Sadržaj
- Ekonomski rast
- Inflacija
- Kamatne stope
- Donja linija
Ekonomski čimbenici koji utječu na prinose korporativnih obveznica su kamatne stope, inflacija, krivulja prinosa i ekonomski rast. Na prinose korporativnih obveznica također utječu vlastite metrike tvrtke kao što su kreditni rejting i sektor industrije. Svi ti čimbenici utječu na prinose korporativnih obveznica i utječu jedni na druge.
Cijene prinosa korporativnih obveznica su višeslojan, dinamičan proces u kojem uvijek postoje pritisci koji se natječu.
Ključni odvodi
- Prinosi korporativnih obveznica ukazuju na relativnu rizičnost tvrtke koja je izdala, ali na njih utječu i makroekonomski faktori. Ekonomski rast i niska inflacija pozitivni su na korporacije, tako da imaju negativan utjecaj na prinose obveznica. Kada gospodarstva rastu, ipak, ciljne kamatne stope mogu rasti treba povećavati kako inflacija raste, što pozitivno utječe na prinose.
Ekonomski rast
Ekonomski rast, koji se obično mjeri porastom BDP-a, korporativan je za korporacije, jer dovodi do povećanih prihoda i profita za tvrtke, olakšavajući im zaduživanje novca i servisni dug, što dovodi do smanjenog rizika neplaćanja i zauzvrat, niži prinosi.
Međutim, produljena razdoblja gospodarskog rasta dovode do inflacijskog rizika i pritiska na povećanje plaća. Ekonomski rast dovodi do povećane konkurencije radne snage i smanjenja viška kapaciteta.
Inflacija
Veće plaće zbog inflacije počinju jesti uz profitnu maržu, čineći ih ranjivijima na klizanje u gospodarskom rastu. Inflacija također povećava cijene stvari u gospodarstvu općenito, a kako stvari postaju skuplje, sposobnost plaćanja za njih raste, pa se povećava i kreditni rizik - pozitivan pritisak na prinose.
Kamatne stope
Inflatorni rizik također vodi središnje banke do povećanja ciljanih kamatnih stopa. Kada se stopa prinosa bez rizika poveća, prinosi korporativnih obveznica moraju rasti i nadoknaditi ih. Veći prinosi povećavaju troškove, stvarajući još veću ranjivost na ekonomske prepreke.
Dakle, prinosi mogu naglo narasti kako rastu troškovi ako ekonomija klizne u recesiju i pad prihoda; investitori počinju cijene s povećanom šansom neplaćanja. Kad zabrinutost u vezi s rastom počne patiti s inflatornim rizicima, središnja banka smanjuje kamatne stope, što dovodi do pada pritiska na prinose korporativnih obveznica. Smanjenje prinosa bez rizika čini sve instrumente koji stvaraju prinos privlačnijima.
Donja linija
Najčešći scenariji za korporativne obveznice su gospodarski rast zbog povećanja produktivnosti, koji ne pokreće inflaciju. Suprotno tome, najsnažniji scenarij je slaba ekonomija s inflatornim rizicima koji dovode do visokih kamatnih stopa.
