GICS vs. ICB Klasifikacija dionica: pregled
Razumijevanje načina na koji su definirani sektori ključno je za diverzifikaciju portfelja dionica. U skladu s tim, postoje dva konkurentna sustava za razvrstavanje zaliha u sektore i industrije: Globalni klasifikacijski standard za industriju (GICS) i Industrijska klasifikacija (ICB).
Oba su dizajnirana tako da pruže točnu i standardiziranu industrijsku definiciju za uporabu od strane globalne investicijske zajednice. Razlike su malene i u svakom slučaju investitor često ne odluči. Svi glavni indeksi prihvatili su jedno ili drugo kao svoj standard.
Oba ova sustava klasifikacije namijenjena su pružanju okvira industrije i sektora koji omogućava precizno istraživanje, upravljanje portfeljem i raspodjelu imovine. Njihov međunarodni opseg omogućava smislene usporedbe između sektora i industrija širom svijeta.
U praksi većina iste sektorske i industrijske oznake postoji u oba standarda, a većina velikih tvrtki na globalnoj razini klasificirana je u oba sustava.
GICS
Postoje dva pristupa za pridruživanje poduzeća industrijama: proizvodno usmjeren i tržišno orijentiran pristup.
Proizvodno orijentirani pristup definira tvrtke prema tome što proizvode. Tvrtka koja proizvodi alat klasificirala bi se drugačije od one koja nudi savjetodavnu uslugu, čak i ako se obje prodaju na istom tržištu. Naravno, mnoge tvrtke nude i robu i usluge, pa je linija postala zamagljena.
GICS koristi tržišno orijentirani pristup. Razlika između proizvoda široke potrošnje i usluga zamijenjena je tržišnim tržišnim sektorima potrošačkog diskrecijskog i potrošačkog spoja, koji sadrže i roba i usluge poduzeća.
Tvrtke za zaštitu potrošača prodaju proizvode i usluge koji se smatraju nužnim i stoga je malo vjerojatno da će ozbiljno naštetiti ekonomskom usporavanju. To ih čini dijelom necikličkog sektora. Supermarketi su primjer.
Potrošačka diskrecijska poduzeća proizvode robu i usluge koje nisu nužne te ih stoga teško pogađa ekonomsko usporavanje. Na ovom su popisu proizvođači automobila, restorani i hoteli. Potrošački diskrecijski sektor smatra se cikličkim sektorom.
Potrošačke spajalice su nužnost i vjerojatno ih neće naštetiti gospodarskom usporavanju. Potrošački diskrecijski proizvodi obično su pogođeni recesijom.
Sustav klasifikacije GICS sastoji se od četiri razine. Od 2019. godine bilo je 11 sektora, 24 industrijske grupe, 68 industrija i 157 podindustrija. (Napomena: naslovi i brojevi periodično se mijenjaju.) 11 sektora su:
- Potrošačka diskrecijaPosigurači potrošačaEnergijaMaterijaliIndustrijaZdravstvoZaštitniciFinancijaInformacijske tehnologijeNepremičnineKomunikacijske uslugeKulatnosti
Tvrtka dodjeljuje klasifikacijske kodove GIC-a na razini podindustrije od strane Standard & Poor's-a i MSCI-a prema njihovoj definiciji glavne djelatnosti tvrtke.
Glavni izvor prihoda tvrtke najvažniji je faktor u određivanju njegove glavne poslovne aktivnosti. Također se uzimaju u obzir i drugi čimbenici, poput analize zarade i percepcije tržišta.
Globalni standard klasifikacije industrije (GICS) zajednički su razvili Morgan Stanley Capital International (MSCI) i Standard & Poor's (S&P) 1999. godine.
ICB
ICB koristi četveroslojnu strukturu s razinama industrije, supersektora, sektora i podsektora. Razvijen zajedno od strane Dow Jones indeksa i FTSE grupe 2006. godine, ICB je sada u vlasništvu isključivo FTSE. ICB koristi sustav od 10 industrija podijeljenih u 19 supersektora, koji su nadalje podijeljeni u 41 sektor koji tada sadrže 114 podsektora. (Napomena: Ovi se brojevi podliježu promjenama.) Od 2019. godine 10 industrija su:
- Nafta i plinBazični materijaliIndustrijaProizvodnja robeZdravstvoZaposlenici usluga telekomunikacijaKomunalijeFinancijalne tehnikeTenologija
ICB sustav raspoređuje svako poduzeće u podsektor koji najbliže opisuje prirodu njegovog poslovanja. Kada poduzeće vodi dvije ili više vrsta poslovanja koje se bitno razlikuju, prevladavajući sektor utvrđuje se pregledom revidiranih računa i izvješćem direktora.
Poduzeća se mogu klasificirati na osnovi trenutne ili krajnje uporabe proizvoda ili industrijskog postupka koji se koristi.
Ključni odvodi
- Cijena dionica ima tendenciju kretanja prema gore ili prema dolje kao odgovor na trendove koji utječu na čitav sektor ili industriju. Ulagač koji traži raznovrstan portfelj mora znati kako su dionice razvrstane po sektorima i industriji. GICS i ICB su dva suparnička sustava za razvrstavanje zaliha prema robama ili uslugama koje proizvode.
Posebna razmatranja o razvrstavanju dionica
Klasifikacija dionica je ključna za ulagača čiji je cilj raznoliki portfelj. Zalihe se kreću prema gore ili prema dolje na temelju temeljnih čimbenika koji utječu na čitave industrije. Ako cijena dionica snižava ili smanjuje trend industrije, to je jednako važno znati.
Na primjer, kada cijene nafte rastu, sve zalihe nafte imaju tendenciju praćenja. Slično tome, kriza na hipotekarnim hipotekarnim tržištima 2007.-2008. Oštetila je većinu financijskih dionica.
Jedna od osnovnih metoda za razumijevanje rizika investicijskog portfelja je odrediti njegov sektor. Je li portfelj raspoređen u različitim industrijskim sektorima ili je koncentriran na svega nekoliko? To daje dobar pokazatelj kako će investicioni portfelj reagirati na makroekonomske čimbenike ili trendove u industriji.
Sastav sektora također je presudan za strategiju rotacije sektora. Ulagač koji slijedi ovu strategiju premješta novac u različite sektore ovisno o kratkoročnom pogledu njihovih izgleda. Investitor nadjačava sektore koji će vjerojatno nadmašiti i nadmašiti one za koje se očekuje da će ih imati manje.
Razumijevanje industrije korisno je kada vrednujete bilo koju od tvrtki kojima je dodijeljena. U nekim industrijama novčani tok ili EBITDA mogu biti relevantniji od zarade. Nije slučajnost da analitičari pravičnog istraživanja uglavnom pokrivaju tvrtke u jednoj industriji.
Usporedba ICB-a i GICS-a
ICB i GICS sustavi nisu baš toliko različiti.
Najveća razlika leži u načinu na koji se potrošačka poduzeća razvrstavaju na sektorsku razinu. S ICB-om tvrtke koje posluju s potrošačima dijele se na davatelje dobara i pružatelje usluga. Uz GICS, tvrtke su označene kao ciklične ili necikličke, ili između diskrecijske potrošnje i spajanja.
Na nižim razinama postoje više razlike, ali njihov utjecaj nije izuzetno značajan. Primjerice, u ICB-u se tvrtke za ugljen nalaze u osnovnim materijalima, ali pod GICS-om te se tvrtke klasificiraju u energetici.
Da li je jedan od sistema superiorniji stvar je preferencije. Krajnji korisnik ionako nema izbora, jer svi glavni indeksi povezuju svoje zalihe s jednom ili drugom.
Ipak, jedna napomena: Ako je cilj diverzifikacija, ulagači koji koriste sektorske fondove kojima se trguje na burzi (ETF) trebali bi odabrati sredstva koja su dio iste obitelji i koristiti istu temeljnu shemu klasifikacije.
