Što je izmjena inflacije?
Inflacijski swap je ugovor koji se koristi za prijenos inflacijskog rizika s jedne strane na drugu razmjenom fiksnih novčanih tokova. U inflacijskom swapu, jedna strana plaća novčani tok s fiksnom stopom nominalnog iznosa glavnice, dok druga strana plaća promjenjivu stopu povezanu s indeksom inflacije, kao što je Indeks potrošačkih cijena (CPI). Strana koja plaća promjenjivu stopu plaća stopu inflacije prilagođenu nominalnom iznosu glavnice. Obično ravnatelj ne mijenja ruke. Svaki novčani tijek sadrži jednu nogu swapa.
Razumijevanje inflacijskih izmjena
Prednost inflacijskog swapa je što analitičaru pruža prilično točnu procjenu onoga što tržište smatra "ravnomjernom" stopom inflacije. Konceptualno gledano, vrlo je sličan načinu na koji tržište određuje cijenu za bilo koju robu, naime sporazum između kupca i prodavatelja (između potražnje i ponude), radi transakcije po određenoj stopi. U ovom slučaju je navedena stopa očekivana stopa inflacije.
Jednostavno rečeno, dvije strane swapa postižu sporazum na temelju svog stupnja inflacije prema vjerojatnosti stope inflacije za određeno razdoblje. Kao i kod razmjena kamatnih stopa, stranke razmjenjuju novčane tokove na temelju nominalnog iznosa glavnice (taj iznos se zapravo ne zamjenjuje), ali umjesto da se zaštite od štrajka ili spekulišu za kamatni rizik, njihov fokus je isključivo na stopi inflacije.
Inflacijske zamjene financijski profesionalci koriste kako bi ublažili (zaštitili) rizik od inflacije i iskoristili kolebanje cijena u svoju korist. Mnoge vrste institucija smatraju da su zamjene inflacije vrijedne alate. Platitelji inflacije obično su institucije koje primaju novčane tokove inflacije kao svoju osnovnu djelatnost. Dobar primjer može biti komunalno poduzeće, jer je njegov prihod povezan (izričito ili implicitno) s inflacijom.
Ključni odvodi
- Inflacijski swap je transakcija u kojoj jedna strana može prenijeti inflacijski rizik drugoj ugovornoj strani u zamjenu za fiksno plaćanje. Inflacijski swap pruža prilično točnu procjenu onoga što tržište smatra „ravnomjernom“ stopom inflacije. Koristi se inflacijski swap. financijski profesionalci ublažavaju (štite) rizik od inflacije i koriste fluktuacije cijena u svoju korist.
Kako djeluje izmjena inflacije
Jedna strana inflacijskog swapa dobit će varijabilnu (plutajuću) uplatu povezanu s stopom inflacije i uplatiti iznos temeljen na fiksnoj kamatnoj stopi, dok će druga strana platiti onu stopu vezanu uz inflaciju i primiti fiksnu kamatnu stopu. Upotrebni iznosi koriste se za izračun tokova plaćanja. Najpopularnije su zamjene nula kupona, gdje se novčani tokovi mijenjaju samo na dospijeću.
Kao i kod ostalih zamjena, inflacijski swap početno vrijedi na par. Kako se kamate i stope inflacije mijenjaju, vrijednost zaostalih preostalih promjenjivih plaćanja swapa mijenjat će se u bilo pozitivnu ili negativnu. U unaprijed određeno vrijeme izračunava se tržišna vrijednost swapa. Supruga će objaviti jamstvo drugoj strani i obrnuto, ovisno o vrijednosti swapa.
Primjer inflacijskog swapa može biti investitor koji kupuje komercijalni papir. U isto vrijeme, investitor sklapa ugovor o inflacijskom swapu primajući fiksnu stopu i plaća promjenjivu stopu povezanu s inflacijom. Ulaskom u inflacijsku zamjenu investitor učinkovito pretvara komponentu inflacije komercijalnog papira iz plutajuće u fiksnu. Komercijalni dokument daje ulagaču stvarni LIBOR plus kreditni razmak i promjenjivu stopu inflacije, koje ulagač zamjenjuje za fiksnu stopu sa drugom ugovornom stranom.