Što je unaprijed zamjena?
Termin swap, često nazvan odgođenom razmjenom, je ugovor dviju strana o razmjeni imovine u određenom datumu u budućnosti. Zamjene kamatnih stopa najčešća su vrsta forward swapa, iako može uključivati i druge financijske instrumente. Ostali nazivi za naprijed swap su 'forward start swap' i 'odloženi start swap'.
Razumijevanje unaprijed zamjene
Zamjena je derivatni ugovor preko kojeg dvije strane razmjenjuju novčane tokove ili obveze iz dva različita financijska instrumenta. Forward swap je strategija koja pruža investitorima fleksibilnost u ispunjavanju investicijskih ciljeva. Financijskim institucijama nudi mogućnost zaštite rizika, sudjelovanja u arbitražama i razmjene novčanih tokova ili obveza prema potrebi.
U slučaju razmjene kamatnih stopa, razmjena kamata započet će s datumom dogovorom ugovornih stranaka na ovu zamjenu. U ovoj zamjeni određuje se datum koji stupa na snagu iznad uobičajenog jednog ili dva radna dana nakon datuma trgovine. Na primjer, zamjena može stupiti na snagu tri mjeseca nakon datuma trgovanja. Ulagače koji danas žele popraviti zaštitu ili troškove zaduživanja korisno je očekivati da će se kamate ili tečajevi u budućnosti promijeniti. Međutim, uklanja uklanjanje potrebe za pokretanjem transakcije danas, otuda termin "odgođeni početak" ili "odgođeni početak". Izračun stope zamjene sličan je onom za standardni swap (vanilija swap).
Napredni swapovi teoretski mogu uključivati višestruke razmjene. Drugim riječima, dvije strane se mogu dogovoriti o razmjeni novčanih tokova na unaprijed utvrđeni budući datum, a zatim pristaju na drugi set razmjene novčanog toka za drugi datum nakon prvog datuma zamjene. Na primjer, ako investitor želi zaštititi u trajanju od pet godina, počevši od jedne godine od danas, ovaj investitor može ući u jednogodišnju i šestogodišnju zamjenu, stvarajući unaprijed zamjenu koja zadovoljava potrebe njihovog portfelja.
Ključni odvodi
- Terminski swap, koji se često naziva odgođeni swap, ugovor je između dviju strana o razmjeni imovine u određenom datumu u budućnosti. Zamjene kamata, gdje će razmjena kamata započeti u budućem datumu, najčešća su vrsta forward swap.Forward swap nudi financijskim institucijama mogućnost zaštite rizika, sudjelovanja u arbitražama i razmjene novčanih tokova ili obveza prema potrebi.
Primjer zamjene naprijed
Tvrtka A uzela je zajam u iznosu od 100 milijuna dolara uz fiksnu kamatnu stopu, a tvrtka B uzela je zajam u iznosu od 100 milijuna dolara uz promjenjivu kamatnu stopu. Kompanija A očekuje da će se kamatne stope za šest mjeseci od sada smanjiti i stoga želi pretvoriti svoju fiksnu stopu u promjenjivu stopu za smanjenje plaćanja kredita. S druge strane, tvrtka B vjeruje da će se kamatne stope u budućnosti povećavati za šest mjeseci i želi smanjiti svoje obveze pretvaranjem u zajam s fiksnom kamatnom stopom. Ključno za swap, osim promjene u pogledima tvrtki na kamatne stope, jest to što obojica žele čekati stvarnu razmjenu novčanih tokova (u ovom slučaju 6 mjeseci), a trenutno zaključujući stopu koja će to odrediti iznos novčanog toka.
