Koji je Zakon o sankcijama trgovanja insajderima iz 1984.?
Zakon o trgovinskim sankcijama iz 1984. godine dio je federalnog zakonodavstva kojim se omogućuje Komisiji za vrijednosne papire i vrijednosne papire (SEC) da traži građansku kaznu u visini do tri puta veće dobiti ili gubitka od onih koji su proglašeni krivima za korištenje insajderskih informacija u trgovine, kao i oni koji su pružali informacije koje nisu u pravilu dostupne javnosti. Zakon o sankcijama za trgovinu sankcijama iz 1984. također predviđa kaznene novčane kazne.
Ključni odvodi
- Zakon o trgovinskim sankcijama iz 1984. omogućuje DIP-u da izriče građanske kazne za trgovanje na insajderu. Insajderi su oni bliski tvrtki koja o tome ima saznanja koja nisu javne informacije. Trgovanje sa insajderima trguje se na temelju nejavnih podataka (danih ili primljenih) za financijsku dobit, bilo osobnu ili preko drugog entiteta.
Razumijevanje Zakona o trgovinskim sankcijama iz 1984. godine
Kongres SAD-a donio je Zakon o sankcijama za trgovanje insajderima iz 1984. godine kako bi pomogao DIP-u u procesuiranju optuženih za trgovanje insajderima, što je bio glavni prioritet u 1980-ima. Prije donošenja zakona iznos koji trgovac može ostvariti trgovanjem insajderima daleko je nadjačao potencijalne financijske kazne.
Predsjednik Reagan, koji je 10. avgusta potpisao zakon, Zakon je žestoko potaknuo građanske kazne i druga pravna sredstva koja su na raspolaganju saveznim regulatorima zbog kršenja povezanih s objavljivanjem "unutar" tržišnih informacija. Pomaknuvši naglasak s naknade štete na kaznu za počinitelje, ovaj je potez u velikoj mjeri prihvaćen kao znak da vlada postaje stroža prema onima koji zloupotrebljavaju unutarnje informacije.
Iz perspektive tržišne teorije, Zakon je služio kao mehanizam "nagrada za rizik" koji je stvorio jednadžbu tako što je kazne za trgovanje putem insajdera bio usklađen s veličinom iskušenja za dobit. Zakonodavci su obrazložili potencijalne prekršitelje obuzdali prijetnjom materijalnim novčanim kaznama.
Jedan element Zakona i danas ostaje neizvjesnost: fiducijarna dužnost. Postojanje fiducijarne odgovornosti prvi je zahtjev za utvrđivanje odgovornosti. Znači, optuženi prvo mora biti insajder. Iako je Zakon predstavio neke nesuglasice oko toga tko je zapravo insajder, on je dodao i neke potrebne mjere zaštite koje su korisne u promicanju povjerenja ulagača na tržišta kapitala. Boljim izjednačavanjem uvjeta igranja za sve ulagače, akt je vjerojatno pridonio tome da američka financijska tržišta imaju više povjerenja.
Insajderske informacije i Insajder trgovanje
Insajderski podaci su podaci koji nisu javno poznati. Te informacije znaju samo insajderi poduzeća, poput direktora, službenika ili zaposlenika tvrtke. Ti ljudi se nazivaju insajderima jer imaju znanje o tvrtki koje javnost nema. Nije im dopušteno djelovati na tom znanju na javnim financijskim tržištima radi financijske dobiti.
Stoga, insajderska trgovina djeluje na nejavnim informacijama radi financijske dobiti, čak i ako nije osobna korist. Na primjer, ako zaposlenik trgovačkog društva putem memoranduma u kanti za smeće otkrije da će njihova tvrtka biti otkupljena po cijeni prema trenutnoj cijeni dionica, insajderska trgovina može kupiti dionice u očekivanju najave ili reći nekom drugom da učini isto.
Trgovanje insajderima podložno je gore opisanim zakonima o trgovanju insajderima. Oni koji to učine ili sudjeluju podliježu građanskim i kaznenim kaznama.
Trgovanje insajderima nije samo djelovanje na nejavnim informacijama kako bi se zaradilo, već bi moglo biti i izbjegavanje gubitaka. Prodaja dionica znajući da će negativne vijesti (koje su trenutno nejavne) izaći u javnost za nekoliko dana je insajderska trgovina.
Jednom kada su informacije javne, više nisu unutar informacija i na njih se može postupati na bilo koji način koji određeni investitor smatra prikladnim.
Primjer Insajderskog trgovanja i Martha Stewart
28. prosinca 2001. godine, cijena dionica ImClonea pala je kad je javno objavljeno da jedan od njegovih lijekova nije dobio odobrenje uprave za hranu i lijekove (FDA). Prije ovog datuma, SEC je otkrio da je više ljudi unutar tvrtke, članovi njihovih obitelji i istaknuti investitori dobili napojnicu da napuste svoje dionice prije službenog priopćenja. To je selektivno dopustilo određenim pojedincima da prodaju svoje dionice po višoj cijeni znajući dobro da će nakon najave cijena dionica biti mnogo niža, a oni koji kupuju dionice od tih insajdera to ne bi učinili ako bi imali iste podatke koje imaju insajderi,
Martha Stewart također je dobila napojnicu od svog brokera i prodala je dionice u vrijednosti od 230 000 USD prije objave. U konačnici, osuđena je na pet mjeseci zatvora, pet mjeseci kućnog pritvora i dvije godine uvjetnog. Martha Stewert drži svoju nevinost izjavljujući da je njezin posrednik imao nalog da proda dionicu ako padne ispod određene cijene. SEC joj nije vjerovao.
