Kako je pametni beta svemir doživio brzi rast, uobičajeni suzdržavanje korisnika fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) glasilo je: "Gdje su pametni beta-obveznički ETF-ovi?"
I sama populacija i imovina pod upravljanjem trenutno imaju mali postotak šireg pametnog beta svemira. Još manji iznos ETF-ova pametnih beta obveznica nadmašio je imovinu koja se nalazi u prekretnicama upravljanja, poput 100 milijuna ili milijardu dolara. S druge strane, to može značiti da postoji dovoljno prostora za rast ETF-ova s temeljno ponderiranim obveznicama. Rast kamata mogao bi biti katalizator pokretanja tog rasta.
"Od ulagača postoji potražnja za bolje diverzificiranim indeksima fiksnog dohotka, ali izazovi u izgradnji pametnih beta strategija za obveznice mnogo su nijansiraniji nego na tržištima dionica", rekao je Yazann Romahi, glavni investicijski direktor za kvantitativne beta strategije u JPMorgan Asset Management, za Financial Times.
Obveznički fondovi ponderiranih obveznica, uključujući ETF-ove, često prate američki indeks agregata Bloomberg Barclays ili zajednički referentni indeks. Problem s tim indeksima je taj što su oni obično pretjerano raspoređeni u državne riznice i hipotekarne vrijednosne papire (MBS), svojstvo koje može predstavljati ranjivost kamatnih stopa kada kamatne stope rastu. Američki indeks indeksa obveznica Bloomberg Barclays dodjeljuje gotovo dvije trećine kombinirane težine trezorima ili MBS-u.
Danas se u SAD-u trguje oko 50 obvezničkih ETF-ova koji zadovoljavaju definiciju pametne beta verzije. Ta sredstva koriste različite strategije za upravljanje kamatnim i kreditnim rizikom. Neki pametni fondovi beta obveznica namjerno će ograničiti raspodjelu na osjetljivijim kutovima tržišta obveznica, dok drugi nastoje upravljati trajanjem većim od onog što je pronađeno u obvezničkim fondovima s ponderiranim vrijednostima. Posljednjih godina, još jedna ideja koju populariziraju izdavači ETF-a je zaštita od kamatnih stopa. ETF-ovi zaštićeni kamatnom stopom često sadrže kratke pozicije u trezorima u nastojanju da smanje ukupni rizik promjene rizika portfelja.
U drugim dijelovima prostora s fiksnim prihodima, pametni beta-obveznički ETF-ovi pronađeni su usredotočeni na kvalitetnija izdanja s visokim prinosom ili korporativno upravljanje i financije kada su u pitanju korporativne obveznice.
„Tradicionalnim indeksima obveznica dominiraju izdavatelji s najviše zaostalog duga. Pametni beta indeksi smanjuju ovaj rizik davanjem veće težine faktorima poput korporativnog novčanog toka ili stope gospodarskog rasta zemalja, ”prema Toroso Asset Management. “Neki pristupi više usredotočeni na povrat također otkrivaju obveznice blizu roka njihova dospijeća. Izdavači ETF-a nadaju se da će pametni beta indeksi privući ulagače zabrinuti kako bi porast kamatnih stopa mogao smanjiti povrat na tradicionalne obvezničke fondove."
