Što je smrzavanje?
Zamrzavanje (koje se naziva i stiskanje ) je akcija koju poduzeju većinski dioničari tvrtke koja vrši pritisak na manjinske vlasnike da prodaju svoje udjele u kompaniji. Različiti maniri mogu se smatrati taktikom zamrzavanja, poput otkaza zaposlenika manjinskih dioničara ili odbijanja izjavljivanja dividendi.
Ključni odvodi
- Zamrzavanje (ili istiskivanje) je akcija dioničara u kojoj većinski vlasnici vrše pritisak na manjinske vlasnike da prodaju svoje dionice. Ovaj pritisak mogu uvesti većinski dioničari koji glasaju za ukidanje zaposlenika manjinskih dioničara ili ne izjavljivanje dividendi. akvizicija koja obustavlja manjinska glasačka prava. Izmrzli od zamrzavanja podliježu regulativnoj kontroli, ali pravni je teren kompliciran.
Zamrznite objašnjeno
Zamrzavanja se obično događaju u dobro održanim tvrtkama, pri čemu većinski dioničari mogu razgovarati jedni s drugima. Većinski dioničari pokušati će zamrznuti manjinu iz procesa donošenja odluka, čineći manjinska glasačka prava beskorisnim. Takve radnje mogu biti nezakonite i sud bi ih mogao ukinuti nakon revizije. Ova se radnja često izvodi pomoću akvizicije. Mnoge su države utvrdile što je dopušteno kod zamrzavanja putem postojećih statuta o korporativnim spajanju i akvizicijama.
U tipičnom spajanju zamrzavanja, kontrolni dioničari mogu osnovati novu korporaciju koja je njihova vlasnica i kontrola. Nova kompanija bi tada podnijela ponudu za nadmetanje s drugom tvrtkom u nadi da će primorati manjinske dioničare da odustanu od udjela u kapitalu. Ako je ponuda ponude uspješna, tvrtka koja je preuzela tvrtku može odlučiti pripojiti svoju imovinu novoj korporaciji.
U tom bi slučaju dioničari koji nisu bili na tenderu u osnovi izgubili svoje dionice jer tvrtka više ne bi postojala. Iako bi dioničari koji nisu bili na natječaju uglavnom dobili naknadu (novac ili vrijednosne papire) za svoje dionice u sklopu transakcije, oni više neće zadržavati manjinski vlasnički udio.
Zakoni i fiducijarna dužnost
Povijesno, zamrzavanja od strane kontrole dioničara suočena su s različitim razinama pravne provjere.
U slučaju Sterling protiv Mayflower Hotel Corp. 1952. godine , Vrhovni sud u Delaveru uspostavio je standard poštenosti koji bi se primjenjivao na sva spajanja, uključujući zamrzavanja. Odlučilo je da kad tvrtka koja je preuzela tvrtku i njeni direktori "stoje na obje strane transakcije, oni snose teret uspostavljanja cjelokupne poštenosti spajanja i ona mora proći test pažljivog nadzora suda".
Iako je zakon nekada bio neprijateljski zamrznut, ovaj je dan uglavnom prihvaćen u korporativnim akvizicijama. Sudovi u pravilu zahtijevaju da dio fer poštene transakcije treba imati i poslovnu svrhu i pravičnu nadoknadu za dioničare.
Korporativne povelje mogu sadržavati odredbu o zamrzavanju koja omogućuje tvrtki sticatelju da kupi dionice manjinskih dioničara po fer novčanoj vrijednosti u određenom roku nakon dovršetka kupnje.
