DEFINICIJA opcija planinskog lanca
Opcije planinskog lanca su obitelj egzotičnih opcija koja se temelji na više temeljnih vrijednosnih papira. Opcije planinskog lanca prvi je put stvorila francuska tvrtka za vrijednosne papire Société Générale krajem devedesetih. Ove opcije kombiniraju neke ključne karakteristike košarica ili dugih opcija (koje imaju više od jednog osnovnog osiguranja ili imovine) i mogućnosti raspona, koje imaju višegodišnji raspon vremena.
BREAKING DOWN Opcije planinskog lanca
Cijena opcije planinskog lanca temelji se na više varijabli, od kojih je najvažnija korelacija između pojedinih vrijednosnih papira u košarici. Neke opcije imaju diskretne razine isplate (npr. Udvostručite ulaganje, utrostručite ulaganje) ako su određeni pokazatelji uspješnosti pogođeni temeljnim vrijednosnim papirima dok je opcija na snazi.
Vrste opcija planinskog lanca uključuju opcije Altiplano, opcije Annapurna, opcije Everest, opcije Atlasa i opcije himalaje. Tržište se vrši izvan uobičajenog poslovanja (OTC), obično ih vode privatne banke i institucionalni ulagači poput hedge fondova.
Određivanje vrijednosti mogućnosti planinskog lanca
Poteškoće u određivanju fer tržišne vrijednosti za ove egzotične opcije čine standardne formule (poput Black-Scholes metode za opcije vanilije) gotovo nemoguće primijeniti. Određene vrste opcija planinskog gorja imaju datume ponovnog izračuna ili uzorkovanja na kojima se uklanjaju najbolje ili najslabije zalihe iz košare. Stoga, nositelji ovih opcija moraju stalno preispitivati parametre koji utječu na njihovu trenutnu vrijednost. Na zabrinutost mnogih financijskih trgovaca, mogućnosti planinskog lanca ne mogu se cijene standardnim pristupima zatvorenog oblika; radije, ovi egzotični instrumenti zahtijevaju Monte Carlo metode simulacije. Učinci poput naginjanja hlapljivosti, koji se nalazi u većini opcija, mogu biti još izraženiji u opcijama planinskih lanaca.
Kako se mogu koristiti mogućnosti planinskog lanca s obzirom na njihovu ezoterijsku prirodu? Dobar primjer može uključivati scenarij kada zaštitna skupina ne želi nadzirati više opcija napisanih na pojedinačnoj imovini. Opcija košara može pružiti istu zaštitu pokrivajući nekoliko pozicija jednim derivatom. Kombinirana volatilnost ovog pristupa bila bi niža od neto volatilnosti pojedine imovine, što bi rezultiralo u protivnom nižom opcijskom cijenom, što može biti skupo za prilično sofisticiranu poziciju. Ove su značajke pomogle da opcije planinskog gorja postanu atraktivnom opcijom za trgovce koji traže strategiju razumne cijene koja zahtijeva minimalna jamstva kapitala.
