Prelazak na američki zakon 3. listopada 2008. plana planova za spašavanje financijskog sektora u iznosu od 700 milijardi dolara posljednji je u dugoj povijesti spašavanja američke vlade koje sežu u paniku iz 1792. godine, kada je savezna vlada spasila 13 Sjedinjenih Država, koji su bili preopterećeni svojim dugom iz revolucionarnog rata. Ovim se zakonom četvrti put obilježio 2008. godine da je vlada posredovala kako bi spriječila propast privatnog poduzeća ili čitavog financijskog sektora.
Uz jamčevinu od 700 milijardi dolara, u ovom će se članku razmatrati i pet financijskih kriza u prošlom stoljeću za koje je bila potrebna intervencija vlade:
- Velika depresijaSpremljenost štednje i zajma 1989. Propad Bear Stearnsa, investicijske banke i brokerske tvrtkeAmerican International Group (AIG), osiguravajućeg kolona s globalnim dosegomFreddie Mac i Fannie Mae, dva hipotekarna zajmodavca podržana od države
Spašavanje banaka iz 2008. ili Velika recesija
Službeno nazvan Zakonom o hitnoj ekonomskoj stabilizaciji iz 2008. godine, ovaj račun za spašavanje nadmašio je stotine milijardi dolara bilo koje prethodne vladine pomoći. Glavni mandat zakonodavstva bio je ovlastiti američku blagajnu da otkupi rizičan i nenaplativ dug od raznih kreditnih institucija. Ti dugovi uključuju:
- hipotekarni zajmovikolegijski zajmovi dvosmisleno "ostalo" u prijedlogu zakona, što omogućava široko tumačenje
Dio zakona odobrio je ulivanje novca u iznosu od 250 milijardi dolara u bankarski sustav kako bi se olakšalo i ohrabrilo zajmove između banaka i drugih vrsta kreditiranja. Otkupom riznice lošeg duga banke ili hipotekarnog zajmodavca, rezultirajuća novčana inficija vratila je likvidnost i povjerenje u bankarski sustav. Gospodarstvo uvelike ovisi o kreditiranju za financiranje mnogih rashoda poslovne zajednice, uključujući:
- najbrojnija kupovina kritične robe i usluga, roba i dobara novo zapošljavanjereklame i marketinga istraživanje i razvoj brojne druge kupovine potrebne za nesmetano funkcioniranje poslovanja
Sredstva za plan spašavanja potekla su iz raznih izvora. SAD su "posudile" dio novca izdavanjem državnih obveznica i zapisa s kratkoročnim, srednjoročnim i dugoročnim rokovima dospijeća. Riznica je također ispisala dodatnu valutu u iznosu koji još nije utvrđen kako bi pomogla u pokrivanju troškova. Kad se to dogodilo, vijest o usvajanju zakona o spašavanju pojačala je povjerenje potrošača - sklonost pojedinca da troši - i na taj način dodatno potaknula ekonomiju.
Ključni odvodi
- Od 1791. vlada SAD-a spustila je i države i banke u vrijeme intenzivne ekonomske krize, poput Velike depresije i krize štednje i zajma iz 1989. godine. U 2008, potreba za spasom financijskog behemota izrasla je iz ekonomske uvjeti poput porasta duga potrošača zbog napušenih hipotekarnih hipoteka. Pomoć američke vlade koštala je više od trilijuna dolara.
Velika depresija
Vjerojatno najpoznatija ekonomska katastrofa u novijoj povijesti, Velika depresija naziv je dugog razdoblja ekonomskog pada i stagnacije koji je uslijedio nakon pada burze 1929. Izborom u američko predsjedništvo Franklina D Roosevelt 1933. godine donesen je niz povijesno značajnih programa spašavanja i spašavanja koji su postavljali presedan, a koji su osmišljeni kako bi olakšali ekonomske nedaće koje su pogodile narod i poslovanje zemlje.
Dok je Roosevelt položio zakletvu, nacionalna stopa nezaposlenosti približavala se 25%. Na kraju je bezbroj Amerikanaca koji su izgubili posao izgubilo i svoje domove, a beskućničko stanovništvo zemlje, posebno u urbanim područjima, poraslo je u skladu s tim. Da bi riješila taj sve veći problem, vlada je osnovala korporaciju zajmova vlasnika domova, jednu od glavnih vladinih spašavanja razdoblja depresije.
Novoosnovana vladina agencija otkupila je hipoteke za neuspjele banke i refinancirala ih po nižim stopama. Oko milion vlasnika kuća imalo je koristi od nižih fiksnih stopa na njihove refinancirane hipoteke, obično napisane na rok od 15 godina, iako je više od dva milijuna zatražilo pomoć. Kako nije bilo sekundarnog tržišta pakiranih hipoteka, vlada je držala hipoteke sve dok nisu bile isplaćene.
Spasilačke krize iz 2008. također su bile politički nepopularne, a mnogi kritičari inzistirali su da se vlada ne smije miješati u dinamiku slobodnog tržišta.
Vladini programi
Za rješavanje teških nacionalnih ekonomskih nevolja koje su do 1933. zahvatile gotovo svaki sektor gospodarstva, stvoreni su razni programi koje financira država. Iako ove savezne inicijative nisu bile spasilačke, strogo govoreći, one su osigurale novac i podršku vlade za stvaranje desetaka tisuća novih radnih mjesta, uglavnom u javnim radovima. Neki od projekata realiziranih u okviru vladinih programa bili su sljedeći:
- Građena je brana Hoover.Na cijeloj zemlji izgrađene su nove zgrade pošte. Pisci su stavljeni na posao pisanja državnih vodiča. Vizualni umjetnici zaposleni su za oslikavanje zidnih slika u novim poštama. Stare ceste i mostovi popravljeni su; po potrebi su izgrađeni novi putevi i mostovi. Zemljoradnici su dobivali državne potpore i potpore za svoje proizvode i stoku.
S stalnim primanjima, ponovno zaposleni milijuni započeli su s kupnjom, a ekonomija je počela napredovati u nalaganju i usponu, ali još se nije vratila na prethodnu razinu vitalnosti. Do 1939. godine, kada je u Europi počeo Drugi svjetski rat, Velika depresija počela je oslabiti ekonomiju. Kada su SAD ušle u rat nakon bombardiranja Pearl Harbour 1941. godine, započeo je veliki ekonomski oporavak, a vrhunac će biti poslijeratni procvat 1950-ih.
Štednja i zajam 1989
Američke štedne i kreditne institucije (S&S), prvobitno stvorene za pružanje hipotekarnih zajmova potencijalnim vlasnicima domova, bile su skupina konzervativnih, fiskalno odgovornih zajmodavaca širom zemlje koja je pomogla u poticanju stambenog procvata koji je uslijedio nakon Drugog svjetskog rata. S&S-ovi su obično plaćali nešto višu kamatnu stopu na depozite od banaka i nudili su premije i poklone kako bi privukli deponentske dolare od banaka, tradicionalnijih skladišta novca.
Zaliv sredstvima, brojne štedne i kreditne institucije upustile su se u komercijalne nekretnine. Vladina regulatorna ograničenja u vezi sa S&L kreditnim politikama bila su mlaka. Mnoge od S&L investicija bile su nepromišljene i porasle su.
Dodajući nevolje nacionalnim S&S, Federalne rezerve su povisile kamatne stope, a S&S su morali plaćati više kamate na depozite nego povrat na fiksne, zajmove niže kamate koje su držali.
Kao rezultat toga, otprilike polovina američkih S&S, više od 1.600, nije uspjela od 1986. do 1995. godine. Ukupni zadani krediti naićili su na milijarde dolara. Dodatne milijarde saveznih osiguranih depozita morala je pokriti vlada. Da bi se pozabavio krizom i nacionalnom ekonomskom štetom koju je uzrokovao, Kongres je donio Zakon o reformi, oporavku i provedbi financijskih institucija iz 1989. godine, upumpavši oko 293, 3 milijarde dolara u plutajuću industriju, jednu od najskupljih i najopsežnijih državnih spasilačkih mjera svih vremena.
Bailed-out: Kratki popis financijskih tvrtki
Bear Stearns
Osnovan 1923. godine, Bear Stearns procvjetao je nakon pada burze 1929. godine i Velike depresije. Ipak, katastrofa hipotekarne hipoteke 2007.-2008. Dovela je do propasti divovske investicijske banke i brokerske kuće s imovinom od nekoliko milijardi dolara. U travnju 2008., američka vlada, putem njujorške Federalne rezervne banke, spasila je Bear Stearns posuđujući 29 milijardi dolara JPMorgan Chaseu za kupnju financijski problematične tvrtke.
JPMorgan Chase, još jedna velika tvrtka za financijske usluge specijalizirane za bankarstvo, investicije i osiguranje, između ostalih je kupila Bear Stearns za oko 10 dolara po dionici. 52-sedmica najviših dionica Bear Stearns iznosila je visokih 133, 20 dolara, pa je najniža prodajna cijena predstavljala veliki gubitak za dioničare.
Ipak, i bivši ministar financija Henry Paulson i bivši predsjedatelj Feda Ben Bernanke obranio je prodaju, predviđajući razornu štetu američkoj ekonomiji ako firmi - jednoj od najvećih svjetskih kompanija za vrijednosne papire - bude dopušteno bankrotirati.
Fannie Mae i Freddie Mac
U kasno ljeto 2008. američka vlada obvezala je do 200 milijardi dolara da spasi ove dvije divovske hipotekarne zajmodavce od propasti. Savezna vlada preuzela je kontrolu nad tim privatnim, ali sponzoriranim, poduzećima i jamčila novčanim kreditima od 100 milijardi dolara za svako od njih kako bi spriječila njihove bankrote.
Freddie Mac i Fannie Mae također su bili žrtve katastrofe hipotekarne hipoteke. Kada je Fannie Mae 1968. postala privatno poduzeće, njegova je povelja dozvolila prodaju dionica javnim ulagačima, koji su pretpostavili da im vlada pruža podršku. Fannie Mae je, dakle, mogla posuđivati novac po vrlo povoljnim cijenama samo malo višom od stope koju je pružao američki državni blagajni.
Freddie Mac-u, stvorenom 1970. radi stavljanja na tržište hipoteka koje su ponudile savezne institucije za štednju i zajam, također je na kraju dozvoljeno prodavati dionice javnosti u dogovoru s vladom sličnom onoj Fannie Mae.
Ono što je obmanjilo oba ova velikana bili su hipotekarni zajmovi nekvalificiranim zajmoprimačima koji su osigurali jeftin kredit uz minimalan nadzor zajmodavaca i, u prevelikom broju slučajeva, bez provjere prihoda. Kad su ovi zajmovi postali delinkventni ili neplaćeni, Fannie i Freddie potonuli su sve dublje u financijske probleme, a na kraju ih je vlada morala spasiti.
Američka međunarodna grupa (AIG)
Sredinom rujna 2008. američka vlada preuzela je kontrolu nad American International Group (AIG), jednom od najvećih svjetskih osiguravajućih društava. Privatni zajmodavci odbili su posuditi novac financijski problematičnoj tvrtki, što je natjeralo saveznu vladu da preuzme kontrolu nad tvrtkom i jamči joj zajam do 85 milijardi dolara.
Zauzvrat za dvogodišnji, kamatni zajam, vlada je zauzela 79, 9% udjela u AIG-u. Kolateralizirani s AIG imovinom - uglavnom od ogromnih prihoda od osiguranja - Vladin rizik je donekle smanjen. Odredbe zajma također zahtijevaju AIG-u da proda nekoliko njegovih rubnih ili neprofitabilnih tvrtki, pojačavajući novčani položaj tvrtke i oslobađajući ga nekog nesposobnog duga.
Savezna ovrha AIG-a predstavljala je prvi put da je vlada kontrolirala privatno osiguravajuće društvo. Ovaj povijesni "prvi" realiziran je kada se Federalne rezerve pozvale na odredbu Zakona o Federalnim rezervama, koja odobrava kredite nebankama u određenim hitnim ili neobičnim situacijama. Glavni izvršni direktor AIG-a bio je prisiljen napustiti tvrtku pod uvjetima spašavanja.
Donja linija
Može li američka vlada nastaviti jamčiti problematične tvrtke poput Bear Stearnsa i AIG-a i institucije koje podržavaju vlade poput Freddie Mac-a i Fannie Mae? Mnogi ekonomisti kažu ne; do 2008. godine, SAD je postao prekomjerno produžen, s trilijunima dolara duga, tako da možda neće imati resurse za financiranje tako velikih iznosa pomoći u budućnosti.
Ekonomija može biti nepredvidiva i nitko ne može reći što će nam donijeti budućnost u svijetu koji se stalno mijenja u kojem ekonomije zemalja u nastajanju - posebno Kine i Indije - mogu imati velike utjecaje na ekonomiju SAD-a
No, s novim regulatornim zakonodavstvom i budnijim nadzorom, pomoći više nikad neće biti potrebne izuzeća veličine dolara koji su obilježili spas od 2008. godine.
