Drugi

Sadržaj

• Koliki je drugi založni dug?
• Objasnio drugi založni dug
• Rizici zajma drugog zaloga
• Rizici u vezi s drugim založnim pravima
• Rizici drugog založnog prava
• Rezultati kašnjenja u zajmu
• Primjer stvarnog svijeta

Koliki je drugi založni dug?

Drugi založni dug odnosi se na rangiranje duga u slučaju bankrota i likvidacije. Drugi izraz za ovu vrstu osiguranja duga je mlađi dug.

Ovi dugovi imaju niži prioritet otplate nego drugi, viši ili viši rangirani dugovi. Drugim riječima, drugo založno pravo na drugom je mjestu koje se u cijelosti otplaćuje u slučaju nelikvidnosti zajmoprimca. Tek nakon što se ispune svi viši dugovi, poput zajmova i obveznica, može se platiti dug drugog duga.

Investitori u podređenom dugu moraju biti svjesni svoje pozicije u kojoj primaju potpunu otplatu glavnice u slučaju insolventnosti poslova.

Objasnio drugi založni dug

Dug drugog zaloga ima podređeno potraživanje od zaloga koje je založno osiguralo zajam. U prisilnoj likvidaciji, junior dug može primiti prihod od prodaje imovine založene za osiguranje zajma, ali tek nakon što viši vlasnici duga dobiju isplatu. Zbog podređenog poziva na založene kolaterale, sekundarni založni zapisi nose veći rizik za zajmodavce i investitore nego viši dug. Kao rezultat ovog povećanog rizika, ti krediti obično imaju više stope zaduživanja i slijede strože postupke odobrenja.

Ako zajmoprimac osigurava zajam zajam, viši posjednik založnog prava može dobiti 100% stanja zajma od prodaje predmetne imovine. No, ostavitelj drugog zaloga može primiti samo djelić preostalog zajma.

Na primjer, ako dužnik ne ispunjava zajam za nekretnine s drugom hipotekom, povjerioci mogu isključiti i prodati kuću. Nakon punog plaćanja na ostatku prve hipoteke, raspodjela ostatka zarade ide vjerovniku na drugoj hipoteci.

Ključni odvodi

• Dug drugog založnog prava odnosi se na zajmove kojima je prioritet niži od ostalih, višerangiranih duga u slučaju bankrota i likvidacije imovine. Drugi nazivi za založni dug uključuju mlađi i podređeni dug. Dug drugog založnog prava može pomoći dužniku dobiti pristup prijeko potrebnom financiranju, ali rizici se moraju odmjeriti. Juniorski dug može ulagačima ponuditi višu kamatnu stopu od tradicionalnog duga s fiksnom stopom.

Rizici zajma drugog zaloga

Primarni rizik za zajmodavce koje predstavljaju založne hipoteke nije dovoljan kolateral u slučaju nepodmirenja ili pokretanja stečaja. Tijekom postupka prijave, zajmodavci drugog zaloga obično ocjenjuju mnoge iste faktore i financijske omjere kao i zajmodavci prvog zaloga. Ti financijski pokazatelji uključuju kreditne rezultate, zaradu i novčani tok. Zajmodavci također pregledavaju omjer duga i prihoda zajmoprimca, koji pokazuje postotak mjesečnog dohotka posvećenog plaćanju dugova. Obično zajmoprimci s niskim rizikom neplaćanja primaju povoljne kreditne uvjete što rezultira nižim kamatama.

Da bi umanjili rizik, zajmodavci drugog zaloga moraju također odrediti iznos dostupnog kapitala koji prelazi ostatak koji se duguje višim dugovima. Kapital je razlika između tržišne vrijednosti predmetne imovine umanjene za preostale zajmove na toj imovini.

Na primjer, ako tvrtka ima izvrsnih 1.000.000 američkih dolara založnih prava na zgradi, a struktura ima procijenjenu vrijednost od 2.500.000 dolara, preostaje 1.500.000 dolara kapitala. U ovom slučaju zajmodavac drugog zaloga može odobriti zajam samo za dio preostalog kapitala, recimo 750 000—50%. Nadalje, nositelj založnog prava može imati odredbe o svojim kreditnim uvjetima koje postavljaju ograničenja u vezi s tim može li tvrtka uzeti dodatni dug ili drugu hipoteku na zgradu.

Ostali proračuni zajmova za ocjenu zajmodavca tijekom postupka zajma uključuju tržišnu vrijednost zgrade, potencijal da predmetna imovina izgubi vrijednost i trošak likvidacije. Zajmodavci mogu ograničiti veličinu založnog prava kako bi se osiguralo da kumulativni saldo preostalog duga bude znatno manji od vrijednosti osnovnog osiguranja.

Zajmodavci obično uključuju ugovore u kreditnim uvjetima. Ovi sporazumi postavljaju ograničenja i ocjenjuju posebne zahtjeve za dužnika. Ako neko poduzeće zaostaje u plaćanju, aktiviraju se ugovori o zajmu koji mogu zahtijevati prodaju imovine kako bi se otplatio dug.

Rizici u vezi s drugim založnim pravima

Iako ulagači duga drugog zaloga dobivaju plaćanje pred običnim dioničarima u slučaju propasti tvrtke, mlađi dug ima svoje rizike. Ako je društvo koje je izdalo nesolventno i tijekom postupka likvidacije nema dovoljno imovine na raspolaganju za otplatu i viših i mlađih duga, drugi založni ulagači će pretrpjeti gubitak.

Iako mlađi dug može ulagačima ponuditi višu kamatnu stopu od tradicionalnog duga s fiksnom stopom, ulagači moraju biti svjesni financijske održivosti tvrtke koja je izdala i vjerojatnosti da će biti vraćen.

Rizici drugog založnog prava

Junior dug može biti u obliku zajma od banke ili putem prodaje obveznica investitorima. Zajmoprimci mogu koristiti sekundarno založno pravo za pristup kapitalu imovine ili za dodavanje kapitala u bilanci stanja tvrtke. I založno sredstvo za osiguranje založnog prava također predstavlja rizik za dužnika.

Bez obzira na razloge drugog zajma, ako zajmoprimac zaostaje u plaćanju duga, taj zajmodavac može započeti postupke za prisilnu prodaju založene imovine.

Na primjer, ako vlasnik kuće ima zadanu hipoteku, banka može započeti postupak ovrhe. Ovrha je pravni postupak gdje zajmodavac preuzima kontrolu nad imovinom i započinje postupak prodaje imovine. Natjecanje se događa kada dužnik ne može izvršiti pune, zakazane otplate glavnice i kamate kako je istaknuto u hipotekarnom ugovoru.

Poduzeća obično imaju širi raspon imovine kao zalog, uključujući nekretnine, opremu i njihova potraživanja. Kao i druga hipoteka na dom, poslovni subjekt može biti u riziku da će izgubiti imovinu u slučaju likvidacije ako založni založnik drugoga založnog prava otuđi.

prozodija

• Junior dug plaća veću kamatnu stopu

• Tijekom likvidacije, založno pravo se otplaćuje pred zajedničkim dioničarima

• Dodavanjem drugog založnog zajma može se osigurati pristup kapitalu

kontra

• U slučaju likvidacije, junior dug možda neće primiti potpunu otplatu

• Otplata se vrši na financijskoj održivosti tvrtke koja je izdala

• Nedovoljan kolateral može biti osiguran na dugu

Rezultati kašnjenja u zajmu

I tvrtke i pojedinci imaju kreditnu ocjenu koja im rangira sposobnost otplate kredita. Kreditna ocjena je statistički broj koji procjenjuje kreditnu sposobnost dužnika uzimajući u obzir kreditnu povijest zajmoprimca.

Ako pojedinac zaostaje u isplati ili neplati na kredit, njihov kreditni rezultat će pasti. Niski rezultati otežavaju pozajmljivanje tih zajmoprimaca kasnije i mogu utjecati na njihovu sposobnost osiguranja zaposlenja, stanova i predmeta poput mobitela.

Za poslovanje negativna kreditna povijest može značiti da će imati poteškoća s kupcima budućih obveznica koje mogu izdati bez nužde povišene kuponske stope. Također, mnoge tvrtke koriste kreditne linije obrtnog kapitala za poslovanje. Na primjer, tvrtka se može posuditi s kreditne linije (LOC) za kupnju zaliha. Nakon što dobiju plaćanje za svoje gotove proizvode, isplaćuju LOC i započinju postupak ponovo za sljedeći prodajni ciklus.

Drugi rezultat neplaćanja za posao je utjecaj na novčani tok tvrtke. Novčani tijek mjera je koliko gotovine tvrtka stvara za vođenje poslovanja i ispunjavanje svojih obveza. Kao rezultat većih troškova servisiranja duga i troškova kamata od viših kamatnih stopa, novčani tok se smanjuje.

Primjer stvarnog svijeta

Kao primjer, navedimo da Ford Motor Company (F) ima neizmireni zajam za jednu od svojih tvornica koja proizvodi kamione. Zajam iznosi otprilike 10 000 000 USD, dok zgrada i nekretnina vrijede 22 000 000 USD prema nedavnoj procjeni njegove tržišne vrijednosti. Kao rezultat toga, tvrtka ima 12.000.000 USD dostupnog kapitala (22.000.000 - 10.000.000 USD).

Neplaćeni zajam od 10.000.000 USD viši je dug i prvi je prioritet koji se treba isplatiti u slučaju nepodmirenja ili likvidacije tvrtke. U zamjenu za prvo založno pravo, banka naplaćuje 2% kamate na novčanice od 10.000.000 USD.

Ford izgleda uzima drugu hipoteku - u biti drugo založno pravo - nad nekretninom druge banke. Međutim, druga će banka posuditi samo 50% preostalog kapitala za dug drugog zaloga. Kao rezultat, Ford može posuditi 6.000.000 dolara.

Pretpostavimo da se događa recesija, odbacujući ne samo prihod tvrtke od prodaje kamiona, već i vrijednost imovine. Ako posao ne plati svoje dugove, bilo koji zajmodavac može započeti likvidaciju radi zadovoljavanja zajma. Nakon likvidacije i isplate preostalog iznosa zajma od 10.000.000 USD, tvrtka ima preostalih samo 5.000.000 USD. Kao junior dug, druga banka ne može primiti puni iznos založnog prava.