Major Moves
Fed je objavio zapisnike sa sastanka FOMC-a, održanog 19. i 20. siječnja danas popodne u 14:00 sati Istočno. Puštanje na slobodu bilo je malo izvan norme jer je oluja ugasila mnoge vladine urede i radnici su bili kod kuće, što je spriječilo Fed da rano objavi zapisnike novinarskim organizacijama. Ako istodobno objavimo podatke financijskim novinarima i trgovcima, riskira pogrešno tumačenje i nepostojanost, jer svi žure s objavljivanjem bez dovoljno pregleda.
Uvijek me nerviraju najave iz Feda koje odstupaju od uobičajene procedure. To je mala stvar, ali ne bi trebalo puno da pokrenete "pad sustava" na tržištima sada kada je S&P 500 porastao (gotovo neprekidno) za 18% od najnižih. Međutim, unatoč nekim povratnim i naprednim trgovanjima, volatilnost je, čini se, i dalje pod nadzorom.
Zapisnici Feda bili su usredotočeni na racionalizaciju stanke u porastu kamatnih stopa i zašto se Fed trebao suzdržati od daljnjeg smanjenja bilance stanja za tri bilijuna dolara u 2019. Članovi FOMC-a zabrinuti su zbog usporavanja u Kini i da su vlastite akcije FOMC-a uvele neizvjesnost u Trgovina. Dok sam čitao izjavu, pokrenuo sam potragu za izrazom "pacijent", koji se pojavio 13 puta - zbog čega je jasno što Fed pokušava prenijeti na tržište.
S&P 500
S tehničke perspektive, S&P 500 je dostigao cijenu povezanu s vrhom kanala prije pada u prosincu. Još je prerano reći hoće li se to pretvoriti u otpor, ali mogući je kandidat. Po mom mišljenju, ako dođe do stanke, katalizator bi bio Fedov dovishness.
Povrat dionica i kamatne stope obično su u pozitivnoj vezi. Ako dugoročne kamatne stope nastave padati (kao što su to bile od 18. siječnja), nedostatak povjerenja u gospodarstvo Feda mogao bi biti samo izgovor da trgovci trebaju skinuti dio kratkoročne dobiti sa stola.
Da budem jasan, i dalje vidim osnovne temelje kao vrlo podupiruće tržište u srednjoročnom roku (tri do šest mjeseci), tako da je kratkotrajna stanka zanimljivija kao mogućnost kupovine na dnu nego bilo što ozbiljnije.
:
6 tvrtki s 20% ili većim rastom zarade
Zašto se mjehurić korporativnog duga može rasprsnuti prije nego što mislite
Što je sastanak FOMC-a?
Pokazatelji rizika - tržišta u nastajanju
Kao što sam spomenula u jučerašnjem izdanju Chart Advisor-a, nedavno su zajedno rasle zlato, obveznice i dionice. Ta korelacija nije uobičajena i ukazuje na to da ulagači mogu štititi svoje portfelj dionica kako procjene vrijednosti u kratkom roku budu produžene.
Današnja reakcija na minute FOMC-a nije bila dovoljno dramatična da pruži puno dodatnog uvida u ovu neobičnu povezanost rizika i rizika, ali postoje i drugi pokazatelji koji mogu ispuniti nekoliko detalja.
Kao što sam već spomenuo prošli tjedan, tržišta u nastajanju bila su bezbrižna nakon što je većina tržišnih indeksa dovršila bičan obrazac dvostrukog dna. Međutim, pad američkog dolara tijekom proteklog tjedna ublažio je pritisak na tržištima u nastajanju, a čini se da zamah raste.
Dolar koji pada je dobar za tržišta u nastajanju, jer smanjuje inflatorne pritiske i pomaže onim ekonomijama da se drže investicijskih dolara koji bi u suprotnom mogli ostaviti ulaganje u imovinu koja je denominirana u američkim dolarima. Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, kako je dolar padao (plava linija), Shanghai Composite Stock indeks je u porastu - što je potvrdilo proteste nedavnog proboja s dvostrukim dnom.
Iz perspektive rizika, tržišta u nastajanju dobar su signal za osjećaje investitora, tako da je ovo pozitivan razvoj u posljednjih nekoliko dana. Ako pad američkog dolara nastavi, skup na tržištima u nastajanju mogao bi otići dug put kako bi minimizirao bilo koji pad na S&P 500, ako se glavni indeksi spopadnu s otporom.
:
IBM koji radi na 'Stablecoin' vezan za američki dolar
Rizici ulaganja u nova tržišta
Što pokreće cijene zlata?
Dno crta: usredotočenost na ekonomske podatke
Dani u kojima se održavaju sastanci FOMC-a ili objavljeni minutaži FOMC-a obično imaju pogrešan obrazac trgovanja, tako da ono što danas vidimo nije posebno zabrinjavajuće. Sada kada je većina izvještaja o zaradi u četvrtom tromjesečju, fokus će se tijekom sljedećih tjedana vjerojatno prebaciti na ekonomska izvješća i tekući tarifni rat između SAD-a, Kine i Europske unije. Narudžbe trajne robe trebale bi biti puštene u četvrtak ujutro, što bi nam također trebalo dati uvid u to hoće li se izgledi za industrijsku proizvodnju nastaviti poboljšavati ili postati krhkiji.
