Mnoge početne ponude kovanica ne pružaju zaštitu od trgovanja na insajdere i ne ispunjavaju svoja obećanja u vezi s bijelom knjigom, prema nedavnoj studiji Pravnog fakulteta Sveučilišta u Pensilvaniji, o kojoj izvještava web stranica Cointelegraph.
Dok su prethodna izvješća sugerirala da su 80% ili više ICO-a prevare, Penn studija sugerira da "mnogi ICO-i nisu niti obećali da će zaštititi ulagače od insajderskog samo-bavljenja. Manje ih je još uvijek manifestovalo takve ugovore u kodu." Ulagači koji su uhvaćeni u hipi oko popularnog ICO-a mogu biti odbijeni da temeljito pročitaju bijeli papir; Međunarodne organizacije (ICO) to prepoznaju i mnogi se uopće ne trude uključujući odredbe o zaštiti od insajderskog trgovanja i druge probleme u ovim dokumentima.
Zabrinutost oko promjene koda
Studija nastavlja, "iznenađujuće, u zajednici koja je poznata po tome što podržava tehno-libertarsku vjeru u moć" nepovjerljivog povjerenja "izgrađenom pažljivo dizajniranim kodom, značajan dio izdavatelja zadržao je centraliziranu kontrolu putem prethodno neotkrivenog koda koji omogućuje izmjenu entiteta" upravljačke strukture. " Ukratko, mnogi ICO-i imaju uspostavljene strukture koje omogućuju izdavateljima da se vrate i izmijene kôd koji određuje kako se tim projektima upravlja, čak i nakon samog ICO-a. U svijetu u kojem je decentralizacija primarna načela, to se suočava s izjavljenim ciljevima mnogih ICO projekata.
Studija navodi primjer estonskog Polybiusa. Prema autorima, Polybius je prikupio 31 milijun dolara na ICO-u u lipnju 2017., dijelom pod uvjetom da je u svojoj bijeloj knjizi obećao da će uključivati određene značajke izravno povezane s žetonima i pametnim ugovorima. Studija sugerira da "izvan usklađenosti s ERC-20 i prisutnosti mogućnosti modifikacije, nismo potvrdili da je bilo koja od ovih značajki prisutna… bez trošenja velike svote novca na kupnju vremena i sada vrlo motiviranih a talentirani obrnuti inženjer, ulagač bi bio ograničen na oslanjanje na vernakularna obećanja."
Unatoč širokoj zabrinutosti oko sigurnosti ulagača u ICO proces, ovaj se fenomen i dalje privlači u milijardama dolara.
