Što je dividendna arbitraža?
Dividendna arbitraža je strategija trgovanja opcijama koja uključuje kupnju putnih opcija i ekvivalentni iznos temeljnih dionica prije datuma ex-dividende, a zatim izvršavanje stavaka nakon naplate dividende. Kada se koristi na vrijednosnom papiru s niskom volatilnošću (uzrokuje nižu premiju na opcije) i visokom dividendom, arbitraža o dividendi može rezultirati investitorom koji ostvaruje dobit uz pretpostavku vrlo niskog i bez rizika.
ključni dijelovi
- Dividendna arbitraža je strategija trgovanja koja uključuje kupnju opcija i dionica prije datuma ex-dividende, a zatim izvršavanje posla. Arbitraža za dividendu namijenjena je stvaranju profita bez rizika (ili niskog rizika) tako što će se zaštititi od štete od dividende - isplate dionica dok čekaju da će se izdati nadolazeće dividende.
Kako djeluje arbitražna arbitraža
Prvo, neke osnove arbitraže i isplate dividendi.
Općenito govoreći, arbitraža koristi profitne razlike u cijenama identičnih ili sličnih financijskih instrumenata na različitim tržištima. Ona postoji kao rezultat neučinkovitosti tržišta i ne bi postojala kada bi sva tržišta bila savršeno učinkovita.
Datum ex-dividende dionica (ili kratki datum za dionice) ključni je datum za određivanje koji će dioničari dobiti pravo na dividendu koja će uskoro biti isplaćena. To je jedna od četiri faze uključene u isplatu dividendi.
- Prva od tih faza je datum deklaracije. To je datum na koji društvo najavljuje da će u budućnosti izdavati dividendu. Druga faza je datum upisa, kada tvrtka ispituje svoj trenutni popis dioničara kako bi utvrdila tko će dobiti dividendu. Samo oni koji su od datuma zapisa evidentirani kao dioničari u knjigama društva, imat će pravo na dividendu. Treća faza je datum ex-dividende, koji se obično postavlja dva radna dana prije datuma rekorda. Četvrta i posljednja faza je datum plaćanja Poznat i kao datum plaćanja, označava kada se zapravo isplaćuje dividenda povlaštenim dioničarima.
Drugim riječima, morate biti dioničar dionica ne samo na datum snimanja, već i prije toga. Samo oni dioničari koji su posjedovali svoje dionice najmanje dva puna radna dana prije datuma rekorda imat će pravo na dividendu.
Nakon prethodnog roka, cijena dionica dionica obično opada za iznos izdane dividende.
Znači, u arbitražnoj igri za dividendu, trgovac kupuje dionice za isplatu dividende i stavlja opcije u jednakom iznosu prije datuma ex-dividende. Stavljene opcije su duboko u novcu (to jest, njihova štrajk cijena je iznad trenutne cijene dionica). Trgovac naplaćuje dividendu na datum ex-dividende, a zatim iskorištava put opciju za prodaju dionica po učinjenoj štrajku.
Dividendna arbitraža namijenjena je stvaranju dobiti bez rizika tako što će zaštititi pad dionica koje isplaćuju dividendu, dok čekaju izdavanje nadolazećih dividendi. Ako dionice padnu u cijenu do trenutka isplate dividende - a to obično i čini - kupljeni kupci pružaju zaštitu. Stoga, kupnja dionica samo za prihod od dividendi neće dati iste rezultate kao u kombinaciji s kupovinom dionica.
Primjer arbitražne dividende
Da biste ilustrirali kako djeluje arbitraža o dividendi, zamislite da dionica XYZABC trenutno trguje po 50 USD po dionici i isplaćuje dividendu od 2 USD u jednom tjednu. Opcija „put“, koja ističe do tri tjedna, i štrajkaška cijena od 60 USD prodaje se za 11 USD. Trgovac koji želi ugraditi arbitražnu dividendu može kupiti jedan ugovor za 1.100 dolara i 100 dionica za 5.000 dolara, ukupne cijene 6.100 dolara. U jednom tjednu, trgovac će prikupiti 200 dolara dividende i put opciju za prodaju dionica za 6000 dolara. Ukupna zarada od dividende i prodaje dionica iznosi 6.200 USD, za zaradu od 100 USD prije naknada i poreza.
