Što je SEC obrazac 17-H
SEC obrazac 17-H - Izvještaj o procjeni rizika za brokerske dilere - svi posrednici vrijednosnih papira moraju podnijeti Komisiji za vrijednosne papire (SEC). Ovaj obrazac na šest stranica navodi poslovne aktivnosti brokera u vezi s profilom rizika. Obrazac SEC-a 17-H traži stavke kao što su trenutna organizacijska shema investicijskog društva, kopije svih politika upravljanja rizicima i povezane politike, informacije u vezi s bilo kojim pravnim postupcima i financijska izvješća tvrtke.
Propadanje forme SEC-a 17-H
SEC obrazac 17-H zahtijeva od brokera (BD) da objave informacije u vezi s aktivnostima određenih pridruženih subjekata, poput matične kompanije, holdinga ili podružnice koji mogu značajno utjecati na financijske i radne uvjete brokersko-trgovca. Obrazac SEC-a 17-H bio je dodat u odjeljak 240 Zakona o vrijednosnim papirima iz 1934. (SEA) Zakonom o reformi dionica iz 1990. godine, a službeno ga je prihvatio SEC 1992. godine kao obveznu prijavu od strane svih BD-a - zajedno sa svojim konačnim privremenim dokumentima Pravila za procjenu rizika 17 (h) -1T i 17 (h) -2T, koja i danas ostaju nepromijenjena.
SEC obrazac 17-H - pozadina
SEC je usvojio Pravilo / Obrazac 17-H na petama jednog od najspektakularnijih primjera trgovanja s insajderima u novijoj povijesti - kolapsa legendarnog brokera, Drexla Burnham Lambert, Inc. (DBL) i njegovog holdinga, Drexel Burnham i Lambert Group, Inc. (Drexel). Godine 1990. Drexel je već bio u problemima zbog svojih upitnih praksi trgovanja obveznicama s visokim prinosom, koje su se pojavile Michael Milken i drugi u 1980-ima, kada je DBL prenio 220 milijuna dolara BD kapitala roditelju kao kratkoročni zajam. Ni SEC ni New York Stock Exchange tada nisu bili svjesni ovog značajnog kapitala. U nekoliko tjedana Drexel i pridruženi subjekti nisu mogli ispuniti svoje financijske obveze, pa je DBL podnio zahtjev za bankrot.
Misija SEC-a u odnosu na Procjenu rizika
Temeljna misija Komisije za vrijednosne papire je zaštititi ulagače i osigurati da američka tržišta djeluju na fer i uredan način. Stoga je pravilo 17-H važan način na koji SEC može pregledati organizacije vrijednosnih papira kako bi ublažio ili spriječio bilo koji potencijalni rizik i prijetnju, poput gore spomenute smrti Drexela. Jedan oblik rizika koji djelatnici DIK-a žele prepoznati je manipulacija tržištem (ili nedolično ponašanje). Ova vrsta rizika često nije povezana s zaslugama projekata koji su u osnovi ulaganja; radije su ove situacije često motivirane sukobom interesa, a često se događaju u prisutnosti asimetričnih informacija između različitih sudionika na tržištu - na primjer, kada menadžeri hedge fondova pogrešno procjenjuju imovinu kako bi povećali ili izjednačili svoj povrat; ili kada korporativni izdavatelji pogrešno zarade; ili slučajevi posrednika koji favoriziraju neke ulagače u odnosu na druge tako da beru trešnje (ili dodjeljuju) trgovine njima koji mogu zanemariti materijalne podatke ili široke tržišne metrike.
Druga vrsta procjene rizika bavi se razumijevanjem i identificiranjem tržišnih ili sistemskih rizika koji mogu proizlaziti iz povezanih aktivnosti mnogih sudionika na tržištu. Ti se rizici mogu širiti kroz čitavo tržište ili njegov segment, štetno utječući na mnoge subjekte, uključujući i one koji nisu doprinijeli aktivnosti koja je uzrokovala rizik na cijelom tržištu. Primjer ove vrste rizika može se dogoditi korištenjem izvedenih vrijednosnih papira kao što su ugovori o zamjeni van burze (OTC), zbog kojih neadekvatna marginacija može klijente izložiti riziku druge ugovorne strane.
Smetanjem tržišnih aktivnosti na koje se ulagači oslanjaju, takvi rizici prijete pristupu kapitalu i trošku kapitala potrebnim za financiranje vrijednih mogućnosti ulaganja u gospodarstvo. Kao dio svog programa procjene rizika, SEC trenutno odabire 50 tvrtki godišnje - od oko 325 17-H tvrtki koje se bave prodajom - za probirne posjete. DIP također razvija prošireni postupak provjere likvidnosti, koji bi mogao donijeti povećani nadzor 17-H tvrtki koje napreduju. Usredotočenost na likvidnost bila je jedna od velikih lekcija naučenih tijekom financijske krize 2008. godine.
Procjena rizika u FINRA-i
Budući da je Regulatorno tijelo za financijsku industriju (FINRA) - ranije Nacionalno udruženje trgovaca vrijednosnim papirima (NASD) - na prvoj liniji licenciranja i reguliranja BD-a i provođenja propisa SEC-a, ono također igra važnu ulogu u pomaganju zaštite ulagača i financija. tržišta od rizika. Jedna od poznatih usluga FINRA-e za procjenu rizika je BrokerCheck, baza podataka brokera, investicijskih savjetnika i financijskih savjetnika koja uključuje certifikate, obrazovanje i izvršne radnje. Na svojoj godišnjoj skupštini za 2018. godinu FINRA je izvijestila da je glavni prioritet organizacije i dalje identificiranje visoko rizičnih tvrtki i pojedinačnih brokera kako bi ublažili potencijalne rizike koje mogu predstavljati investitorima. Konkretno, FINRA će povećati nadzor prakse zapošljavanja i nadzora brokerskih društava, uključujući aranžmane na daljinski nadzor; aktivnosti na prodajnom mjestu (POS), uključujući odgovornost pojedinačnog brokera; i granski programi inspekcije.
