Što je modificirani prolazni certifikat
Modificirani prolazni certifikat je vrsta vrijednosnog papira s fiksnim dohotkom koji prolazi kroz nepodijeljeni udjel u skupu dotične imovine ili zajmova. Federalne agencije izdaju modificirane prolazne potvrde i vraćaju ih saveznim zajmovima identičnog roka dospijeća i datuma kupona. Ovo kopiranje jamči pravovremenu isplatu kamata vlasnicima, ublažavajući rizik neplaćanja.
BREAKING DOWN Izmijenjeno potvrdu o prolazu
Modificirani prolazni certifikati nude ulagačima dohodak kroz niz temeljnih vrijednosnih papira, obično hipoteka. Agencije koje drže zajmove jamče plaćanja kamata investitorima i vrše ih redovno, bez obzira prima li agencija plaćanja kamate putem osnovne bilješke ili ne. Agencije donose plaćanje glavnice investitorima čim dođu ili do određenog datuma, što je prije.
Prema ovom aranžmanu, agencija koja izdaje modificiranu potvrdu o prolazu preuzima rizik od neispunjenja osnovnog portfelja jer jamči plaćanje zakazanih kamata i glavnice investitorima. Ulagači u modificirane prolazne potvrde zadržavaju rizik plaćanja unaprijed, budući da se prijevremene isplate glavnice donose zajedno s primljenim. Plaćanja unaprijed smanjuju iznos glavnice, a također smanjuju iznos zakazanih kamata u budućim razdobljima.
Na primjer, pretpostavimo da investitor kupuje modificiranu potvrdu o prolazu od Državnog udruženja za hipoteku vlade (GNMA), poznatu kao Ginnie Mae, koja se sastoji od baze hipoteka. Ako nekoliko vlasnika kuća ne ispunjava svoje zajmove i ne izvrši plaćanje kamata u određenom razdoblju, ulagač i dalje prima zakazana plaćanja hipoteke i glavnice od Ginnie Mae. S druge strane, ako nekoliko vlasnika kuća otplati dio ili čitavu hipoteku, ulagač će dobiti više plaćanja glavnice nego što je predviđeno za mjesec, ali će također opaziti smanjenje vrijednosti planiranih plaćanja kamata za naredne mjesece.
Modificirani prolazni certifikati Stihovi Ostali prolazni proizvodi
Razlike između vrsta prolaznih potvrda vrše se oko ravnoteže rizika koje su preuzele izdavatelj i investitor. Dva glavna rizika povezana s hipotekarnim vrijednosnim papirima su zadani rizik, gdje vlasnici kuća ne izvrše plaćanja i rizik plaćanja unaprijed, gdje vlasnici kuća otplaćuju glavnicu brže nego što se predviđalo, smanjujući prihod od kamata na ukupni zajam.
Prolazni certifikat potpomognut vladinom agencijom, poput prolaza Ginnie Mae, već nudi investitorima određeno smanjenje rizika neplaćanja, jer država jamči zajmove na kojima se temelje vrijednosni papiri. Modificirani prolazni certifikati štite ulagače u potpunosti od rizika neplaćanja, ali ne štite od rizika plaćanja unaprijed. Za ublažavanje rizika prijevremene otplate u dotičnim agencijama za kreditni portfelj investitorima također nude potpuno izmijenjene prolazne potvrde koje jamče pravovremene isplate i kamate i glavnice tijekom cijelog životnog razdoblja povezanih zajmova.
