DEFINICIJA resetiranja marže
Marža reseta je razlika između kamatne stope vrijednosnog papira i indeksa na kojem se temelji kamatna stopa vrijednosnice. Granica resetiranja bit će pozitivna, jer se uvijek dodaje temeljnom indeksu.
BREAKING DOWN Poništi maržu
Značajka marže za resetiranje najčešće je s zaštitom s promjenjivom stopom. Stopa iznad referentne stope ili indeksa koja se koristi za određivanje kamatne stope za vrijednosni papir s prilagodljivom stopom. Stopa resetiranja dodaje se referentnoj stopi, poput LIBOR-a, za obveze s promjenjivom stopom. Na primjer, kamatna stopa novčanice s promjenjivom kamatnom stopom (FRN) izražena je kao tromjesečni LIBOR plus 0, 5%. 0, 5% je marža reseta, što znači da ako je LIBOR 2, 36%, tada će kamatna stopa na novčanici biti postavljena na 2, 86%. Banke mogu posuditi novac kod LIBOR-a i, kako bi ostvarile dobit od zajmova, dodavat će maržu resetiranja prilikom pozajmljivanja sredstava.
Ostali mogući indeksi ili referentne stope uključuju osnovnu kamatnu stopu, Euro međubankarsku ponudu (EURIBOR), saveznu stopu fondova, stope državne blagajne SAD-a, itd. Kada kamatne stope porastu, marža resetiranja povećava se tako da odražava višu stopu. Na primjer, ako se percepcija kreditne sposobnosti izdavatelja novčanica s promjenjivom kamatnom stopom iz gornjeg primjera pokaže negativnom, ulagači mogu zahtijevati višu kamatnu stopu, recimo tromjesečni LIBOR plus 0, 65%. U ovom slučaju, kuponska stopa će se prilagoditi 3, 01%, nakon što je veća marža resetiranja. Zapravo, stopa kupona resetira se na temelju kotirane marže preko LIBOR-a.
Neke napomene s podesivom stopom, poznate kao proširive bilješke o resetiranju, omogućuju određivanje marže za resetiranje prema nahođenju izdavatelja. Za ove vrijednosne papire izdavatelj može resetirati kuponsku stopu tako da će vrijednosni papir trgovati po cijeni ili cijeni iznad vrijednosti. Na primjer, recimo da je stopa kupona na plutaču 1-godišnja stopa trezora plus 1, 5%, a stopa trezora dana je 2, 24%. Na datum vraćanja kupona (promjenjive stope resetiraju se uz svako plaćanje kupona) subjekt koji izdaje utvrđuje da će se cijena vrijednosnog papira trgovati ispod ove cijene. Stoga, ona prilagođava stopu povećanjem marže na resetiranje na razinu u kojoj će plovak trgovati na ravan na tržištima. Ako se kreditna kvaliteta vrijednosnog papira smanjila od zadnjeg datuma resetiranja, marža resetiranja morat će se znatno povećati kako bi se vrijednosnim papirima moglo trgovati na razini.
Za povrat s promjenjivom kamatnom stopom, kuponska stopa izračunava se oduzimanjem referentne kamatne stope od reset marže na svaki datum kupona. Na primjer, kupon na obrnutom plovku može se izračunati kao 10% minus 3-mjesečni LIBOR. Veći LIBOR značio bi da će se više oduzeti od resetirane marže i, prema tome, manje će se isplaćivati vlasniku duga u kuponima. Slično tome, kako kamatne stope padaju, kuponska stopa raste jer se manje oduzima od reset marže.
