Budućnosti i opcije su izvedeni instrumenti, što znači da svoju vrijednost dobivaju iz predmetnih sredstava ili instrumenata. I budućnosti i opcije imaju svoje prednosti i mane. Jedna od prednosti opcija je očita. Opcijski ugovor kupcu ugovora daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda imovinu ili financijski instrument po fiksnoj cijeni na ili prije unaprijed određenog budućeg mjeseca. To znači da je maksimalni rizik za kupca opcije ograničen na uplaćenu premiju.
Ali budućnosti imaju neke značajne prednosti u odnosu na opcije. Futures ugovor je obvezujući ugovor između kupca i prodavatelja o kupnji ili prodaji imovine ili financijskog instrumenta po fiksnoj cijeni po unaprijed određenom budućem mjesecu. Iako nisu za sve, vrlo su prikladni za određena ulaganja i određene vrste investitora. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Futures Fundamentals )
U nastavku donosimo pet prednosti budućnosti na mogućnostima:
- Budućnosti su izvrsne za trgovanje određenim investicijama: Future, na primjer, nisu najbolji način trgovanja dionicama, ali su odličan način trgovanja određenim ulaganjima poput roba, valuta i indeksa. Njihove standardizirane značajke i vrlo visoka razina utjecaja čine ih osobito korisnima za ulagača na malo rizičnih tolerancija. Visok utjecaj omogućuje investitorima sudjelovanje na tržištima do kojih inače ne bi imali pristup. Fiksni unaprijed troškovi trgovanja: Zahtjevi za maržom glavnih roba i valutnih futures su poznati jer su godinama relativno nepromijenjeni. Zahtjevi za maržom mogu se privremeno povećati kada je sredstvo posebno nestabilno, ali u većini slučajeva se ne mijenjaju iz godine u godinu. To znači da trgovac unaprijed zna koliko mora biti postavljeno kao početna marža. S druge strane, premijska opcija koju plaća kupac opcije može se značajno razlikovati, ovisno o volatilnosti predmetne imovine i širokog tržišta. Što je nestabilnije tržište ili široko tržište, veća je premija koju kupac opcije plaća. (Za više, pogledajte: Što košta terminski ugovor? ) Nema vremena propadanja: Ovo je značajna prednost budućnosti koja postoji u odnosu na opcije. Opcije troše imovinu, što znači da se njihova vrijednost s vremenom smanjuje - fenomen poznat kao propadanje vremena. Brojni čimbenici utječu na vremensko propadanje opcije, a jedan od najvažnijih je vrijeme do isteka. Trgovac opcija mora paziti na odlaganje vremena jer može ozbiljno narušiti profitabilnost opcijske pozicije ili pretvoriti dobitnu poziciju u gubitničku. Budućnosti, s druge strane, ne moraju se boriti sa propadanjem vremena. Likvidnost: Ovo je još jedna velika prednost budućnosti koja postoji u budućnosti. Većina tržišta budućnosti su vrlo duboka i likvidna, posebno u robama, valutama i indeksima kojima se najviše trguje. To stvara uske ponude i potražnje širi se i uvjerava trgovce da mogu ući i izaći s pozicija kad je to potrebno. S druge strane, opcije ne mogu uvijek imati dovoljnu likvidnost, posebno za opcije koje su daleko od štrajka cijene ili istječu dobro u budućnost. Cijene je lakše razumjeti: Buduće cijene je intuitivno lako razumjeti. Prema modelu cijene s troškovima prenošenja, futurna cijena trebala bi biti jednaka trenutnoj promptnoj cijeni uvećanoj za trošak (ili skladištenje) dotične imovine do dospijeća terminskog ugovora. Ako se promptne i terminske cijene ne poravnaju, dogodila bi se arbitražna aktivnost i otklonila neravnoteža. S druge strane, cijene opcija općenito se temelje na Black-Scholes modelu, koji koristi brojne podatke i prosječnom investitoru je teško teško razumjeti.
Donja linija
Iako su prednosti opcija u odnosu na futures dobro dokumentirane, futures također ima niz prednosti u odnosu na opcije poput njihove prikladnosti za trgovanje određenim investicijama, fiksnih unaprijed prodajnih troškova, nedostatka vremena propadanja, likvidnosti i lakšeg oblikovanja cijena.
