Što je kap?
Pad, poznat i kao cijena rolne, razlika je u cijeni između mjeseci namirenja prilikom izvršavanja trgovine rolom zaštićenim hipotekom (MBS). Slično kao i ugovor o reotkupu, trgovina rolom dolarima služi kao primarni kanal za pozajmljivanje i hipotekarne garancije na tržištu koje treba najaviti. Konkretno, pad je razlika u cijeni između kada investitor proda MBS i kupi ga kasnije.
BREAKING DOWN Drop
Pad je raspon cijena između tekućeg i budućeg mjeseca za skup vrijednosnih papira zaštićenih hipotekom. Spread je razlika između ponude i tražene cijene vrijednosnog papira ili imovine.
Pad bilježi primarnu uporabu na tržištu koje treba biti najavljeno (TBA). Ovo tržište je mjesto na kojem se smještaju trgovanja hipotekarnim jamstvenim instrumentima (MBS). Izraz TBA proizlazi iz činjenice da stvarna hipotekarna garancija koja će se isporučiti radi ispunjenja trgovine TBA-om nije označena u trenutku kad se trgovina obavlja. Vrijednosni papiri najavljuju se 48 sati prije utvrđenog datuma namire trgovine.
Najavljeno tržište i pad
Prolazne vrijednosnice koje su izdali Freddie Mac, Fannie Mae i Ginnie Mae trguju na TBA tržištu. Protuprovalno jamstvo podržano je paketom osnovnih sredstava, poput hipoteka. Servisni serviser prikuplja mjesečne isplate od izdavatelja i nakon odbitka naknade uplaćuje ih ili prosljeđuje vlasnicima
Unutar TBA tržišta mogu se događati i dolarske transakcije u prolaznim vrijednosnim papirima. U tim se obrtima, otkupna strana pristaje rasprodati u tekućem mjesecu i otkupiti ih u budućem mjesecu. Razlika u cijenama između mjeseci poznata je kao pad. Kad pad postane vrlo velik, kalem dolara se kaže "na poseban način". Ovo posebno imenovanje je zbog ulaganja ulagača u stanju održavati hipotekarnu izloženost te ulagati i zarađivati kamate na prihodima od prodaje MBS-a.
Varijacije u tradicionalnoj trgovini dolarima uključuju kupnju sličnih vrijednosnih papira, a ne identičnih vrijednosnih papira tijekom prve kupnje.
Na veličinu pada utječe potražnja za hipotekarnim vrijednosnim papirima i volumen zatvaranja hipoteke u cjevovodu za pokretanje hipoteke. Ako financijska institucija ima više posla u određenom mjesecu od onoga za što može isporučiti vrijednosne papire, morat će ih prebaciti u budući mjesec. Što je manji broj vrijednosnih papira u danom mjesecu, to će biti veći pad ili razlike u cijenama.
Pad je često pozitivan, zbog ekonomske vrijednosti primanja isporuke jamstva pod hipotekom (MBS) i uživanja u prihodima ostvarenim od kamata ili plaćanja glavnice.
Za i protiv pada
I kupci i prodavači mogu profitirati od pada. Nasuprot ugovornoj strani mora uložiti sredstva koja bi inače bila potrebna da bi se podmirila trgovina otkupom u tekućem mjesecu do dogovora o budućem otkupu. Druga strana ugovorna strana ima koristi ne mora isporučiti prolazne vrijednosne papire, koje bi inače mogla skratiti ili se obvezati na drugu trgovinu u tekućem mjesecu.
Odličan način da se ispita ekonomska korist od transakcije u dolarima i rezultirajući pad ovisi o tome hoće li podmirivanje MBS-a i zarada od kupona ili odgoditi nagodbu u sljedeći mjesec i zaraditi povrat novca biti najbolji. upotreba sredstava
