Što je prugasti MBS?
Oduzeto jamstvo pod hipotekom (MBS) vrsta je hipotekarnog osiguranja koje se dijeli na trake samo za glavnicu i kamate. Oni dobivaju svoje novčane tokove bilo iz plaćanja glavnice ili kamata na osnovnim hipotekama, za razliku od klasičnih MBS-ova koji ostvaruju prihod iz oba ova dva izvora.
Stripped MBS su vrlo osjetljivi na promjene kamatnih stopa, čineći ih popularnima među investitori koji vjeruju da mogu predvidjeti buduće troškove zaduživanja.
Ključni odvodi
- Oduzeto jamstvo pod hipotekom (MBS) vrsta je hipotekarnog osiguranja koje je podijeljeno na trake samo za glavnicu i kamate. Prihod se izvodi ili iz plaćanja glavnice ili kamata na osnovnim hipotekama, za razliku od konvencionalnih MBS čiji novčani tokovi se temelje na obojema. Profitabilnost traka samo za glavnicu i samo kamatnih traka uglavnom ovisi o smjeru kamatnih stopa.
Razumijevanje prugastog MBS-a
Hipotekarni vrijednosni papiri (MBS) su ulaganja koja se sastoje od skupa stambenih kredita kupljenih od banaka koje su ih izdale. Ulaganje u MBS znači kupnja prava na ove razne hipoteke. Ako sve ide po planu, a kupac ne ispunjava zadaće, trebali bi plaćati redovite mjesečne kamate, iznos koji zajmodavac plaća troškovi za posudbu novca, kao i stvarna otplata zajma, inače poznata kao glavnica.
Striptirani MBS-ovi stvoreni su da se obraćaju različitim vrstama investitora, dajući im mogućnost da se uhvate u koštac sa kamatama ili glavnicama, a ne oba. Ulagač je slobodan da odluči koju strategiju će provoditi na temelju svojih potreba za prihodom i očekivanja o tržištu. To konkretno zahtijeva predviđanje kamo idu kamate.
Trake samo za glavne nasuprot trakama samo za kamate
Postoje neke temeljne razlike između traka samo za glavnicu i traka samo za interes.
Glavne trake sastoje se od poznatog iznosa dolara, ali nepoznatog vremena plaćanja. Prodaju se ulagačima s popustom od nominalne vrijednosti, koji je određen kamatnim stopama i brzinom unaprijed.
S druge strane, trake samo za kamate stvaraju visoke razine novčanog toka u ranijim godinama i znatno niže novčane tokove u posljednjim godinama. Ulagači mogu birati između traka samo za glavnicu i traka samo za kamate na temelju onoga za što misle da će kamatne stope raditi u budućnosti.
Posebna razmatranja
Kamatne stope
Promjene kamatnih stopa zbog svoje strukture imaju suprotan učinak na trake samo za glavnicu i samo za kamate. Rastuće stope povećavaju diskontnu stopu koja se primjenjuje na novčane tokove, smanjujući cijenu traka samo za glavnicu.
Na prinose traka samo za glavnicu izravno utječe brzina plaćanja unaprijed - brži je predujam za glavnicu, veći je ukupni prinos za investitora samo za glavnicu. Budući da se plaćanje unaprijed povećava kako kamatne stope padaju, ulagači samo glavnici čeznu za nižim kamatama.
Suprotno tome, kamatne stope samo povećavaju cijenu kada se kamatne stope povećavaju. Veće kamatne stope također smanjuju razinu plaćanja unaprijed, što vodi hipoteke duže. Pod tim okolnostima, trake samo za kamate povećavat će se na vrijednosti jer će se prikupljati kamate kroz duže vremensko razdoblje.
Raspušteni MBS može se prilagoditi da se sastoji od više kamate ili više glavnice, nudeći ulagaču prilagođeni iznos kamatnog rizika.
Jednostavno rečeno, kad kamatne stope opadaju, trake samo za glavnicu dižu cijenu, a samo kamate padaju. Suprotno tome, kada kamatne stope rastu, trake samo za kamate porastu, a trake samo za glavnicu će opadati. Drugim riječima, ako investitor vjeruje da su kamatne stope u porastu, kupit će trake samo za kamate. Ako, umjesto toga, investitor vjeruje da će kamatne stope opadati, on će kupiti trake za glavnicu.
