Što su SOES Banditi?
Razbojnici SOES-a su skupina pojedinačnih ulagača koji su za dnevnu trgovinu iskorištavali Nasdaqov sustav za izvršenje malih narudžbi (SOES). Iako je prosječna zarada bandita po trgovini mala, oni nadoknađuju to trgujući desetinama ili stotinama puta tjedno. Banditi obično uspostavljaju položaj prije nego što je većina proizvođača tržišta ažurirala svoje kotacije i otpuštala pozicije po povoljnim cijenama.
Zanimljiva strana priče o banditima SOES-a bila je njihova sposobnost da profitiraju od profesionalnih tržišnih markera unatoč komparativnom nedostatku u informacijskim mogućnostima. Budući da razbojnici donose zaradu i nose gubitke od svog zanata, možda im je oštriji dan veći poticaj za uspješnije poslovanje od tradicionalnih tvrtki koje stvaraju tržište.
Razumijevanje SOES-ovih razbojnika
Današnja rasprava "Čovjek protiv stroja" ima svoje podrijetlo u priči koja vodi do SOG-ove saga o banditima. Na mnogo načina, pad listopada Dow Jones Industrial Average 19. listopada 1987. pomogao je posaditi sjeme za visokofrekventnu trgovinu. Sada poznat kao Crni ponedjeljak, Dow je pao gotovo 23 posto, što je najveći jednodnevni pad ikad. Kako dionice tako brzo padaju, mnogi proizvođači Nasdaq tržišta - posrednici koji namažu kotače na tržištu - jednostavno su prestali dohvatiti svoje telefone. Maloprodajni ulagači nisu mogli zaštititi svoj portfelj.
Prepoznavši priliku, mala je skupina ulagača nastojala iskoristiti rupu u tržišnom procesu. Do ove rupe došlo je zato što se trgovanje SOES-om automatiziralo, primivši skoro trenutno izvršenje.
Stoga se ovim trgovinama daje prednost ispred ostatka tržišta. To je omogućilo brzim trgovcima da prijeđu i napuštaju dionice koristeći SOES brže od velikih investitora, što je na kraju donijelo veliku zaradu.
Izvorni razbojnici SOES-a bili su Sheldon Maschler i Harvey Houtkin, danas zloglasni, Datek Securities. Uz pomoć Jeffa Citrona i Josha Levine, 1989. stvorili su softverski program pod nazivom Watcher , koji je danim trgovcima omogućio da iskoriste slabost sustava SOES u polaganom ažuriranju cijena.
Iako namijenjen samo malim narudžbama, Datek je koristio sustav SOES za velike trgovine, u osnovi kupujući zalihe, a zatim ih ponovno prodavao u roku od nekoliko sekundi. Do 1996. godine Datek je skalpirao toliko obrta da su zapošljavali preko 500 trgovaca, a veliki dio njih upravo su iz škola Ivy League.
Uspjeh Datek vrijednosnih papira i ostalih ranih trgovaca visokim frekvencijama nastavio je pobuditi mrežu elektroničkih komunikacija (ECN), nazvanu Island, a potom Arhipelag ECN, koja se 2006. godine spojila s njujorškom burzom.
