Što je ciljna stopa?
Ciljna stopa je kamatna stopa koju jedna depozitarna institucija naplaćuje preko noći na saldo u Federalnim rezervama drugoj depozitarnoj instituciji, što određuje Federalni odbor za otvoreno tržište (FOMC) Federalnih rezervi. FOMC ponekad određuje ciljni raspon zajedno s ciljanom stopom u vrijeme ekonomske nesigurnosti. Ciljna stopa često je povezana s stopom bez rizika u gospodarstvu.
FOMC kontrolira ciljanu stopu kroz operacije na otvorenom tržištu (OMO), koje uključuju kupnju i prodaju vrijednosnih papira poput američke riznice ili hipotekarnih vrijednosnih papira na otvorenom tržištu. Smatra se ciljanom kamatnom stopom jer će stvarna vrijednost stope ovisiti o ponudi i potražnji za kreditiranjem preko noći na otvorenom tržištu. Međutim, s obzirom na to da je banka koja zahtijeva prekonoćne rezerve mogla posuditi od same FED-a u diskontnom prozoru, ciljna stopa obično ostaje na snazi.
Objašnjenje ciljane stope
12 članova Odbora za otvoreno tržište Feda sastaje se na osam redovnih redovnih sastanaka godišnje. Tijekom ovih sastanaka, FOMC pregledava ekonomske i financijske uvjete i određuje ciljanu stopu saveznih fondova. Pad ciljne stope mogao bi potaknuti ekonomski rast; međutim, previše aktivnosti može dovesti do porasta pritiska inflacije.
S druge strane, porast stope ograničava ekonomski rast i pomaže u kontroli inflacijskih pritisaka; međutim, preveliki porast može zaustaviti ekonomski rast ili čak uzrokovati njegov pad. FOMC općenito traži ciljanu stopu kojom će se postići maksimalna stopa gospodarskog rasta bez povišene inflacije.
FOMC može zakazati dodatne sastanke kako bi se provele promjene u ciljnoj stopi saveznih sredstava. Na bilo kojem sastanku FOMC-a, ciljna stopa saveznih fondova može se povećavati, smanjivati ili ostati nepromijenjena, ovisno o ekonomskim uvjetima u Sjedinjenim Državama. Cilj je obično vezan za određenu razinu inflacije koja se smatra povoljnom za gospodarstvo.
Na primjer, u doba Janet Yellen, ciljna stopa za stopu saveznih fondova bila je vezana za 2% godišnje inflacije. Promjena savezne stope sredstava može utjecati na ostale kratkoročne kamatne stope, dugoročne kamatne stope, devizne stope, cijene dionica, iznos novca i kredita u gospodarstvu, zaposlenost i cijene roba i usluga.
Izračunavanje ciljane stope
Središnje banke postavljaju ciljanu stopu pomoću pravila Taylora. Ovo pravilo pomaže središnjim bankarima u davanju preporuka da Federalne rezerve povećaju kamatne stope kada je inflacija visoka ili kada zaposlenost premašuje razinu pune zaposlenosti. Suprotno tome, kad su razine inflacije i zaposlenosti niske, ciljane kamatne stope treba smanjiti. Uvedena od ekonomista Johna Taylora, ova formula je uspostavljena za prilagođavanje i postavljanje opreznih stopa za kratkoročnu stabilizaciju gospodarstva, istovremeno zadržavajući dugoročni rast. Pravilo se temelji na tri faktora:
- Ciljana prema stvarnoj razini inflacijePuna zaposlenost prema stvarnim razinama zaposlenosti Kratkoročna kamatna stopa primjereno u skladu s punom zaposlenošću
