Što je otvrdnjavanje
Otvrdnjavanje je izraz koji se koristi za opisivanje cijena roba ili terminskih ugovora koji se ili sporo stabiliziraju ili napreduju. To je mjera nestabilnosti cijena ili nedostatka istih. Cijene dobara često su nestabilnije od ostalih ulaganja, posebno u doba kada na tržištu vlasničkih vrijednosnih papira.
RJEŠAVANJE DOLJE Otvrdnjavanje
Otvrdnjavanje opisuje stabilizaciju ili postupno povećanje cijena robnih ili terminskih ugovora. Volatilnost cijena roba može se pojaviti iz nekoliko razloga, uključujući nedostatak obima trgovanja, smanjenu opskrbu zbog prirodne katastrofe ili geopolitičke smetnje. Svi ovi faktori utječu na osnovni pokretač cijena robe, a to je Zakon ponude i potražnje. Kada se raspoloživost i potražnja ne izjednačavaju, cijene roba variraju. Kad se ponuda i potražnja poravnaju, cijene robe otvrdnu.
Roba je osnovna, standardizirana roba koja predstavlja ulaz u proizvedene potrošačke proizvode. Dobro poznata roba uključuje sirovu naftu, kukuruz, pšenicu i plemenite metale. Roba trguje na promptnom tržištu, s podmirenjem gotovine u roku od dan ili dva te putem terminskih ugovora. Budućnosti omogućuju investitorima da stavljaju oklade ili zaključaju cijene roba, bilo da se radi o zaštiti od gubitaka zbog nepredviđene buduće volatilnosti ili kao čista nagađanja o budućim kretanjima cijena.
Leveridžura i volatilnost na tržištima terminskih ugovora
Uvriježeno je uvjerenje da je nedavni ulazak špekulanata na roba na futures tržištima doveo do povećanja volatilnosti cijena na terminskim ugovorima. Suprotno tome, neki istraživači zaključili su da priliv budućih trgovaca i likvidnost koju donose na tržište imaju stabilizirajući ili povećavajući učinak na cijene budućnosti. Ovi istraživači sugeriraju da se buduće tržište smatra nestabilnim ne zbog kolebanja cijena, već zbog velikog broja poluga dostupnih budućim trgovcima.
- Leveridž se odnosi na praksu korištenja margin kredita za stavljanje obrta. Zahtjevi marže za trgovanje fjučersima mnogo su niži nego za dionice.
Potrebe za maržom vlasničkih udjela uglavnom su 50-postotne, dok je za terminske ugovore često 5-10 do 10 posto. Male fluktuacije u cijenama fjučerskog ugovora s velikim utjecajem će imati velike posljedice i predstavljati potencijalno neograničen rizik. Taj je rizik posebno strog za vlasnika kratkih ugovora koji mogu biti prisiljeni isporučiti robu nositelju dugog ugovora uz značajan gubitak. Ipak, ovaj se rizik ne može brkati s volatilnošću. Ulagači na tržište ročnica trebali bi biti svjesni da, budući da trgovci mogu iskoristiti svoje trgovanje u većem stupnju nego na ostalim tržištima, visok rizik može postojati čak i pod zaoštrenim cjenovnim uvjetima kada su cijene roba relativno stabilne.
