Uzimajući u obzir volatilnost svojstvenu tržištu dionica, trgovci uvijek traže načine kako da se otklone rizici kretanja cijena koji ih negativno utječu. U svijetu opcija jedan je način suočavanja s ovim rizikom prihvaćanje strategije opcija širenja bikova, poput strategije bika za širenje bikova.
Takva strategija uključuje kupnju opcije poziva, koja vam daje pravo da kupite određenu dionicu za definiranu štrajk cijenu i istovremeno prodate opciju poziva na istoj dionici s istim datumom isteka, ali s različitim cijenama štrajka. Cijena štrajka u opciji poziva koju prodajete veća je od cijene štrajka u opciji poziva koju kupite. To je u suštini način zauzimanja dugog položaja uz podmirivanje nekih troškova.
Slična strategija uključuje strategiju širenja bikova opcije, koja podrazumijeva prodaju putne opcije na dionici i kupnju druge opcije prodaje s nižom cijenom vježbanja na istoj dionici, obje s istim datumom isteka. Ovakve strategije pomažu trgovcima da zaštite svoje pozicije kada su umjereno bikovski. Pogledajmo kako funkcionira strategija opcije širenja bikova, primjerom strategije širenja bikova poziva.
Strategija mogućnosti širenja Bull Call-a
Očekujete da će cijene dionica u kratkom roku porasti umjereno i želite iskoristiti taj pokret. Konkretno, očekujete da će se dionice ABC Corporation, koji se sada trguje na 50 USD, u sljedećih nekoliko mjeseci kretati do oko 55 USD. To će vjerojatno stvoriti povoljan učinak na opcije dionica.
Zatim biste mogli kupiti opciju poziva na 100 dionica ABC Corporation za 5 USD po dionici, za razliku od 500 USD, po štrajknoj cijeni od 53 USD. Istovremeno prodajete opciju poziva na 100 dionica korporacije ABC po udarnoj cijeni od 56 USD za 4, 00 USD po dionici, tako da od kupca dobijate 400 USD. Na taj način odbili ste početnu investiciju od 500 USD, tako da vaša početna neto ulaganja iznosi 100 USD.
ABC diže cijene dionica
U slučaju da se dionice ABC Corporation povećaju na 54 USD (potiskujete cijenu svoje opcije dugog poziva na 5, 75 dolara po dionici, dok se cijena opcije prodaje koju ste prodali prešla na 4, 50 po dionici), mogli biste odlučiti zatvoriti svoje položaje. Možete prodati svoje udjele za 575 USD i otkupiti svoju kratku poziciju za 450 USD, čime ćete dobiti neto dobit od 125 USD. S obzirom na početne troškove od 100 USD, neto dobit od ove strategije širenja bikova bila bi 25 USD manja trgovačka provizija.
U najboljem slučaju, cijena dionica mogla bi porasti iznad štrajkajućih cijena duge i kratke opcije. U ovom slučaju biste iskoristili dugu opciju i očekivali da ćete kratku opciju iskoristiti protiv vas. Kupili biste dionice, okrenuli ih i prodali kupcu svoje kratke opcije. Razlike između dvije cijene štrajka, umanjene za početne troškove i troškove trgovanja, predstavljale bi vašu zaradu.
Cijena dionice ABC ne raste
U slučaju da se dionice ABC-a ne povećaju iznad vaše dugogodišnje štrajkajuće cijene od 53 USD i kreću se u rasponu od 50 do 52 USD, opcije bez novca neće opadati kako se bliži datum isteka. Možete odlučiti zatvoriti svoje pozicije kako bi umanjili rizik. Recimo da se vaša duga opcija sada procjenjuje na 4, 00 USD, dok se vaša kratka opcija smanjuje na 3, 00 USD. Kada prodate svoje mogućnosti, dobit ćete 400 USD i morat ćete otkupiti svoje kratke opcije plaćajući 300 USD. Tako ćete imati neto dobitak od 100 USD. Nakon što razmislite o svojim početnim troškovima u iznosu od 100 USD, čak biste na ovoj strategiji opcija za širenje bikova srušili, samo plaćajući troškove trgovine.
prednosti
Ovo je način da se izrazi bikovski pogled s ograničenim početnim novčanim ulaganjem. U mjeri u kojoj se strategija uspješno izvršava, možete zaraditi nešto dodatnog novca. Budući da je ovo strategija zaštite, vaš gubitak je ograničen.
rizici
Ova strategija nosi određene rizike. Za jednu, ne možete biti potpuno sigurni da kupac kratke opcije neće ostvariti pravo na vas. U slučaju da kupac iskoristi svoju opciju poziva, trebali biste se dobro dokopati i smisliti dionice. Položajem se mora upravljati ispravno tako da, u slučaju vježbanja, iskoristite svoje opcije u trenutku kada kupac za kratki poziv iskoristi njezine mogućnosti, tako da možete iskoristiti raspodjelu između dvije cijene štrajka.
Iako vam kratka pozicija pruža zaštitu, to bi mogla biti i odgovornost u slučaju da se cijena dionica kreće znatno iznad obje štrajkajuće cijene i ako se vaše dionice odvoje od vas i ne možete ih prodati na otvorenom tržištu za mnogo veću dobit.
Donja linija
Za trgovce koji imaju bikovit pogled na kratkoročno gledanje, kupovina opcije na dionici jedan je od koristi. Strategija opcija birovog poziva može pomoći u osiguravanju zaštite, jer trgovac također prodaje opciju poziva na istoj dionici, s istim datumom isteka, ali višom cijenom štrajka, kako bi se podmirio početni trošak i osigurao efekt izravnavanja. Međutim, to nije strategija bez rizika.
