Što je gama
Gama je stopa promjene delte opcije po potezu od jedne točke u cijeni imovine. Gama je važno mjerilo konveksnosti vrijednosti derivata u odnosu na temeljne. Cilj delta strategije zaštite je da se smanji gama kako bi se održala zaštita u širem rasponu cijena. Posljedica smanjenja gama, međutim, je da će se alfa smanjiti.
Gama
Osnove gama
Gama je prvi derivat delte i koristi se kada pokušava procijeniti kretanje cijene opcije u odnosu na iznos u koji ulazi ili izlazi iz novca. U tom je smislu gama drugi derivat cijene opcije s obzirom na osnovnu cijenu. Kad je opcija koja se mjeri duboko u novcu ili izvan nje, gama je mala. Kad je opcija blizu ili za novac, gama je u svom najvećem. Sve mogućnosti koje su duge pozicije imaju pozitivnu gama, dok sve kratke opcije imaju negativnu gama.
Gama ponašanje
Budući da delta mjera opcije vrijedi samo kratko vrijeme, gama pruža trgovcima precizniju sliku o tome kako će se delta opcije mijenjati s vremenom kako se temeljne cijene mijenjaju. Delta je koliko se mijenja opcija opcije u odnosu na promjenu cijene imovine.
Kao analogija fizici, delta opcije je njena "brzina", dok je gama opcije "ubrzanje".
Gama opada, približavajući se nuli, kao opcija koja dublje ulazi u novac i delta se približava jednom. Gamma se također približava nuli što dublje opcija izvuče novac. Gama je na najvišem nivou kada je cijena na novcu.
Proračun gama je složen i zahtijeva financijski softver ili proračunske tablice da bi se utvrdila točna vrijednost. Međutim, sljedeće pokazuje približni izračun gama. Razmislite o opciji poziva na temeljnoj dionici koja trenutno ima deltu od 0, 4. Ako se vrijednost dionica poveća za 1 USD, opcija će se povećati za 0, 40 USD, a njegova delta će se također promijeniti. Nakon povećanja za 1 USD, pretpostavite da je delta opcije sada 0, 53. Razlika u deltama od 0, 13 može se smatrati približnom vrijednošću gama.
Gama je važan pokazatelj, jer ispravlja probleme s konveksitetom tijekom sudjelovanja u strategijama zaštite. Neki upravitelji ili trgovci portfelja mogu biti uključeni u portfelje tako velikih vrijednosti da je potrebna još veća preciznost kada su uključeni u zaštitu. Može se upotrijebiti derivat trećeg reda s nazivom "boja". Boja mjeri brzinu promjene gama i važna je za održavanje portfelja zaštićenog gama.
Ključni odvodi
- Gama je stopa promjene za deltu opcije koja se temelji na pomicanju jedne točke u cijeni delte. Gama je najviša kada je opcija u novcu i najniža je kada je dalje od novca.
Primjer gama
Pretpostavimo da se dionica trguje po 10 USD, a njena opcija ima delta od 0, 5 i gama od 0, 1. Zatim će se za svaki pomak od 10 posto u cijeni dionica delta prilagoditi za odgovarajućih 10 posto. To znači da će povećanje od 1 USD značiti da će se delta opcije povećati na 0, 6. Isto tako, smanjenje od 10 posto rezultirat će odgovarajućim padom delte na 0, 4.
