Devizno tržište (forex) je najveće tržište na svijetu: Valuta se mijenja kada god se robama i uslugama trguje među državama. Velika veličina transakcija koje se događaju širom svijeta pruža mogućnost arbitraže špekulantima, jer vrijednosti valuta variraju u minutu.
Obično ti špekulanti prave mnogo posla zbog male dobiti, ali ponekad se zauzima velika pozicija za veliku zaradu ili, kad stvari pođu po zlu, veliki gubitak., razmotrit ćemo neke od najvećih valuta koje su ikada obavljene. (Za više pogledajte "Forex vodič: Forex tržište")
Kako nastaju zanati
Prvo, ključno je shvatiti kako se zarađuje na Forex tržištu. Iako su neke tehnike poznate dionickim ulagačima, trgovanje valutama je područje samog ulaganja. Trgovac valuta može napraviti jednu od četiri oklade na buduću vrijednost valute:
- Kratko smanjenje valute znači da trgovac vjeruje da će valuta pasti u odnosu na drugu valutu. Dugotrajno znači da trgovac misli da će se valuta povećati u usporedbi s drugom valutom. Druge dvije oklade, koje imaju veze s iznosom Promjena u bilo kojem smjeru - misli li trgovac da li će se neka valuta kretati puno ili se uopće ne zna - poznati su po provokativnim imenima davljenja i stradanja.
Jednom kada odlučite koju okladu želite staviti, mnogo je načina na koje možete zauzeti poziciju. Na primjer, ako želite skratiti kanadski dolar (CAD), najjednostavniji način bi bio da uzmete zajam u kanadskim dolarima koji ćete moći vratiti s popustom, jer valuta devalvira (pod pretpostavkom da ste u pravu), To je previše malo i sporo za istinske forex trgovce, pa oni koriste pozive, pozive, druge opcije i prosljeđivanje za izgradnju i iskorištavanje svojih pozicija. Naročito je utjecaj na taj način što neke trgovine čine milijune, pa čak i milijarde dolara.
Andy Krieger prema kiviju
Andy Krieger, 32-godišnji trgovac valutom u Bankers Trustu, 1987. godine pažljivo je promatrao valute koje su se slijevale prema dolaru nakon pada Crnog ponedjeljka. Kako su ulagači i kompanije navalili na američki dolar i u druge valute koje su pretrpjele manje štete u padu tržišta, moralo je postojati neke valute koje bi u osnovi bile precijenjene, što je stvorilo dobru priliku za arbitražu. Valuta koju je Krieger ciljao bio je novozelandski dolar, također poznat kao kivi.
Koristeći se relativno novim tehnikama koje nude mogućnosti, Krieger je zauzeo kratku poziciju prema kiviju vrijednu stotine milijuna dolara. U stvari, rečeno je da su njegovi nalozi za prodaju veći od cjelokupne ponude Novog Zelanda. Prodajni pritisak u kombinaciji s nedostatkom valute u opticaju uzrokovao je nagli pad kivija. To je bilo između 3 i 5% gubitka, dok je Krieger zaradio milijune za svoje poslodavce.
Jedan dio legende govori o zabrinutom novozelandskom vladinom dužnosniku koji je pozivao Kriegerove šefove i prijetio Bankers Trustu da će pokušati izbaciti Kriegera iz kivija. Krieger je kasnije napustio Bankers Trust kako bi radio za Georgea Sorosa.
Stanley Druckenmiller kladi (dvaput)
Stanley Druckenmiller je zaradio milijune praveći dvije duge oklade u istoj valuti, radeći kao trgovac za kvantni fond Georgea Sorosa.
Druckenmiller je prvi ulog došao kada je pao Berlinski zid. Uočene teškoće ponovnog ujedinjenja između Istočne i Zapadne Njemačke smanjile su njemačku marku na razinu koja je Druckenmiller smatrala ekstremnom. U početku je stavio višemilijunsku okladu na budući miting, sve dok mu Soros nije rekao da poveća kupnju na dvije milijarde njemačkih maraka. Stvari su se odigravale prema planu, a duga pozicija vrijedila je milijune dolara, što je pomoglo da se povrati Quantum Fonda preko 60%.
Nekoliko godina kasnije, dok je Soros bio zauzet razbijanjem Banke Engleske, Druckenmiller je dugo ostao u znaku pretpostavke da će ispadanje iz oklade njegovog šefa spustiti britansku funtu prema marki. Druckenmiller je bio uvjeren da su on i Soros u pravu i to je pokazao kupnjom britanskih dionica. Vjerovao je da će Britanija morati smanjiti stope kreditiranja, čime će se potaknuti poslovanje i da će jeftinija funta zapravo značiti više izvoza u odnosu na europske rivale.
Slijedeći to isto razmišljanje, Druckenmiller je kupio njemačke obveznice s očekivanjem da će ulagači prijeći na obveznice jer njemačke dionice pokazuju manji rast od britanskih. Bila je to vrlo cjelovita trgovina koja je značajno povećala profit Sorosove glavne oklade protiv funte.
George Soros Versus, britanska funta
Britanska funta zasjenila je njemačku marku koja je dovodila do devedesetih, iako su se dvije zemlje ekonomski jako razlikovale. Njemačka je bila jača zemlja, unatoč dugotrajnim poteškoćama od ponovnog ujedinjenja, ali Velika Britanija je željela zadržati vrijednost funte iznad 2, 7 maraka. Pokušaji da se pridržavaju ovog standarda ostavili su Britaniju s visokim kamatnim stopama i jednako visokom inflacijom, ali ona je tražila fiksnu stopu od 2, 7 maraka za funtu kao uvjet za ulazak u Europski mehanizam deviznih tečajeva (ERM).
Mnogi špekulanti, među njima i šef George Soros, pitali su se koliko dugo se fiksni tečajevi mogu boriti protiv tržišnih sila, pa su počeli zauzimati kratke pozicije u odnosu na kilogram. Soros se jako zadužio da bi se više kladio na kilogram. Velika Britanija je povisila kamatne stope na dvoznamenkasti broj kako bi pokušala privući ulagače. Vlada se nadala da će ublažiti prodajni pritisak stvarajući veći pritisak kupnje.
Plaćanje kamata košta novac, međutim, britanska vlada shvatila je da će izgubiti milijarde pokušavajući umjetno podstaći funtu. Povukao se iz ERM-a, a vrijednost funte pala je za marku. Soros je od ove trgovine zaradio najmanje milijardu dolara. Sa strane britanske vlade, devalvacija funte zapravo je pomogla jer je istjerala višak kamata i inflacije iz gospodarstva, što je učinilo idealnim okruženjem za tvrtke.
Nezahvalni posao
Svaka rasprava oko trgovanja s najvišom valutom gotovo se uvijek vrti oko Georgea Sorosa, jer mnogi od tih trgovaca imaju vezu s njim i njegovim kvantnim fondom. Nakon što se povukao iz aktivnog upravljanja svojim sredstvima kako bi se usredotočio na filantropiju, Soros je napisao komentare za koje se smatra da izražavaju žaljenje što je stekao bogatstvo napadajući valute. Bila je to neobična promjena za Sorosa koji je, kao i mnogi trgovci, zarađivao uklanjanjem neučinkovitosti cijena s tržišta.
Velika Britanija je izgubila novac zbog Sorosa i on je prisilio zemlju da proguta gorku pilulu povlačenja iz ERM-a, ali mnogi ljudi smatraju ove nedostatke u trgovini kao nužnim koracima koji su pomogli Velikoj Britaniji da se ojača. Da nije zabilježen pad funte, ekonomski problemi u Velikoj Britaniji možda bi se povukli dok su političari neprestano pokušavali popraviti ERM.
Donja linija
Država može imati koristi od slabe valute koliko i od jake. Sa slabom valutom, domaći proizvodi i sredstva postaju jeftiniji međunarodnim kupcima, a izvoz se povećava. Na isti se način domaća prodaja povećava, jer inozemni proizvodi poskupljuju zbog većih troškova uvoza.
Bilo je vrlo vjerojatno mnogo ljudi u Velikoj Britaniji i na Novom Zelandu koji su bili zadovoljni kad su špekulanti srušili precijenjene valute. Naravno, bilo je i uvoznika i drugih koji su se razumljivo uzrujali. Valutni špekulant zarađuje novac prisiljavajući zemlju da se suoči sa realnošću s kojom se radije ne bi suočio. Iako je to prljav posao, netko ga mora obaviti.
