U SAD-u je većina domaćih dionica namijenjena domaćim dionicama prilagođenih tečajeva, vanilija prilagođenih kapitalu i ETF-a. Znajući to, nije iznenađujuće da se isti stav odnosi i na pametne beta ETF-ove. Međutim, međunarodne dionice, i razvijena i tržišta u nastajanju, sazrijevaju s potencijalom za pametne beta strategije.
Zapravo, neki savjetnici i ulagači koji su novi u procjeni ETF-a s alternativnim ponderima možda ne znaju da su neki od najstarijih pametnih beta ETF-ova koji trguju u SAD-u međunarodni fondovi ulaganja. U većini slučajeva najstariji međunarodni pametni beta ETF-ovi su dividendni fondovi, ali posljednjih godina na tržište izlaze sofisticiranije i jedinstvene strategije za ulaganja u vlasničke uloge bivšeg SAD-a.
Međunarodni pametni beta ETF-ovi mogu ulagačima predstaviti uvjerljive alternative tradicionalnim beta fondovima koji prate poznata mjerila, poput MSCI EAFE indeksa ili MSCI indeksa novih tržišta.
Na primjer, ETF-ov diverzificirani povrat međunarodnog kapitala (JPIN) koristi multifaktorski pristup na razvijenim tržištima iz SAD-a. Suprotno tome, MSCI EAFE indeks je ponderiran, metodologija koja može izložiti investitore sektorskom riziku i precijenjenim dionicama. JPIN „prikazuje zalihe temeljene na faktorima - uključujući vrijednost, veličinu, zamah i nisku volatilnost - koji su povijesno utjecali na jake performanse. Kad se ti faktori kombiniraju, ishodi rizika i povrata mogu se poboljšati ”, prema JPMorgan Asset Management.
Tržišta u nastajanju, previše
Tržišta u nastajanju plodno su tlo i za temeljne strategije. To ima smisla ako se razmotre neke od najčešćih kritika ponderiranih indeksa na tržištima u nastajanju. Te kritike uključuju prekomjernu izloženost malom broju sektora i prekomjernu težinu malom broju sektora.
Pogledajte samo indeks MSCI Emerging Markets. Globalni ulagači u ovom indeksu daju više od 1, 9 biliona USD, ali te oklade su visoko koncentrirane na razini države. MSCI indeks raspoređuje preko 47% svoje težine u samo tri države - Kinu, Indiju i Brazil. Postoji sličan sektorski rizik zbog sličnih razloga koncentracije.
Navedeno različito, navodno diverzificirani indeks predstavlja investitorima potencijal za značajan geografski i sektorski rizik.
Pametne beta strategije mogu poboljšati te probleme. Pogledajte dionički kapital ETF-a (JPEM) sa raznolikim povratom s tržištima u nastajanju. JPEM ne prati indeks MSCI, pa isključuje Južnu Koreju, a težina ETF-a u Kini znatno je niža od MSCI-ove referentne vrijednosti. Izloženost JPEM-a zemljama ASEAN-a i zemalja EMEA-e snažna je u usporedbi s tradicionalnim fondovima na tržištima u nastajanju
JPEM-ov "indeks koristi multifaktorski postupak probira zaliha koji je povijesno donosio snažne performanse", navodi izdavatelj.
Za i protiv
Kao što je gore istaknuto, neke međunarodne pametne beta strategije mogu umanjiti geografski i sektorski rizik. Ostali fondovi u ovoj kategoriji mogu ostvariti snažne prihode usredotočujući se na dividende, dok drugi mogu ograničiti volatilnost i pronaći vrijednosne zalihe koristeći multifaktorski pristup.
Međutim, treba imati na umu neke nedostatke. Naime, postoje slučajevi kada će najveća tržišta u bivšoj Americi i tvrtke povećati relevantne indekse. Primjer u stvarnom vremenu je MSCI indeks tržišta u nastajanju za 2017. Prethodno se slabe tvrtke s velikim i mega-kapitalom na tržištima u nastajanju ove godine okupljaju, podižući referentne vrijednosti uz uporište.
