Tržište obveznica poništilo je u srijedu višegodišnje maksimume nakon što su prinosi na mnogim rokovima dospjeli do višegodišnjih najnižih nivoa, što je potaknulo val poziva na dno spuštanja na Wall Streetu i Twitteru, ali trenutna struktura cijena predviđa barem još jedan skup okupljanja prije nego što se skupina smiri i odozgo. To je loša vijest za ulagače u kapital koji vjeruju da su protekla tri dana S&P 500 i Nasdaq-ova dobitka nagovijestili povoljnu trgovinu.
Obveznice su narasle, a prinosi su opali nakon što je predsjednik Trump objavio nove kineske carine, koje bi trebale stupiti na snagu 1. rujna. Kina je reagirala "u naturi" spuštanjem fiksnog juana, čime je umanjila financijski utjecaj izgubljenog izvoza. Trump je reagirao vršeći novi pritisak na Federalne rezerve i predsjedavajućeg Powella da smanje stope, destabilizirajući neovisnost središnje banke, koja je usko vezana za cijene obveznica.
Uloženi su zajednički napori za otpuštanje optimističnih zvučnih zalogaja svaki put kada trgovinski rat zakorači na noge, u očiglednim nastojanjima da se domogne financijskih tržišta, ali ulagači su postali skeptični prema predsjednikovoj spremnosti da sklopi sporazum. Izbori 2020. udaljeni su manje od 15 mjeseci, a vjerojatno je da on preferira bijesne pristalice koje idu na birališta nego zadovoljne ljude koji provjeravaju ispunjene ciljeve politike. To ne predstavlja dobro za kineski ugovor ili veće prinose obveznica.
TLT tjedni grafikon (2008. - 2019.)
TradingView.com
Fond iShares 20-godišnjeg trezorskih obveznica ETF (TLT) porastao je na novi maksimum od 123 USD u prosincu 2008., uslijed gospodarskog kolapsa, a naglo je preokrenuo 2009. godine. ETF je u narednih šest mjeseci odustao od čitavog trenda smjestivši se na dvogodišnju nisku u gornjim 80-ima. Fond je tu razinu testirao dvaput u 2011. godini i ponovno ušao u modu mitinga, dostigavši prethodno visoki nivo u četvrtom tromjesečju.
Proboj iz 2012. zabilježio je skromne dobitke, dostižući 132 USD, prije pada koji je završio višim dugoročnim niskim u 2013. Fond je završio povratno putovanje u prethodni maksimum u 2015. godini i ponovno izbio, usporavajući se u usponu trendova koja se generira na vrhuncima 2008. i 2012. godine. Stalan korak u 2016. godini doživio je sličnu sudbinu, preokrenuvši se i tvrdoglavom trend-liniji koja se sada podigla iznad 150 USD.
Uzlazni trend koji je započeo 2018. godine izgleda baš poput ranijih valova, s naj vertikalnijom putanjom od događaja 2011. godine. Zaokrenuo je unutar 60 centi stopostotne stope rasta u 2016. u srijedu, nakon šest dana veće količine od prosjeka, što je natjeralo mnoge gledatelje na tržištu da po stolovima napunju stolove. Međutim, nedavne cijene cijena izgledaju kao prethodne pojave, postavljajući pozornicu za proboj koji peti put doseže trend.
Dnevni grafikon TLT (2018. - 2019.)
TradingView.com
Struktura cijena od studenog 2018. snizila je Elliottov petvaljni uzorak, s petim valom koji počinje u srpnju 2019. Prvi i peti val sada su otprilike iste veličine, nudeći zvučan argument za srednji vrh. Međutim, peti val mljevi kroz četvrti val manjeg mjerila nakon ovotjednog preokreta, predviđajući barem još jedan visok prije nego se skup skupa privede kraju. Još važnije, impresivna struktura petog vala otvara vrata produžetku koji odgovara veličini trećeg vala, podižući fond u trend.
Pokazatelj akumulacije i raspodjele akumulacije (OBV) je u lipnju porastao na najviši maksimum i u posljednja dva mjeseca premašio je tu razinu za široku maržu. Ova bikovska divergencija predviđa da će fond uskoro nadoknaditi i izbiti iznad maksimuma iz 2016. godine. Okomita putanja kupovne moći također povećava izglede da će uzlazni trend na kraju slomiti otpor pruge i poslati trgovce obveznicama i svjetsku ekonomiju u nepoznati teritorij.
Donja linija
Fond dugoročnih obveznica preokrenuo se ovaj tjedan nakon snažnog porasta, ali tehnički elementi predviđaju da će se uskoro izbiti iznad maksimuma iz 2016. godine.
