Što je vrijednost s rizikom (VaR)?
Vrijednost rizika (VaR) je statistika koja mjeri i kvantificira razinu financijskog rizika unutar tvrtke, portfelja ili pozicije tijekom određenog vremenskog okvira. Ovu metriku najčešće koriste investicijske i komercijalne banke da odrede opseg i omjer pojavljivanja potencijalnih gubitaka u svom institucionalnom portfelju.
Upravitelji rizika koriste VaR za mjerenje i kontrolu razine izloženosti riziku. Može se primijeniti proračun VaR-a na određene pozicije ili cijeli portfelj ili za mjerenje izloženosti riziku na razini cijele tvrtke.
Vrijednost na riziku (VaR)
Razumijevanje vrijednosti s rizikom (VaR)
VaR modeliranje utvrđuje potencijal gubitka subjekta koji se procjenjuje i vjerojatnost nastanka definiranog gubitka. Jedna mjeri VaR procjenom iznosa potencijalnog gubitka, vjerojatnosti pojavljivanja za iznos gubitka i vremenskog okvira.
Na primjer, financijska tvrtka može utvrditi da imovina ima jednomjesečni VaR od 3%, što predstavlja 3% šanse da vrijednost imovine padne za 2% u jednomjesečnom vremenskom okviru. Pretvorba 3% vjerojatnosti pojavljivanja u dnevni omjer stavlja kvote gubitka od 2% na dan u mjesecu.
Investicijske banke obično primjenjuju VaR modeliranje na rizik za cijelu tvrtku zbog mogućnosti da neovisni trgovački stolovi nenamjerno izlože tvrtku visoko povezanoj imovini.
Korištenje cijelog VaR procjenjivanja omogućava utvrđivanje kumulativnog rizika iz agregiranih pozicija različitih trgovačkih stolova i odjela unutar institucije. Koristeći se podacima dobivenim od strane VaR modeliranja, financijske institucije mogu utvrditi imaju li dovoljno kapitalnih rezervi za pokriće gubitaka ili zahtijevaju li rizici veće od prihvatljivih za smanjenje koncentriranog udjela.
Primjer problema s izračunom vrijednosti s rizikom (VaR)
Ne postoji standardni protokol za statistiku koja se koristi za utvrđivanje rizika imovine, portfelja ili tvrtke. Na primjer, statistika proizvoljno proizvedena iz razdoblja niske volatilnosti može umanjiti mogućnost pojave rizičnih događaja i veličinu tih događaja. Rizik se može dodatno umanjiti korištenjem normalnih vjerojatnosti raspodjele, koje rijetko predstavljaju ekstremne događaje ili događaje s crnim labudom.
Procjena potencijalnog gubitka predstavlja najniži iznos rizika u nizu rezultata. Na primjer, određivanje VaR-a od 95% s 20% -tnim rizikom imovine predstavlja očekivanje gubitka u prosjeku barem 20% jednog od 20 dana. U ovom proračunu, gubitak od 50% još uvijek potvrđuje procjenu rizika.
Financijska kriza iz 2008. koja je ove probleme iznijela kao relativno benigna izračuna VaR-a umanjila je potencijalnu pojavu rizičnih događaja koji predstavljaju portfelj hipotekarnih hipoteka. Veličina rizika je također bila podcijenjena, što je rezultiralo ekstremnim omjerima utjecaja unutar portfelja subprime. Kao rezultat toga, podcjenjivanje pojava i visina rizika ostavili su institucije nesposobne da pokriju gubitke u milijardama dolara zbog pada hipotekarnih vrijednosti hipoteke.
Ključni odvodi
- Vrijednost rizika (VaR) je statistika koja mjeri i kvantificira razinu financijskog rizika unutar tvrtke, portfelja ili pozicije tijekom određenog vremenskog okvira. Ovu metriku najčešće koriste investicijske i komercijalne banke za utvrđivanje razmjera i omjera pojavljivanja potencijalni gubici u njihovom institucionalnom portfelju. Investicijske banke obično primjenjuju VaR modeliranje na rizik za cijelu tvrtku zbog mogućnosti da neovisni trgovački stolovi nenamjerno izlože tvrtku visoko povezanoj imovini.
