Sadržaj
- Fordov trenutni izgled
- Poslovni model
- Planovi za buducnost
- Ključni izazovi
Ford Motor Co. (F), koji je 1919. osnovao Henry Ford, jedna je od najznačajnijih svjetskih tvrtki i desetljećima je među najvećim. Tvrtka je ostala dugogodišnja komponenta indeksa S&P 500, unatoč neuobičajeno visokoj stopi prometa indeksa. Ford je bio jedini glavni američki proizvođač automobila koji je izašao iz financijske krize, a da nije utonuo u javno dobro i uspio ostati održiv.
Ključni odvodi
- Ford je jedan od najstarijih proizvođača automobila koji još postoji, sa globalnom prisutnošću i nizom poznatih marki i modela. Ford čini većinu svog prihoda od proizvodnje i prodaje automobila potrošačima. Tvrtka je zainteresirana za širenje svoje ponude uključuju električna vozila i automobile bez vozača. Fond također ostvaruje dobit od oružja za financiranje putem lizinga i financiranja koje potrošačima pružaju kredite za automobile i ugovore o najmu.
Fordov trenutni izgled
Unatoč impresivnoj povijesti, posljednjih pet godina Ford je bio težak. Tijekom tog razdoblja, dionice tvrtke kretale su se s 17, 4 USD u kolovozu 2014. na niskih 7, 4 USD u prosincu 2018. Osim nesigurnosti na globalnom tržištu automobila, ovaj se trend može pripisati raznim dodatnim faktorima. u 2016., prodaja automobila u SAD-u počela je opadati jer su vozila skuplja. Ford ima loše rezultate na međunarodnim tržištima, uključujući Europu, Južnu Ameriku, posebno u Azijsko-Tihom oceanu. Konačno, Ford sporo reagira na sve veću potražnju hibrida i električnih vozila.
U novije vrijeme, katastrofalni požar u tvornici magnezija sa sjedištem u Michiganu poremetio je Fordov lanac opskrbe u svibnju prošle godine. To je prisililo tvrtku da zaustavi proizvodnju Ford F-150, svog najprodavanijeg automobila, više od tjedan dana. Taj poremećaj, zajedno s izvješćima o nepažnji u tvornici, doveo je do pada Fordovih cijena dionica preko 35% do kraja godine. I sigurno je da je Fordovo izvješće o zaradi za Q4 2018. odrazilo pogodak. Automobilska kompanija izvijestila je u tom tromjesečju čisti prihod od samo 0, 1 milijardi USD, što je pad od 2, 4 milijarde dolara u četvrtom kvartalu 2017. godine.
Unatoč naglom padu Fordovih cijena dionica u prva dva tromjesečja 2019. s 7, 4 na 10, 25 USD, Forbes projicira da će se prihodi tvrtke smanjiti za 1, 1% u 2019. Kada je 23. siječnja objavio svoj 10-K i godišnji izvještaj, Ford je imao tržišnu kapitalizaciju. od 32, 77 milijardi USD, trenutni omjer od 122% i povrat na kapital (ROE) od 14, 41%. Prošle godine Fordov automobilski sektor smanjio se sa 8, 1 milijarde EBIT-a u 2017. na 5, 4 milijarde u 2018. godini.
Poslovni model
Prema godišnjem izvještaju, Ford je zabilježio porast od 2, 23% u 2018. godini. Međutim, neto prihod tvrtke smanjio se za 51% u odnosu na isto razdoblje prošle godine, a njegov prilagođeni EBIT je pao za 27% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine. Ti se gubici u velikoj mjeri mogu pripisati značajnom padu obujma prodaje. Proizvođač automobila prodao je oko 6, 6 milijuna vozila u 2017. godini i samo 5, 9 milijuna u 2018. godini, što je najveći pad prodaje nakon financijske krize. Fordov posao podijeljen je u tri segmenta: „Automotive“, koji je daleko najveći, „Ford Credit“ i „Mobility“. Fordov automobilski segment zaradio je 5, 4 milijarde dolara EBIT-a u 2018. Mobilnost je izgubila 674 milijuna dolara EBIT-a u 2018., a Ford Credit zaradio 2, 63 milijardi USD EBIT u 2018. godini.
- Ford je u 2018. prodao 5, 9 milijuna vozila, što je pad od 6, 6 milijuna u 2017. Prošle godine Fordov je neto prihod smanjen 51% YoY.Forbes projicira da će se Fordov prihod smanjiti za 1, 1% u 2019. Fordova cijena dionica od 2014. godine se smanjila, s visokih od 17, 4 USD u kolovozu 2014. godine na minus 7, 4 USD u prosincu 2018. godine.
automobilski
Ford zarađuje većinu svog novca prodajom automobila. Vozila prodaje na veliko trgovcima i distributerima u pet glavnih svjetskih segmenata: Sjevernoj Americi, Južnoj Americi, Europi, Bliskom Istoku i Africi te Azijsko-Tihom oceanu. Iako su prihodi od automobila u 2018. godini porasli za oko 2%, EBIT segmenta smanjio se za trećinu u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, sa 8, 1 milijarde dolara u 2017. na 5, 4 milijarde dolara u 2018. godini, prema godišnjim izvještajima i 10-kilogramima. Ford je također izgubio tržišni udio u svih pet geografskih segmenata.
Sjeverna Amerika je bar daleko najveće tržište tvrtke, gdje održava 13, 4% udjela na domaćem tržištu. Fordov relativni uspjeh u domovini najveći je zaštitni učinak naspram slabih performansi na međunarodnim tržištima. U 2018. Ford je u Sjevernoj Americi zaradio EBIT od 7, 61 milijardu dolara, što je neznatno više od oko 7, 26 milijardi dolara u odnosu na isto razdoblje prošle godine.
Fordovi međunarodni segmenti su problematičniji. Kao međunarodna tvrtka, Ford je na meti rastuće nestabilnosti međunarodnog monetarnog sustava. Inflacija, tarife, kretanje valuta i nepovoljni tečajevi otežali su Fordovo međunarodno poslovanje i djelomično su krivi za nedostatke tvrtke u posljednjim godinama.
U 2018., Ford je izgubio nevjerojatnih 1, 8 milijardi dolara EBIT-a u azijsko-pacifičkom međugodišnjem polugodištu. 84% ovog gubitka proizišlo je iz kineskog tržišta. Fordovi gubici u Kini mogu se pripisati nizu čimbenika, uključujući usporavanje kineske ekonomije i povećane cijene proistekle iz trgovinskog rata između SAD-a i Kine, što je poskupilo uvoz automobila iz SAD-a u Kinu i obrnuto. Cijene nekih sirovina koje Ford uvozi iz Kine, poput čelika aluminija, također su porasle zbog povećanih carina. Međutim, dugoročno je važno imati na umu da rastući prosperitet u naciji s četiri puta većom populacijom u SAD-u znači i rast potražnje za robom. Unatoč sadašnjim vjetrovima, američke korporacije poput Forda još uvijek imaju koristi od ovog zahtjeva, posebice kada je riječ o skupoj robi kao što su automobili.
U Europi, Ford je izgubio 2018. 765 milijuna dolara EBIT-a i 971 milijuna dolara u 2017. Pored sve veće međunarodne nestabilnosti, ti gubici, prema Fordu, uvelike su posljedica hladnog učinka Brexita. U Južnoj Americi Ford je u 2018. godini izgubio 678 milijuna dolara EBIT-a, malo bolje nego prije 735 milijuna dolara godišnje. Fordovi su pokazali svoje najveće poboljšanje u segmentu Bliskog Istoka i Afrike, gdje je izgubio samo 7 milijuna dolara EBIT-a, što je porast od 246 milijuna dolara u 2017. godini.
Trgovinski rat između SAD-a i Kine povećao je cijenu Fordovih sirovina poput čelika i aluminija.
Ford Credit
Ford Credit je Fordova podružnica koja zastupnicima i pojedincima nudi razne proizvode za financiranje automobilskih proizvoda. Ovi proizvodi omogućavaju zastupnicima da kupuju novi inventar i povećaju njihove kapacitete te omogućuju zastupnicima da klijentima nude financiranje za kupnju i zakup automobila bez napuštanja Fordovog poslovnog ekosustava. Ford Credit dostupan je u SAD-u, Kanadi i Europi.
Ford je sa svojim Fordovim kreditnim segmentom u 2018. zaradio 2, 63 milijarde dolara EBIT-a, u usporedbi s 2, 31 milijardi dolara u 2017. godini. 2018. je segment bio najviši EBT u cijeloj godini u osam godina. Međutim, ovaj trend rasta možda neće dugo trajati jer prodaja automobila i dalje opada. ROE Ford Credit, koji je pao sa 22% u 2017. na 14% u 2018. godini, prognozira dolazak segmenta.
Mobilnost
Fordov segment mobilnosti u osnovi je odjeljak istraživanja i razvoja tvrtke za vlastite automobile i softver potreban za takve automobile. Budući da tvrtka još ne prodaje nijedan od ovih automobila, ovaj segment ne donosi nikakve prihode.
Ford je u 2018. godini povećao svoje ulaganje u ovaj segment za 375 milijuna dolara.
Planovi za buducnost
Ove godine, Ford je započeo ono što naziva "globalnim redizajnom" kako bi postao okretniji i manje birokratski u lice autoindustrije, destabilizirane sve većom konkurencijom, neizvjesnošću i tehnološkim inovacijama. Kako je izvršni direktor Forda Jim Hackett rekao ulagačima u listopadu, cilj ovog redizajna je smanjiti troškove u iznosu od 14 milijardi dolara do 2024. godine.
7000
Broj poslova s bijelim ovratnicima Ford planira smanjiti u 2019. godini.
otkazi
Ford planira smanjiti otprilike 10% svog zaposlenog na plaću do kolovoza ove godine, a najveći menadžer pogodio je njegovo rukovodeće osoblje. Ovakav potez uklonit će 7000 radnih mjesta s bijelim ovratnicima i navodno će uštedjeti tvrtki 600 milijuna dolara godišnje. Ford sudjeluje u tim otpuštanjima kao dio svoje nove, inovativne strategije, ali sumorni analitičari vide ih kao očajnu mjeru smanjenja troškova.
Veći automobili
U siječnju je Ford objavio da je do 2023. godine namijenio 90% svoje ukupne dodjele kapitala za preusmjeravanje na pikape, SUV i komercijalna vozila. To znači da u naredne četiri godine Ford planira ukinuti svoje limuzine i druge manje automobile. U posljednjih nekoliko godina, Fordova su najveća vozila bili njegovi najprodavaniji. U SAD-u Ford prodaje više F-150, nego bilo koji drugi automobil, a u Europi prodaje više Kuga SUV-a nego bilo koji drugi automobil. Fordova prodaja kombija jaka je i u Europi. Imajući u vidu ove statistike, smisla je Fordova promjena u portfelj većih vozila. Tvrtka se drži svojih najvećih oružja.
1 milijun
Ford F-150s prodao se u Sjevernoj Americi 2018. godine.
Autonomna vozila
Kako dokazuje Fordov poslovni segment Mobility, tvrtka povećava ulaganja u vlastite automobile. To je svakako s Forda usmjereno naprijed, ali napredna autonomna vozila po svemu sudeći neće stići dovoljno brzo da bi bila blagodat Fordu.
Hibridi i električna vozila
U siječnju 2018. godine objavila je kako planira uložiti 11 milijardi dolara u električna vozila, što je puno više od prethodnog cilja od 4, 5 milijardi dolara. Ovom investicijom tvrtka planira do 2022. predstaviti 40 elektroničkih vozila. 16 će biti u potpunosti električno, a ostatak priključni hibridi.
U travnju je Ford uložio 500 milijuna američkih dolara u Rivian, start električnog vozila sa sjedištem u Michiganu, koji uključuje dva modela, pikap za pet putnika i SUV sa sedam putnika, s rasponima 400 kilometara. Kao dio dogovora, Ford će graditi električno vozilo koristeći Rivianovu tehnologiju. Ova investicija uslijedila je dva mjeseca nakon što je Rivian osigurao investiciju od Amazona (AMZN) u iznosu od 700 milijuna dolara.
Ključni izazovi
Destabilizirana autoindustrija
Kao što je gore naglašeno, mnogi Fordovi izazovi su makroekonomske prirode i utječu na autoindustriju u cjelini. Bar su posljednjih pet godina središnje banke na mnogim razvijenim tržištima pooštrile svoju monetarnu politiku jer su vladini deficiti i dalje visoki. Američke Federalne rezerve, primjerice, povećale su svoje kamatne stope devet puta od 2015., samo četiri puta u 2018. godini. Ovo pooštravanje povećalo je volatilnost zemalja u razvoju, o čemu svjedoče nedavne devalvacije valuta u zemljama poput Turske i Argentine. Takva volatilnost negativno je utjecala na globalne financijske tokove kompanija poput Forda. Nedavni rast cijena roba poput čelika i aluminija također je povećao troškove za Ford, a neprestano nestabilna cijena nafte dodatno pojačava neizvjesnost za Fordovo poslovanje.
Posljednjih godina potražnja za automobilima također je smanjena od projekcija na ključnim tržištima poput Sjeverne Amerike i Europe, posebno u Kini. Kako Ford ističe u svom godišnjem izvješću, ovi prekomjerni troškovi povećali su troškove proizvođača automobila koji su povećali svoje kapacitete da ispune predviđeni budući rast. Na primjer, u Kini, autoindustrija je u 2018. godini zabilježila 78% viška kapaciteta. Ford predviđa da će do 2024. vidjeti višak od 47 milijuna jedinica.
Preveliki kapacitet ostavlja proizvođače automobila fiksnim troškovima i nema načina da ih pokriju.
Sve veća konkurencija
Utrke proizvođača automobila da iskoriste veliko tržište Kine doveli su do porasta konkurencije u industriji. Ovo, zajedno s padom potražnje i porastom kineskih tvrtki poput Chery Automobile Co. i BYD Auto Co., pojačalo je pritisak na tvrtke poput Forda da cijene zadrže visoke.
Rastuća potražnja za hibridima i električnim vozilima, potaknuta rastom kompanija poput BYD-a i Tesle (TSLA), također je povećala konkurenciju i vršila pritisak na etablirane proizvođače automobila kako bi njihovi automobili bili učinkovitiji i tehnološki napredniji.
91 milijardu dolara
Iznos koji se Volkswagen obvezao investirati u električna vozila.
Kasno u EV igru
Dok Fordova najava za 2019. godinu da će uložiti 11 milijardi dolara u električna vozila obećava, kompaniju će možda ostaviti konkurenti na ovom frontu. Toyota Motors (TM) objavila je u lipnju kako ubrzava svoje planove za uvođenje devet novih električnih vozila. Ranije su planirali objaviti ove modele početkom 2025. godine, a sada bi trebali započeti sljedeće godine. U veljači je Volkswagen AG (VLKPF) objavio hrabre planove za ulaganje ukupno 80 milijardi eura (91 milijardi dolara) u električna vozila, uključujući 30 milijardi eura (33, 5 milijardi dolara) u narednih pet godina. Njemačka tvrtka kaže da želi na put do 2025. staviti 50 novih električnih vozila. Nejasno je hoće li pobijediti Fordova relativno skromna strategija ili Folksvagenova odvažna strategija. Ali ako se volite Volkswagen i Toyota u pravu u vezi s nadolazećom potražnjom električnih vozila, Ford će ostati u prašini.
