Što je gomila kratkih?
Prepuna kratka trgovina je trgovina na kratkoj strani s velikim brojem sudionika, što uvelike povećava rizik kratkog stiska. Kratko svjetlo može se pojaviti u bilo kojoj kategoriji imovine - dionicama, obveznicama, robama ili valutama. Ako se kratki stisak razvije na prenapučenom, može dovesti do značajnih gubitaka - posebno ako sudionici nisu upotrijebili nalog za zaustavljanje.
Razumijevanje gužve
Da biste lakše razumjeli psihologiju koja stoji iza prenapučene kratke trgovine, razmotrite ovaj primjer. Zamislite veliki broj ljudi koji su ugurani u malu sobu kako bi promatrali morbidnu fascinaciju komatoznim opasnim bićem - poput zveketa ili divnog pauka. E sad, što ako zvečar ili pauk iznenada zaživi? Životni udar koji će izaći iz sobe nesmetano će rezultirati ranjavanjem i ozljeđivanjem ljudi koji se grče kako bi izašli što je brže moguće. Kad se to dogodi na tržištu, vidimo sličnu svađu za pokrivanje pozicija, a umjesto ozljede, gubici su cestarina koja se izvlači iz gomile.
Ključni odvodi
- Prepune kratke hlače odnose se na veliku količinu kratkih pozicija na pojedinoj dionici, valuti ili drugoj imovini. Prenapučene kratke hlače vrlo su podložne kratkom stiskanju ako se tržište okrene. Kratak interes je primarni način prepoznavanja prenapučenog kratkog spoja i trgovcima treba dati pauzu prije nakupljanja.
Kada nastaju prenapučene kratke hlače?
Prepune kratke hlače obično imaju u izobilju na kraju kraja medvjeđeg tržišta. Na tržištima dionica početak bikovskog tržišta često je obilježen masovnim pokrivanjem prenapučenih kratkih trgovina, što dovodi do povećanja referentnih indeksa i bilježenja značajnog napretka, što se dogodilo u ožujku 2003. i ponovno u ožujku 2009., pri kraju zaključka Velike recesije, Gužva u kratkom vremenu može također naglo prekinuti zbog vijesti vezanih uz tvrtku, poput preuzimanja ili poboljšanja profita koji uzrokuju velik kratki stisak. Na primjer, 2015. godine, proizvođač mahuna za kavu Keurig Green Mountain Inc. porastao je otprilike 70% zbog vijesti o preuzimanju što je uzrokovalo da stisak naglo prekine dugotrajnu kratku trgovinu dionicama.
Nadgledanje prepunih hlača
Investitori mogu prepoznati napunjene kratke hlače analizom mjernih podataka kao što su kratka kamata i omjer kratkog kamata (SIR) za dionice. Ako se ovi pokazatelji pokažu naglim porastom, to može značiti da je kratka trgovina sve gužva. Izgledi za ostvarivanje nekih zarada slijedeći (medvjeđi) trend, u ovom slučaju, trebali bi se izmjeriti s rizikom stvaranja značajnih gubitaka ako se kratke hlače stisnu.
Primjer prepunih hlača na Forex tržištu
Kredit uzet u stranoj valuti predstavlja kratku poziciju u njemu. To je zato što osoba ili tvrtka obično konvertiraju kredit u stranoj valuti u svoju lokalnu valutu, ali eventualna otplata se vrši u stranoj valuti. U 2015. godini deseci tisuća potrošača u istočnoj Europi suočili su se s oštro većim troškovima vraćanja hipotekarnih zajmova denominiranih u švicarskim francima nakon što je Švicarska neočekivano uklonila gornju granicu tečaja franka prema evru u siječnju te godine. Ovi potrošači su se posudili u švicarskim francima jer su kamatne stope bile niže od kamata na kredite denominirane u njihovim lokalnim valutama.
Nažalost, mišljenje većeg broja sudionika na tržištu da će Švicarska i dalje ograničavati tečaj švicarskog franka učinilo je kratku trgovinu švicarskim frankom izuzetno gužvom.
Drugi primjer prenapučene kratke trgovine na valutnom tržištu je masivna trgovina koja se odnosila na skraćivanje japanskog jena i dugotrajno korištenje donosnijih sredstava u razdoblju od 2005. do 2008. godine.
