Strip je završen. Devet uzastopnih mjeseci tromjesečne dobiti indeksa S&P 500 završile su se nakon zatvaranja prvog burnog prvog tromjesečja 2018. godine. Neki će to možda teško prihvatiti, ali moglo je biti i puno gore. I S&P 500 i DJIA upali su u korekciju u proteklih 90 dana, ali obojica su uspjela oduzeti izlaz poput Leonarda DiCaprija u filmu The Revenant. Tražite razloge rasprodaje i volatilnost? Ima ih puno, a puno smo ih čuli, pročitali i napisali:
Možda nikome nije u interesu pokušati i predvidjeti kakva bi tržišta mogla biti u idućem tromjesečju, ali stvari koje znamo mogu pomoći investitorima da se izbore za ono što slijedi:
Očekujte veću volatilnost
U posljednja dva mjeseca bilo je 20 poteza od 1% ili više u S&P 500. U prethodnih 12 mjeseci bilo ih je samo 10. Da budemo sigurni, 2017. bila je izuzetno mirna tržnica - najmekša u novijoj povijesti - ali 2018. djeluje poput dvogodišnjaka koji je izvučen iz trgovine igračkama prije nego što je spreman krenuti. Ovaj grafikon, ljubaznošću Michaela Batnicka, slika slika:
Naš vlastiti indeks anksioznosti Investopedia, koji prati povećani broj pretraživanja pojmova temeljenih na strahu, govori nam da tjeskoba koju naši čitatelji osjećaju govori o tržištima, a ne o ekonomiji ili njihovim osobnim financijama. Makroekonomska slika prilično je stabilna. Rastemo, iako umjereno.
Politička nestabilnost nigdje ne ide
To je rečeno, bilo je mnogo trenutaka političkog kaosa koji je trebao zasuti tržišta naokolo prošle godine, ali nastavio je mljeti sve više. Investitori koji su rezervirali lijepe dobitke u 2017. godini možda ove godine nisu toliko strpljivi. Već su pokazali znakove svog skraćenog osigurača, a srednjoročni izbori dolaze u studenom.
Linija između aktivnog i pasivnog ulaganja postaje nejasnija
Izuzetan rast ETF-a - poput SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) i Invesco QQQ Trust (QQQ) - možda je uspavao neke od nas koji misle da su ovi proizvodi namijenjeni kupnji - i držite pasivne ulagače indeksa koji su ih rado ubacili u svoje račune od 401 tisuću ili brokerskih kuća i krenuli u ribolov. To više nije slučaj. Tijekom februarske korekcije, normalno stabilni špijun se tijekom nekoliko dana rasprodao 9%. To se nije dogodilo u posljednjih 25 godina, rekao je Jim Ross, sponzor države Street Street Advisors. Više institucionalnih ulagača koristi ETF-ove u razne svrhe, uključujući zaštitu od rizika i cjelokupno uglađivanje portfelja. Prema Deutsche Banku, institucije su činile 57% vlasništva ETF-a od 2016. Očekujte da će se taj broj povećati s rastom ETF tržišta. Ideja da su proizvodi na kojima se trguje na burzi pasivni investitori jednostavno nije istinita.
Tehnologija više nije vrhunski pas
Bez obzira na nedavna pitanja Facebooka (FB) koja se tiču privatnosti korisnika i navodnog uplitanja stranih vlada, posljednjih je tjedana došlo do jasne rotacije tehnologije. Invesco QQQ ETF je pao više od 6% od sredine ožujka, jer su Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) i Apple (AAPL) - njegove najveće komponente - pretrpjeli određenu slabost. Ali izvan Velike petorke, prodaja tehnologije bila je široko rasprostranjena i neumoljiva unatoč neprekidnoj dominaciji u našem životu. S obzirom na težinu ovih kompanija na S&P 500 i Nasdaqu, opća slabost na tržištu mogla bi se nastaviti sve dok ulagači zaobiđu te dionice.
Dolaze brže poskupljenja
Novi predsjednik FOMC-a Jerome Powell u osnovi je odredio tempo sljedećih pješačenja, pa se nemojte praviti iznenađenima. Veće kamate utječu na prinose na dionice, razdoblje. Prilagodite prema tome.
Pa što investitor učiniti?
Ponovno uravnotežite svoj portfelj ako to već niste učinili. Preuzejte neki rizik od stola ako vam se čini da ste se predaleko naslonili na zalihe, posebno u tehnologiji. Obavezno potražite novčani jastuk. Ako nemate tri do šest mjeseci uštede za svaki slučaj, počnite to raditi danas. Zaboravite 2017. Bila je to nevjerojatna godina za dionička tržišta i neke kripto valute. Bilo je zabavno i ludo, ali gotovo je.
Zima je završena, premda se na sjeveroistoku ne osjeća tako. Životinjski duhovi su budni i gladni - budite svjesni. Bit će vatre… budite sigurni.
Caleb Silver - glavni urednik
