Što je omjer troškova (ER)?
Omjer rashoda (ER), koji se ponekad naziva i omjer upravljačkih troškova (MER), mjeri koliko se sredstva fonda koriste za administrativne i druge operativne troškove. Omjer rashoda određuje se dijeljenjem operativnih troškova fonda na prosječnu vrijednost dolara u upravljanju (AUM). Operativni troškovi smanjuju imovinu fonda, smanjujući tako povrat investitorima.
Formula za omjer troškova je
ER = Ukupna imovina fonda Ukupni troškovi fonda
Omjer rashoda upravljanja
Što vam govori omjer troškova?
Operativni troškovi variraju ovisno o fondu ili stanju; međutim, troškovi unutar fonda ostaju relativno stabilni. Primjerice, fond s malim troškovima uglavnom će imati male troškove. Najveća komponenta operativnih troškova je naknada koja se isplaćuje upravitelju ulaganja ili savjetniku fonda.
Ostali troškovi uključuju evidenciju, skrbničke usluge, poreze, pravne troškove te troškove računovodstva i revizije. Troškovi koje fond naplaćuje odražavaju se u dnevnoj neto vrijednosti imovine (NAV) fonda i ne prikazuju se kao posebna naknada dioničarima.
Omjer troškova može se mijenjati na više načina. Omjer troškova najčešće se odnosi na ukupne troškove, ali ponekad ljudi žele razumjeti bruto troškove u odnosu na neto.
Sastavni dijelovi troška
Većina troškova unutar fonda je promjenjiva; međutim, varijabilni troškovi su fiksni unutar fonda. Na primjer, naknada koja troši.5% imovine fonda uvijek će trošiti.5% imovine bez obzira na to kako se razlikuje. Uz naknade za upravljanje povezane s fondom, neki fondovi imaju troškove oglašavanja i promocije koji se nazivaju naknada 12b-1, što je uključeno u operativne troškove. Značajno da pristojbe od 12b-f unutar fonda ne mogu prelaziti 1% (0, 75% dodijeljeno distribuciji i 0, 25% dodijeljeno servisiranju dioničara) prema pravilima FINRA.
Trgovačke aktivnosti fonda, kupovina i prodaja portfeljskih vrijednosnih papira nisu uključene u proračun omjera troškova. Troškovi koji nisu obuhvaćeni operativnim troškovima jesu opterećenja, nepredviđeni odgođeni troškovi prodaje (CDSC) i otkupne naknade koje, ako je primjenjivo, plaćaju izravno ulagači iz fondova.
Ključni odvodi
- Omjer rashoda (ER) mjera je operativnog troška uzajamnog fonda u odnosu na imovinu. Investitori obraćaju pozornost na omjer rashoda kako bi utvrdili je li fond odgovarajuće ulaganje za njih nakon razmatranja naknada. Koeficijenti potrošnje mogu također doći u varijacijama, uključujući omjer bruto rashoda, omjer neto rashoda i omjer troškova nakon nadoknade.
Indeksni fondovi prema aktivnim fondovima
Omjer rashoda indeksnog fonda i fonda s aktivnim upravljanjem često se značajno razlikuje. Indeksni fondovi, koji se pasivno upravljaju fondovima, obično nose vrlo male omjere troškova. Upravitelji ovih fondova uglavnom repliciraju određeni indeks. Povezane naknade za upravljanje stoga su niže zbog nedostatka aktivnog upravljanja, kao i kod sredstava koja zrcale. Sredstva koja se aktivno upravljaju zapošljavaju timove istraživačkih analitičara koji tvrtke ispituju kao potencijalna ulaganja. Ti se dodatni troškovi prenose na dioničare u obliku viših omjera troškova.
Vanguard S&P 500 ETF, indeksni fond koji replicira Standard & Poor's (S&P) 500 indeks, ima jedan od najnižih omjera troškova u industriji od 0, 04% godišnje. Na ovoj razini, ulagačima se naplaćuje samo 4 USD godišnje za svakih 10.000 uloženih dolara. Fidelity Contrafund jedan je od najvećih aktivnih fondova na tržištu s omjerom troškova od 0, 74%.
Primjeri omjera troškova
Općenito, pasivno upravljani fondovi, poput indeksnih fondova, obično će imati niže omjere troškova od aktivnih fondova. Koeficijenti bruto troškova obično se kreću od 0% do 3%. Ispod su dva primjera.
Fond za razvoj velikih kapica AB
AB Large Fund Growth Fund je fond s aktivnim upravljanjem, s omjerom bruto rashoda od 1, 02% i omjerom neto rashoda od 1, 00% za dionice klase A. Fond trenutno ima odricanje od naknade i nadoknadu troškova u iznosu od 0, 02%. Naknade za upravljanje fondom su 0, 59%. Fond ulaže prije svega u američke dionice s velikim kapitalom s velikim potencijalom rasta. Obično uključuje 50 do 70 posjeda.
Fond T. Rowe Indeks cijene 500
Fond T. Rowe Price Equity Index 500 je pasivni fond. Želja je replicirati S&P 500 indeks. Od prosinca 2018. na snazi su određena odricanja od ugovornih naknada. Njegov omjer bruto rashoda iznosi 0, 23%, dok je omjer neto rashoda 0, 21%.
Razlika između omjera troškova i naknada za upravljanje
Uzajamni fondovi naplaćuju naknade za upravljanje za pokrivanje operativnih troškova, kao što su troškovi angažiranja i zadržavanja investicijskih savjetnika koji upravljaju investicijskim portfeljima fondova i bilo koje druge naknade za plaćanje koje nisu uključene u drugu kategoriju troškova. Naknade za upravljanje obično se nazivaju naknadama za održavanje.
Uzajamni fond snosi mnoge operativne naknade povezane s vođenjem fonda osim troškova za kupnju i prodaju vrijednosnih papira i plaćanje investicijskom timu koji donosi odluke o kupnji / prodaji. Te druge operativne naknade uključuju marketinške, pravne, revizijske usluge, usluge kupcima, uredski materijal, troškove podnošenja i druge administrativne troškove. Iako te naknade nisu izravno uključene u donošenje odluka o ulaganju, one moraju osigurati pravilno upravljanje uzajamnim fondom i u skladu sa zahtjevima Komisije za vrijednosne papire.
Naknada za upravljanje obuhvaća sve izravne troškove nastale u upravljanju investicijama, poput zapošljavanja portfelj menadžera i investicijskog tima. Troškovi zapošljavanja menadžera najveća su komponenta naknade za upravljanje; može se kretati između 0, 5% i 1% imovine fonda pod upravljanjem ili AUM. Iako se taj postotak čini malim, apsolutni iznos je u milijunima američkih dolara za uzajamni fond s milijardu dolara AUM. Ovisno o reputaciji uprave, visoko kvalificirani savjetnici za ulaganje mogu odrediti naknade koje guraju ukupni omjer troškova fonda prilično visok.
Na primjer, troškovi kupnje ili prodaje bilo kakvog vrijednosnog papira za fond nisu uključeni u naknadu za upravljanje. Umjesto toga, to su transakcijski troškovi i izražavaju se kao omjer troškova trgovanja u prospektu. Omjer troškova i troškova upravljanja zajedno čine omjer troškova.
