Što je sintetski put?
Sintetički put je strategija opcija koja kombinira kratku poziciju dionica s opcijom dugog poziva na toj istoj dionici da oponaša opciju dugog izlaska. Naziva se i sintetičkim dugim putom. U osnovi, ulagač koji ima kratku poziciju u dionici kupuje opciju poziva po novcu na toj istoj dionici. Ova akcija se poduzima kako bi se zaštitila od aprecijacije u cijeni dionica. Sintetički put je također poznat kao vjenčani poziv ili zaštitni poziv.
Ključni odvodi
- Sintetički put je strategija opcija koja kombinira kratku poziciju dionica s opcijom dugog poziva na toj istoj dionici kako bi oponašala opciju dugog stava. o potencijalnoj kratkoročnoj snazi u toj zalihi. Cilj sintetičkog stava je profitirati od očekivanog pada cijene temeljne dionice, zbog čega se često naziva sintetičkim dugim stavom.
Razumijevanje sintetskih učinaka
Sintetički put je strategija koju ulagači mogu iskoristiti kada imaju medvjeđi ulog na dionicu i zabrinuti su zbog potencijalne kratkoročne snage u toj dionici. Slično je s policom osiguranja, osim što investitor želi da cijena temeljnog kapitala padne, a ne da raste. Strategija kombinira kratku prodaju vrijednosnog papira s pozicijom dugog poziva na istom vrijednosnom papiru.
Sintetička masa smanjuje rizik od rasta cijena. Međutim, on se ne bavi drugim opasnostima koje mogu ostaviti investitora izloženim. Budući da uključuje kratku poziciju u temeljnoj dionici, nosi sa sobom sve povezane rizike nepovoljnog kretanja ili kretanja na tržištu. Rizici uključuju naknade, marži na kamate i mogućnost da se isplati dividenda ulagaču od kojeg su dionice posuđene radi prodaje u kratkom roku.
Institucionalni ulagači mogu koristiti sintetičke prikaze kako bi prikrili svoje pristranosti trgovanja, bilo to bikovska ili medvjeda, na određenim vrijednosnim papirima. Međutim, za većinu ulagača sintetički kompleti najprikladniji su za upotrebu kao polisa osiguranja. Porast volatilnosti bio bi koristan ovoj strategiji, dok bi propadanje vremena imalo negativnog utjecaja.
I jednostavna kratka pozicija i sintetička prilika imaju svoj najveći profit ako vrijednost dionica padne na nulu. Međutim, svaka korist od sintetičkog stava mora biti umanjena za cijenu ili premiju koju je investitor platio za opciju poziva.
Slika Julie Bang © Investopedia 2020
Sintetička strategija stavlja praktični strop ili gornju granicu na cijenu dionica za 'naknadu', premiju za opcije. Ograničenje ograničava svaki rizik nagore za investitora. Rizik je ograničen na razliku između cijene po kojoj je temeljna dionica bila skraćena i cijene štrajka opcije i bilo koje provizije. Drugim riječima, u trenutku kupovine opcije, ako je cijena po kojoj je investitor skinuo dionicu jednaka štrajk-cijeni, gubitak za strategiju bile bi premije koje su plaćene za opciju.
- Maksimalni dobitak = Kratka prodajna cijena - Najniža cijena dionica (ZERO) - Premiji Maksimalni gubitak = Kratka prodajna cijena - Cijena dugotrajnog štrajka - Premijska probojna točka = Kratka prodajna cijena - Premije
Kada koristiti sintetički put
Umjesto strategije za postizanje profita, sintetički cilj je strategija očuvanja kapitala. Doista, trošak dijela poziva koji postaje poziv postaje ugrađeni trošak. Cijena opcije smanjuje profitabilnost metode, pod pretpostavkom da se temeljne dionice kreću u željenom smjeru niže. Stoga bi ulagači trebali koristiti sintetički stav kao policu osiguranja protiv dugoročne snage u inače medvjeđem stanju ili kao zaštitu od nepredviđenih viših cijena.
Noviji ulagači mogu imati koristi od saznanja da su njihovi gubici na burzi ograničeni. Ova sigurnosna mreža može im dati povjerenje kada saznaju više o različitim strategijama ulaganja. Naravno, svaka zaštita doći će po cijeni koja uključuje cijenu opcije, provizije i eventualno druge naknade.
