razmjena

Sadržaj

• Što je ETF?
• Vrste ETF-ova
• Kako kupovati i prodavati
• Primjeri ETF-ova u stvarnom svijetu
• Za i protiv ETF-ova
• Stvaranje i otkup ETF-a

Što je ETF?

Fond kojim se trguje na burzi (ETF) je vrsta vrijednosnog papira koja uključuje skupljanje vrijednosnih papira - poput dionica - koje često prate temeljni indeks, iako mogu ulagati u bilo koji broj industrijskih sektora ili koristiti različite strategije. ETF-ovi su u mnogočemu slični uzajamnim fondovima; međutim, kotiraju na burzama i ETF-ovim dionicama tijekom cijelog dana, baš kao i obične dionice.

Neki poznati primjer je SPDR S&P 500 ETF (SPY), koji prati S&P 500 indeks. ETF-ovi mogu sadržavati različite vrste ulaganja, uključujući dionice, robu, obveznice ili mješavinu vrsta ulaganja. Fond kojim se trguje na burzi je vrijednosni papir koji znači povezanu cijenu koja mu omogućava da se lako kupuje i prodaje.

Ključni odvodi

• Fond kojim se trguje na burzi (ETF) je košarica vrijednosnih papira koja trguje na burzi, baš poput dionica. Cijene dionica. ETF-a cijeli dan fluktuiraju dok se ETF kupuje i prodaje; ovo se razlikuje od uzajamnih fondova koji trguju samo jednom dnevno nakon što se tržište zatvori.ETF-ovi mogu sadržavati sve vrste ulaganja uključujući dionice, robu ili obveznice; neki nude samo udjele u SAD-u, dok su drugi međunarodni. ETF nude niske omjere troškova i manje provizije brokera od kupovine dionica pojedinačno.

ETF se zove fond s kojim se trguje na burzi jer se njime trguje na burzi baš kao i dionicama. Cijena dionica ETF-a mijenjat će se tijekom dana trgovanja jer se dionice kupuju i prodaju na tržištu. Ovo je za razliku od uzajamnih fondova, kojima se ne trguje na burzi, a trguju se samo jednom dnevno nakon zatvaranja tržišta.

ETF je vrsta fonda koji posjeduje više temeljnih sredstava, a ne samo jedan poput zaliha. Budući da unutar ETF-a postoji više sredstava, oni mogu biti popularan izbor za diverzifikaciju.

ETF može posjedovati stotine ili tisuće dionica iz različitih industrija, ili se može izdvojiti u jednoj određenoj industriji ili sektoru. Neki se fondovi fokusiraju samo na američku ponudu, dok drugi imaju globalne izglede. Na primjer, ETF-ovi koji su usmjereni na bankarstvo sadržavali bi dionice raznih banaka u industriji.

Vrste ETF-ova

Ulagačima su na raspolaganju različite vrste ETF-a koji se mogu koristiti za stvaranje prihoda, špekulacije, povećanje cijena i zaštititi ili djelomično nadoknaditi rizik u portfelju ulagača. Ispod je nekoliko primjera vrsta ETF-ova.

• ETF-ovi obveznica mogu uključivati ​​državne obveznice, korporativne obveznice i državne i lokalne obveznice - nazvane općinske obveznice. Industrijski ETF-ovi prate određenu industriju kao što su tehnologija, bankarstvo ili sektor nafte i plina. ETF-ovi u skladu s investicijama ulažu u robe, uključujući sirovu naftu ili zlato. Valutni ETF-ovi ulažu u strane valute poput eura ili kanadskog dolara. Inverzni ETF-ovi pokušavaju zaraditi dobit od pada dionica skraćujući zalihe. Shorting je prodaju dionica, očekujući pad vrijednosti, i otkup iste po nižoj cijeni.

Ulagači trebaju biti svjesni da su mnogi obrnuti ETF-ovi razmjenjivane burze (ETN-ovi), a ne istinski ETF-ovi. ETN je obveznica, ali trguje poput dionica i ima podršku izdavatelja poput banke. Obavezno provjerite sa svojim brokerom kako biste utvrdili je li ETN ispravno prikladan za vaš portfelj.

U SAD-u se većina ETF-ova osniva kao otvoreni fondovi i podliježu Zakonu o investicijskim društvima iz 1940., osim kad su sljedeća pravila izmijenila svoje regulatorne zahtjeve. Otvoreni fondovi ne ograničavaju broj ulagača koji su uključeni u proizvod.

Kako kupovati i prodavati ETF-ove

ETF-ovi trguju putem mrežnih posrednika i tradicionalnih brokera. Neke od najboljih brokera u industriji za ETF možete vidjeti s popisa najboljih brokera za ETF na Investopediji. Alternativa standardnim brokerima su robotski savjetnici poput Betterment i Wealthfront koji koriste ETF-ove u svojim investicijskim proizvodima.

Primjeri ETF-ova u stvarnom svijetu

Ispod su primjeri popularnih ETF-ova koji su danas na tržištu. Neki ETF-ovi prate indeks dionica stvarajući širok portfelj, dok drugi ciljaju određene industrije.

• SPDR S&P 500 (SPY): najstariji preživjeli i najpoznatiji ETF prati S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): prati indeks Russell 2000 s malim kapsomInvesco QQQ (QQQ): Indeksira Nasdaq 100, koji obično sadrži zalihe tehnologijeSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): predstavlja 30 dionica ETF-a Dow Jones Industrial AverageSector: Pratite pojedinačne industrije poput nafte (OIH), energetike (XLE), financijskih usluga (XLF), REIT-ova (IYR), Biotech (BBH) robe ETF-ovi: predstavljaju robna tržišta, uključujući fizički zaštićene ETF-ove: sirova nafta (USO) i prirodni plin (UNG): Zlatne dionice SPDR (GLD) i iShares Silver Trust (SLV) drže u fondu fizičko zlato i srebro

Prednosti i nedostaci ETF-a

ETF-ovi pružaju niže prosječne troškove jer bi investitoru bilo skupo kupiti pojedinačno sve dionice u ETF portfelju. Ulagači moraju izvršiti samo jednu transakciju za kupnju i jednu transakciju za prodaju, što dovodi do manje provizije brokera jer investitori obavljaju samo nekoliko transakcija. Brokeri obično naplaćuju proviziju za svaku trgovinu. Neki brokeri čak nude i trgovanje bez provizija na određenim jeftinim ETF-ima, što još više smanjuje troškove investitora.

Omjer troškova ETF-a je trošak za upravljanje i upravljanje fondom. ETF-ovi obično imaju male troškove jer prate indeks. Na primjer, ako ETF prati S&P 500 indeks, može sadržavati svih 500 dionica S&P-a što ga čini pasivno upravljanim fondom i manje zahtijeva vrijeme. Međutim, ne prate svi ETF-ovi na pasivan način.

prozodija

• Pristup mnogim dionicama u raznim industrijama

• Niski omjeri troškova i manje provizije brokera.

• Upravljanje rizikom kroz diverzifikaciju

• Postoje ETF-ovi koji su usredotočeni na ciljane industrije

kontra

• ETF-ovi koji se aktivno upravljaju imaju veće naknade

• ETF-ovi koji se fokusiraju na jednu industriju ograničavaju raznolikost

• Nedostatak likvidnosti ometa transakcije

ETF-ovi kojima se upravlja aktivno

Postoje i ETF-ovi kojima se aktivno upravlja, gdje su portfeljski menadžeri više uključeni u kupovinu i prodaju dionica tvrtki i promjenu udjela u fondu. Obično će fond s aktivnijim upravljanjem imati veći omjer rashoda od ETF-ova koji se upravljaju pasivno. Važno je da ulagači utvrde kako se upravlja fondom, bilo da se aktivno ili pasivno upravlja, rezultirajući omjer troškova i odvažuju troškove u odnosu na stopu povrata kako bi bili sigurni da se vrijedi držati.

ETF-ovi s indeksom dionica

ETF s indeksom dionica pruža investitorima diverzifikaciju indeksnog fonda kao i mogućnost prodaje kratkih, kupljenih na marži i kupovine samo jedne dionice jer ne postoje minimalni zahtjevi za depozitom. Međutim, nisu svi ETF-ovi podjednako raznoliki. Neki mogu sadržavati veliku koncentraciju u jednoj industriji ili malu skupinu dionica ili imovine koja su međusobno usko povezana.

Dividende i ETF-ovi

Dok ETF-ovi pružaju investitorima mogućnost da zarade kako cijene dionica rastu i padaju, oni također imaju koristi od tvrtki koje isplaćuju dividende. Dividende su dio zarade koju tvrtke dodjeljuju ili isplaćuju investitorima za držanje udjela. Dioničari ETF-a imaju pravo na udio u dobiti, poput zarađenih kamata ili isplaćenih dividendi, te mogu dobiti preostalu vrijednost u slučaju likvidacije fonda.

ETF-ovi i porezi

ETF je učinkovitiji od poreza uzajamnog fonda jer se većina kupovine i prodaje odvija putem razmjene, a ETF sponzor ne treba otkupiti dionice svaki put kada investitor želi prodati ili izdati nove dionice svaki put kada investitor želi kupiti. Otkup dionica fonda može pokrenuti poreznu obvezu pa uvrštavanje dionica na burzu može smanjiti porezne troškove. U slučaju uzajamnog fonda, svaki put kada investitor proda svoje dionice, on ga vrati natrag u fond i nastane porezna obveza koju moraju platiti dioničari fonda.

Utjecaj tržišta na ETF-ove

Budući da su ETF-ovi postali sve popularniji među ulagačima, stvorena su mnoga nova sredstva što rezultira malim količinama trgovanja za neke od njih. Rezultat toga može dovesti do toga da ulagači ne mogu lako kupiti i prodati dionice niskog volumena ETF-a.

Zabrinutosti su se pojavile oko utjecaja ETF-a na tržište i može li potražnja za tim sredstvima povećati vrijednosti dionica i stvoriti krhke mjehuriće. Neki se ETF-ovi oslanjaju na portfeljne modele koji nisu testirani u različitim tržišnim uvjetima i mogu dovesti do ekstremnih priljeva i odljeva iz sredstava, što negativno utječe na stabilnost tržišta. Od financijske krize, ETF-ovi su igrali glavne uloge u padovima i nestabilnosti na tržištu. Problemi s ETF-ovima bili su značajni čimbenici u padu bljeskalice i padu tržišta u svibnju 2010., kolovozu 2015. i veljači 2018. godine.

Stvaranje i otkup ETF-a

Opskrba dionicama ETF-a regulirana je kroz mehanizam poznat kao stvaranje i otkup, koji uključuje velike specijalizirane ulagače, nazvane ovlašteni sudionici (AP).

Stvaranje

Kad ETF želi izdati dodatne dionice, AP kupuje dionice dionica iz indeksa - poput S&P 500 koje fond prati - i prodaje ih ili zamjenjuje ETF-ovima za nove dionice ETF-a u jednakoj vrijednosti. Zauzvrat, AP prodaje dionice ETF-a na tržištu radi zarade. Proces prodaje AP-a sponzoru ETF-u, zauzvrat za dionice u ETF-u, naziva se stvaranjem.

Stvaranje kada se dionicama trguje premium

Zamislite ETF koji ulaže u dionice S&P 500 i ima cijenu dionice od 101 dolar pri zatvaranju tržišta. Ako je vrijednost dionica koje ETF posjeduje iznosila samo 100 USD po dionici, tada se cijena fonda od 101 USD trguje premijom prema neto vrijednosti imovine (NAV) fonda. NAV je računovodstveni mehanizam koji određuje ukupnu vrijednost imovine ili udjela u ETF-u.

Ovlašteni sudionik ima poticaj za vraćanje cijene dionica ETF-a u ravnotežu s NAV-om fonda. Da bi to postigao, AP će otkupiti dionice dionica koje ETF želi zadržati u svom portfelju s tržišta i prodati ih fondu u zamjenu za dionice ETF-a. U ovom primjeru AP kupuje dionice na otvorenom tržištu u iznosu od 100 USD po dionici, ali dobiva dionice ETF-a koji trguju na otvorenom tržištu po 101 USD po dionici. Taj se postupak naziva stvaranje i povećava se broj dionica ETF-a na tržištu. Ako sve ostalo ostane isto, povećavanje broja dostupnih dionica na tržištu smanjit će cijenu ETF-a i usklađivati ​​dionice s NAV-om fonda.

otkup

Suprotno tome, AP također kupuje dionice ETF-a na otvorenom tržištu. AP zatim te dionice prodaje natrag sponzoru ETF-a u zamjenu za pojedinačne dionice koje AP može prodati na otvorenom tržištu. Kao rezultat, smanjuje se broj dionica ETF-a postupkom koji se naziva otkup.

Iznos otkupa i aktivnosti stjecanja ovisi o potražnji na tržištu i je li ETF trguje s popustom ili premijom na vrijednost imovine fonda.

Otkup kad se dionice trguju sa popustom

Zamislite ETF koji drži dionice u Russell 2000 indeksu malih ograničenja i trenutno trguje po 99 dolara po dionici. Ako vrijednost dionica koje ETF drži u fondu iznosi 100 USD po dionici, tada ETF trguje s popustom do NAV.

Kako bi vratio cijenu dionica ETF-a svojoj NAV-u, AP će otkupiti dionice ETF-a na otvorenom tržištu i prodati ih ETF-u u zamjenu za dionice temeljnog portfelja dionica. U ovom primjeru AP može kupiti vlasništvo nad dionicama vrijednim 100 USD u zamjenu za dionice ETF-a koje je kupio za 99 USD. Taj se postupak naziva otkupom, a smanjuje se ponuda dionica ETF-a na tržištu. Kada se opskrbi dionicama ETF-a smanji, cijena bi trebala porasti i približiti se NAV-u.