Kvantitativno ublažavanje (QE) nekonvencionalno je sredstvo monetarne politike kojim se Federalna banka, središnja banka SAD-a bavila od studenog 2008. do listopada 2014. Za to vrijeme, Fed je novonastali novac koristio za kupovinu državnih riznica, hipotekarnih vrijednosnih papira i duga izdali Fannie Mae i Freddie Mac iz svojih banaka članica. Sve u svemu, središnja banka povećala je imovinu za 3, 6 bilijuna dolara na ukupno 4, 5 bilijuna dolara. Imovina banaka članica Feda povećala se, u skladu s tim, što im je omogućilo više pozajmljivanje i imajući sličan učinak kao i tiskanje novca.
Iako je QE imao snažan učinak na novčanu ponudu, ipak nije izravno povećao M1, što mjeri opskrbu kovanica i novčanica u optjecaju, provjeru depozita na računima i nekih drugih instrumenata poput putničkih čekova.
QE je analogan ispisu novca, ali novostvoreni novac koji je Fed koristio za program kupovine imovine ostao je u neuobičajenom elektroničkom obliku. Nije poprimio oblik novčanica i kovanica. Također nije završio na tekućim računima klijenata u banci. Zapravo, kako bi spriječio brzi rast novčane mase kao rezultat kupovine sredstava Feda, središnja banka je od riznice tražila da proda vrijednosne papire i položi prihod na računu dodatnog financiranja kod Feda. To je početkom 2009. povećalo obveze potonjeg za oko pola trilijuna dolara.
QE je uzrokovao da MB - monetarna baza, koja uključuje novac središnje banke - nadmaši M1 odmah nakon što je započela prva faza QE (QE1). Od tada nastavlja s prekoračenjem M1, iako se jaz smanjio nakon što je 2014. završila treća i posljednja faza (QE3).
S druge strane, rast M1 očito se ubrzao kako je QE u tijeku. To nije bio izravan, mehanički rezultat rasta MB-a, ali ima veze s odgovorom Feda na financijsku krizu.
Kako je tržište stambenog tržišta počelo napredovati, središnja banka je napravila nekoliko dubokih smanjenja stope saveznih fondova, preuzimajući ga s 5, 25% sredinom 2007. na do sada neviđeni minimum od 0% do 0, 25% u prosincu 2008. Više nije povećao stope sedam godina, a onda tek za četvrtinu postotnog boda.
Ben Bernanke, tadašnji predsjedatelj Feda, napisao je u srpnju 2009., "kako se gospodarstvo oporavlja, banke bi trebale pronaći više mogućnosti za pozajmljivanje svojih rezervi"; ove se rezerve, na strani pasive bilance Feda, drastično povećale u QE-u. "To bi proizvelo brži rast širokog novca (na primjer, M1 ili M2)." Niske stope potiču banke na pozajmljivanje: budući da se profitne marže na zajmovima smanjuju, za ostvarivanje iste zarade potrebno je veće količine. Iz perspektive zajmoprimaca, potražnja za kreditima raste kako cijena posudbe opada. Istodobno, poticaj za skrivanje štednje na kamatonosnim računima pada, pa se povećavaju depoziti na tekućim računima. Svi ti efekti guraju M1.
