Dvije vrste financiranja
Glavnica i dug su dva izvora financiranja dostupna na tržištima kapitala. Pojam struktura kapitala odnosi se na ukupni sastav financiranja tvrtke. Promjene u strukturi kapitala mogu utjecati na troškove kapitala, neto prihod, omjere poluge i obveze javnih trgovačkih društava.
Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) mjeri ukupni trošak kapitala poduzeća. Pod pretpostavkom da trošak duga nije jednak trošku vlasničkog kapitala, WACC se mijenja promjenom strukture kapitala. Trošak glavnice obično je viši od troškova duga, tako da povećavanje financiranja glavnicom obično povećava WACC.
Vlasničko financiranje
Vlasničko financiranje - prikupljanje novca prodajom novih dionica dionica - nema utjecaja na profitabilnost tvrtke, ali može razrijediti postojeće vlasničke udjele jer je neto prihod tvrtke podijeljen između većeg broja dionica. Kada poduzeće prikupi sredstva putem kapitalnog financiranja, u odjeljku novčanih tokova iz aktivnosti financiranja pojavljuje se pozitivna stavka i povećanje uobičajenog udjela po nominalnoj vrijednosti na bilanci.
Financiranje duga
Ako trgovačko društvo prikupi sredstva putem dužničkog financiranja, u odjeljku o financiranju u izvještaju o novčanom toku postoji pozitivna stavka kao i povećanje obveza u bilanci. Financiranje duga uključuje glavnicu koja se mora otplatiti zajmodavcima ili vlasnicima obveznica i kamate. Iako dug ne smanjuje vlasništvo, isplate kamata na dug smanjuju neto prihod i novčani tok. Ovo smanjenje neto prihoda također predstavlja poreznu korist kroz manji oporezivi dohodak. Povećavajući dug uzrokuje rast omjera poluge poput duga prema kapitalu i duga prema ukupnom kapitalu. Financiranje duga često dolazi s obvezama, što znači da tvrtka mora ispunjavati određene kriterije kamate i zahtjeve na razini duga. U slučaju likvidacije tvrtke, vlasnici duga viši su od dioničara.
