Što je ulaganje odozgo
Ulaganje odozdo prema gore je pristup investicijske analize koji uključuje prvo pregledavanje makro slike ekonomije, a zatim detaljnije promatranje manjih čimbenika. Nakon pregleda velikih slika diljem svijeta, analitičari slijede opće tržišne uvjete koje slijede određeni industrijski sektori kako bi odabrali one za koje se predviđa da će nadmašiti tržište. Od ove točke dalje analiziraju zalihe određenih tvrtki kako bi odabrale potencijalno uspješne kao investicije gledajući posljednje u temelj određene tvrtke. Pristupi odozdo nagore najviše daju makroekonomske ili tržišne čimbenike.
Ulaganje odozdo prema gore može biti u suprotnosti s pristupom odozdo prema gore, koji započinje prvo s osnovama tvrtke, gdje se stavlja veći dio naglaska, a zatim djeluje naprijed kroz strukturalnu hijerarhiju, promatrajući makro globalne ekonomske čimbenike.
BREAKING DOWN Investiranje od vrha prema dolje
Gledajući veću sliku, ulagači koriste makroekonomske varijable, poput BDP-a, salda trgovine, kretanja valuta, inflacije, kamatnih stopa i drugih aspekata gospodarstva. Tada se smanjuje razina da se identificiraju visoko uspješni sektori, industrije ili regije u makroekonomiji. Na temelju tih faktora investitori odozgo prema dolje raspodjeljuju ulaganja iz učinkovite diverzificirane raspodjele imovine, a ne analizom i klađenjem na određene tvrtke. Na primjer, ako je gospodarski rast u Aziji bolji od domaćeg rasta u Sjedinjenim Državama, investitor može prebaciti svoju imovinu u inozemstvo kupnjom sredstava kojima se trguje na burzi (ETF) koji prate određene azijske zemlje.
Ulaganje odozdo prema gore suprotna je strategija odozdo prema dolje. Praktikanti pristupa odozdo prema gore zanemaruju makroekonomske faktore i umjesto toga promatraju pojedinačne mikroekonomske čimbenike koji utječu na određene tvrtke koje promatraju. Na primjer, investitor odozdo prema gore bira tvrtku, a zatim razmatra njezino financijsko zdravlje, ponudu, potražnju i druge čimbenike tijekom određenog vremenskog razdoblja. Iako postoji rasprava o tome je li pristup odozgo prema dolje bolji od strategije odozdo prema gore, mnogi ulagači su smatrali da je odozgo koristan u određivanju najperspektivnijih sektora na određenom tržištu.
Ulaganje odozdo prema gore može stvoriti dugoročniji ili strateški portfelj, uključujući pasivne indeksirane strategije, dok pristup odozdo prema gore može dovesti do više taktičnih, aktivno upravljanih strategija.
Primjer ulaganja od vrha prema dolje
Na primjer, UBS je bio domaćin globalnog foruma UBS CIO 2016. u Beverly Hillsu, Kalifornija, kako bi pomogao investitorima da se kreću u trenutnom gospodarskom okruženju. Forum se bavio makroekonomskim čimbenicima koji utječu na tržišta, uključujući politiku međunarodne vlade, politiku središnje banke, međunarodno djelovanje na tržištu i učinke glasovanja o Brexitu na globalnu ekonomiju. Način na koji se UBS bavio ovim ekonomskim čimbenicima podržava strategiju ulaganja odozgo prema dolje.
Jeremy Zirin, menadžer bogatstva koji je dio UBS Wealth Management Americas, razmišljao je o prednostima investiranja od vrha prema dolje 28. lipnja 2016. Potrošačke diskrecijske zalihe izgledale su privlačno Zirinu i njegovom timu, koji su primijenili pristup odozdo prema dolje kako bi identificirali snažna diskrecijska ulaganja potrošača. Njegov je tim uzeo u obzir gornje makroekonomske čimbenike i uočio da je potrošačko diskrecijsko pravo izolirano od međunarodnih rizika te da ga je ojačala potrošnja američkih potrošača. Identificiranje ovog sektora omogućilo je njemu i njegovom timu da prepozna Home Depot kao dobru investiciju.
