U kapitalnom proračunu projekti se često ocjenjuju usporedbom interne stope prinosa (IRR) projekta s stopom prepreke ili minimalne prihvatljive stope prinosa (MARR). Prema ovom pristupu, ako je IRR jednak ili veći od stope prepreke, projekt će vjerojatno biti odobren. Ako nije, projekt se obično odbije.
Stopa prepreke (MARR)
Stopa prepreka najmanja je stopa koju kompanija ili menadžer očekuje da zarade tijekom ulaganja u projekt. S druge strane, IRR je kamatna stopa po kojoj je neto sadašnja vrijednost (NPV) svih novčanih tokova, bilo pozitivnih i negativnih, za projekt jednaka nuli.
Projekti se također vrednuju diskontiranjem budućih novčanih tokova na sadašnjost stopom zapreke da bi se izračunao NPV, koji predstavlja razliku između sadašnje vrijednosti novčanih priljeva i sadašnje vrijednosti novčanih odljeva.
Općenito, stopa prepreke jednaka je troškovima kapitala tvrtke, što je kombinacija troškova kapitala i troškova duga. Menadžeri obično povećavaju stopu prepreka za rizičnije projekte ili kada tvrtka uspoređuje više mogućnosti ulaganja.
Interna stopa povrata (IRR)
IRR financijski profesionalci također koriste za izračunavanje očekivanih prinosa na dionicama ili drugih ulaganja, poput prinosa do dospijeća obveznica.
Iako je relativno jednostavno ocijeniti projekte uspoređujući IRR s MARR-om, ovaj pristup ima određena ograničenja kao strategije ulaganja. Na primjer, gleda samo na stopu povrata, za razliku od veličine povrata. Investicija od 2 USD koja vraća 20 USD imala bi znatno višu stopu povrata od ulaganja u iznosu od dva milijuna USD vraćanju kompaniji 4 milijuna USD.
IRR se može koristiti samo ako se gledaju projekti i ulaganja koja imaju početni novčani odljev nakon čega slijedi jedan ili više priljeva. Također, ova metoda ne uzima u obzir mogućnost da različiti projekti mogu imati različito trajanje.
