Koje su budućnosti fondova Fed fondova?
Future fredskih fondova su financijski ugovori koji predstavljaju tržišno mišljenje o tome gdje će biti dnevna službena stopa federalnih sredstava u trenutku isteka ugovora. Terminskim ugovorima trguje se na Chicago Mercantile Exchange (CME), a gotovina se podmiruje posljednjeg radnog dana svakog mjeseca. Futurama Fed fondova može se trgovati svakog mjeseca do 36 mjeseci.
Razumijevanje budućnosti FED fondova
Future fredskih fondova banke i upravitelji portfelja s fiksnim dohotkom koriste za zaštitu od fluktuacija na tržištu kratkoročnih kamatnih stopa. Oni su također uobičajeni alati koje trgovci koriste kako bi zauzeli špekulativne stavove o budućoj monetarnoj politici Federalnih rezervi. CME grupa stvorila je alat koji koristi futures ugovore o novčanim sredstvima kako bi utvrdio vjerojatnost da će Federalna banka promijeniti monetarnu politiku na određenom sastanku, što je postalo koristan alat u financijskom izvještavanju.
Na većinu financijskih tržišta utječe stopa kamatnih stopa Feda, kamatna stopa američke središnje banke. Trend frizerske stope Fed fondova odražava ono što investitori očekuju od kreatora politika sa tečajem.
Ugovorna cijena iznosi 100 minus efektivna stopa Fed fondova. Na primjer, u prosincu 2015. godine ugovor se trgovao na 99, 78, to je podrazumijevalo da ulagači predviđaju kamatnu stopu od 0, 22%. Ali to je bio mjesečni prosjek. U 2016. godini terminski ugovor Fed fondova za taj mjesec trgovao se na 99, 19, što znači da je prosječna stopa sredstava Feda za taj mjesec bila 0, 81%. Potom, tržište ročnih fondova Feda odražava 74% šanse da će središnja banka podići kamatne stope za sljedeći mjesec, prema Bloombergu, dok CME izračunava šansu od 73, 6% na temelju istih ugovora.
Međutim, i procjene Bloomberga i CME-a podcjenjuju vjerojatnost da će tržišta krenuti u prosincu. Djelomično je to zato što je Fed promijenio raspon kamatnih stopa nakon financijske krize 2008. Umjesto da prilagodi količinu novca u sustavu kako bi ciljao jedinstvenu stopu sredstava Feda, što se tradicionalno čini kako bi utjecalo na monetarnu politiku, američka središnja banka u 2008 je prešao iz raspona od 0% na raspon od 0, 25%. Tako se efektivna stopa sredstava Feda od tada trguje unutar ovog raspona i iznosi prosječno oko 13, 2 bazna boda.
Izračun povećanja kamatnih stopa za terminske ugovore ovisi o tome vraća li se Fed prema određenom cilju ili povećava raspon za 25 baznih bodova. Fed će postaviti novi raspon, a reakcija ulagača na dvije stope određuje izračun vjerojatnosti povećanja koja podrazumijeva budućnosti. Na primjer, ako se efektivna stopa sredstava Fed-a bliži donjem kraju raspona središnje banke, vjerojatnost povećanja stope koja podrazumijeva terminske ugovore o sredstvima Feda veća je. Ako se efektivna stopa Fed sredstava poveća za 37, 5 baznih bodova, vjerojatnost je otprilike 70%. Međutim, ako je efektivna stopa sredstava Feda u većem rasponu, vjerojatnost porasta stope je manja.
