Što je feeder fond
Nakladnički fond jedan je od niza fondova koji sav investicijski kapital stavlja u sveobuhvatni krovni fond koji se naziva glavni fond, a za koji jedan investicijski savjetnik vodi sve portfeljske investicije i trgovanje. Dvoslojna investicijska struktura hraniteljskog fonda i osnovnog fonda obično se koristi putem hedge fondova kao sredstva za sastavljanje većeg portfeljskog računa udruživanjem investicijskog kapitala. Zarada iz glavnog fonda se zatim dijeli, odnosno raspodjeljuje, proporcionalno ulagačkim fondovima na temelju postotka investicijskog kapitala koji su dali u glavni fond.
BREAKING DOWN Feeder Fund
U aranžmanu feeder fondova, sve naknade za upravljanje i bilo koje dospjele naknade plaćaju ulagači na razini hranilice.
Primarna svrha kojoj služi struktura fonda glavnog fonda za hranjenje je smanjenje troškova trgovanja i ukupnih operativnih troškova. Glavni fond učinkovito postiže ekonomiju razmjera tako što ima pristup velikom fondu investicijskog kapitala koji osigurava veći broj hranidbenih fondova, što mu omogućuje da djeluje jeftinije nego što bi bilo moguće da bilo koji od hranidbenih fondova uloži samostalno.
Upotreba ove dvoslojne strukture fondova može biti vrlo povoljna kada hraniteljski fondovi dijele zajedničke investicijske ciljeve i strategije, ali nisu prikladni za hraniteljski fond s jedinstvenom investicijskom strategijom ili ciljem jer bi se te jedinstvene karakteristike izgubile u kombinaciji s drugim sredstva unutar matičnog fonda.
Struktura dovodnih i glavnih fondova
Nakladni fondovi koji ulažu kapital u glavni fond djeluju kao zasebne pravne osobe od glavnog fonda i mogu se ulagati u više glavnih fondova. Različita hranidbena sredstva uložena u glavni fond često se međusobno značajno razlikuju u pogledu stvari poput naknada za troškove ili minimalnih ulaganja i obično nemaju identične neto vrijednosti imovine (NAV). Na isti način na koji hranitelj može slobodno ulagati u više glavnih fondova, master fond je isto tako slobodan prihvatiti ulaganja iz više hranidbenih fondova.
Kad je riječ o hranidbenim fondovima koji posluju u Sjedinjenim Državama, uobičajeno je da se glavni fond osnuje kao offshore entitet. To oslobađa glavni fond da prihvati investicijski kapital i od ulagača koji su oslobođeni poreza i oporezivanja od SAD-a. Ako se, međutim, offshore master fond odluči oporezivati kao partnerstvo ili društvo s ograničenom odgovornošću (LLC) za američke porezne svrhe, tada kopneni izvorni fondovi primaju prolazni tretman svog udjela u dobiti ili gubitku matičnog fonda, izbjegavajući tako dvostruko oporezivanje.
Nova pravila o međunarodnim hranidbenim fondovima
U ožujku 2017. Komisija za vrijednosne papire (SEC) odlučila je dopustiti stranim tvrtkama koje reguliraju poslovanje (strani ulagački fondovi) ulaganje u otvorene master fondove (američki glavni fond), olakšavajući globalnim menadžerima da plasiraju na tržište svoje investicijske proizvode u različite strane jurisdikcije koje koriste glavni fond.
Pismo je izmijenilo dijelove 12 (d) (1) (A) i (B) Zakona iz 1940., koji su prethodno ograničili upotrebu stranih hranidbenih sredstava na američke fondove. DIP je regulirao praksu iz više razloga. Prvo, želio je spriječiti da glavna sredstva izvršavaju preveliki utjecaj na stečeni fond. Također je nastojao zaštititi ulagače u fondove od slojevitih naknada i mogućnosti da strukture fondova postanu toliko složene da ih je bilo teško razumjeti.
