Posljednjih godina privatni kapital (zajedno s bolje objavljenim hedge fondovima rođaka) pojavio se kao jedan od najbržih i najučinkovitijih načina kretanja i poticanja kapitala. Omogućuje investitorima utjecaj ili kontrolu nad tvrtkom, bez brige o takvim mučnim, kvocijentskim zabrinutostima kao što su kretanja cijena dionica i ogorčeni dioničarski udjeli.
To je naopako. Nedostatak je taj što je privatni kapital igra samo za najbogatije ulagače. Ako niste akreditirani, hvala na zanimanju, ali se ne morate prijavljivati. Pokušajte ponovo nakon što mjesečni doprinosi od 401 (k) dosegnu sedam znamenki.
Bogati postaju bogatiji
Privatni kapital obično je strukturiran kao ograničeno partnerstvo; kombinacija najboljih značajki korporacija i vlasništva pojedinca te jedan od najkorisnijih izuma u povijesti financija. Na najfascinantnijoj razini, standardna kritika korporacija i drugih subjekata posebne namjene je da su izjednačene s "ljudima", pojednostavljenje koje uzrokuje više nerazumijevanja nego što je prosvjetljenje.
Korporacije i ograničena partnerstva su "umjetne osobe" u smislu da plaćaju porez, posjeduju imovinu i mogu podnositi tužbe (i podnijeti tužbe protiv njih), između ostalih prava i odgovornosti. Ovdje je ključno da subjekti posebne namjene imaju ta prava i odgovornosti osim onih pojedinaca, doslovnih ljudi, koji posjeduju navedene entitete. Drugim riječima, takva umjetna osoba može se smatrati odgovornom za obveze koje puno prelaze obveze vlasnika kao pojedinca. To nije samo korisno za poticanje rasta, već je i potrebno. Ako je poduzetnik koji je u startu riskirao da ostane na udaru više od svoje investicije, nitko uopće ne bi započeo posao. Ako se umjetnim osobama nameću kompanije, omogućuje se njihovim vlasnicima rast bez straha od ranog bankrota. Vlade dopuštaju stvaranje takvih entiteta širom svijeta, što znači da se poticaj za to dobro razumio.
Privlačna porezna struktura
Postoji još jedan poticaj: privlačnija struktura poreza. Svaki neovisni poduzetnik koji je napredovao od plaćanja poreza na plaću ili plaću na plaćanje poreza na kapitalni dobitak, može potvrditi istinitost sljedećeg postulata: Bez obzira u kojoj zemlji živite, porezni sustav je konstruiran za smještaj vlasnika poduzeća na teret sata Punchers. Možete se žaliti na takvo stanje stvari ili ga koristiti u svoju korist.
Ograničena partnerstva oporezuju se po skromnim stopama. U stvari, oni uopće nisu oporezovani. Dobit zarađena i gubici nastali od strane ograničenog partnerstva dolaze izravno prema samim partnerima, bez obzira jesu li pojedinci ili ne (trustovi, itd.). Ograničeno partnerstvo je samo vodič, za razliku od korporacije ili općeg partnerstva koje samo plaća porez - u pored toga što njegovi vlasnici plaćaju porez.
Krenimo kroz to. Korporacije plaćaju savezne poreze, u većini slučajeva državne poreze, a u nekim slučajevima čak i općinske poreze, prije nego što dioničarima podijele zaradu. Kao što zna svatko tko posjeduje zalihe, i na te distribucije morate plaćati porez. To je dvostruko oporezivanje, što je dvije više razine oporezivanja nego što bi većina članova komanditnog društva htjela platiti ako mogu pomoći.
Glave pobijedite, repove koje ne gubite
Ali što ako društvo s ograničenom odgovornošću izgubi novac? Pa, to nije nužno negativno. Opet, gubici prelaze na partnere. Partneri, zahvaljujući ovlaštenim investitorima (i samim tim nisu siromašni), gotovo sigurno imaju prste u drugim investicijskim pitama. Stoga mogu koristiti svoje ograničene partnerske gubitke za nadoknadu dobiti na drugom mjestu. Za manipulaciju su potrebne usluge profesionalnog poreznog računovođe, ali za većinu ograničenih partnera to je vrijedno problema.
Ograničena partnerstva pokazuju veliku razliku između aktivnog i pasivnog dohotka, strogo prema zakonskim definicijama tih pojmova. Ako ne radite fizičkim radom za život, vaš „aktivni“ prihod vjerojatno je zarađen u pasivnim okolnostima, na primjer, iza radnog stola u klimatiziranom uredu.
Ne možete se obogatiti, barem niste dovoljno bogati da biste bili generalni partner u fondu privatnog kapitala, bez kapaciteta za manevriranje oko snažnog i neprestanog poreznog broja. Takvi fondovi mogu platiti de facto dividendu, odrediti da je to naknada za upravljanje, a zatim to klasificirati kao neoporezivi poslovni rashod. Još bolje, legitimne naknade za upravljanje - za koje mislite da bi se mogle smatrati plaćenim radom - umjesto toga upraviteljima daju pravo na smanjenje dobiti. Što znači da se taj dohodak oporezuje stopama kapitalnog dobitka, za razliku od značajno viših stopa redovnog dohotka. Unatoč višestrukim pokušajima saveznih zakonodavaca obiju strana da reklasificiraju kamate kao obični dohodak, na ovoj se fronti nije puno toga promijenilo.
Zaštitni fondovi
Oporezivanje hedge fondova slično je porezu na privatni kapital, barem u Sjedinjenim Državama. Hedge fond je drugi oblik prolaznog entiteta, koji omogućuje samom fondu da djeluje bez oporezivanja. Umjesto toga, kada se sredstva raspodjeljuju partnerima, ti se dobici (i gubici) oporezuju na pojedinačnoj razini. Tamo se mogu oporezivati dugoročnim stopama kapitalnih dobitaka ili oporezivati kratkoročnim stopama kapitalnih dobitaka. Ono što je najvažnije, neće se i nikada neće biti oporezovani kao obični dohodak.
Donja linija
Ako bogati obogate, ograničeno partnerstvo je jedan od razloga zašto. Opet, stvarnost je da su ti porezi jednako tajni i naoko kontratubilni koliko i dizajnirani. Sustav je izgrađen tako da nagrađuje preuzete rizike, iako zahtijeva da oni koji preuzmu rizik primjenjuju radnu snagu i bezbroj sati da bi se pripremili i tako smanjili svoje porezne obveze. Sve je to legalno, a ako mislite da je nepravedno da Kodeks internih prihoda koristi ljudima koji mogu priuštiti ulaganja od 250 000 američkih dolara, za početak imajte na umu da porezne zakone pišu (ili pod nadležnošću) zakonodavci i izvršitelji.
