Što je pokriveni nalog?
Nalog je vrsta jamstva ulaganja koja vlasniku daje pravo, ali ne i obvezu, kupiti ili prodati predmetnu imovinu po određenoj cijeni na ili prije određenog datuma. Natkriveni nalog je vrsta naloga gdje je izdavatelj financijska institucija a ne pojedinačna tvrtka. Pokriveni potjernice mogu imati pojedinačne zalihe, košare dionica (kao u sektorima ili temama), indekse, robu ili valute kao temeljnu imovinu.
Razumijevanje pokrivenih naloga
Pokriveni nalozi su navedeni na glavnim međunarodnim burzama u Londonu, Hong Kongu i Singapuru. Nalog je "pokriven", jer kada izdavatelj (financijska institucija) proda nalogodavcu investitoru, obično će zaštititi (pokriti) svoju izloženost kupnjom predmetne imovine na tržištu. S druge strane, redovni nalog izdaje tvrtka koja je također izdala temeljne dionice.
Ključni odvodi
- Potjernice su kao opcije, jer ugovori predstavljaju pravo, ali ne i obvezu, za kupnju ili prodaju predmetne imovine. Pokriveni nalozi su različiti od standardnih naloga jer financijske institucije (umjesto pojedinačne tvrtke koja je također izdala temeljne dionice) stvaraju ugovore.Kao nabrojene opcije, pokriveni potjernice dolaze u dvije vrste: stavite naloge i raspisajte potjernice. ugovori se ne mogu prodati ili „pisati“ poput opcija dionica. Ulagač može kupiti nalog za poziv kad se očekuje da će cijena temeljnog vrijednosnog papira porasti, a nalog za izdavanje ako postoji bojazan od pada tržišta.
Natkriveni nalog ima mnogo sličnosti s opcijom. To investitoru daje pravo da kupi osnovnu imovinu, poput opcije poziva (nalog za poziv), ili prodaje, kao put opcija (putni nalog). Svaki nalog ima štrajkačku cijenu i datum isteka. Uz to, oba pokrivena naloga i opcije sastavljena su od unutarnje vrijednosti i vremenske vrijednosti. Međutim, neki aspekti ih razdvajaju.
Pokriveni nalog može biti u europskom ili američkom stilu, prvi naznačuje da se ostvarivanje prava može dogoditi samo na datum isteka, a drugi znači da ulagač može iskoristiti pravo bilo kada između datuma kupnje i datuma isteka.
Opcije se također mogu napisati. Na primjer, prilikom pisanja opcije poziva investitor prodaje poziv, koji ih obvezuje da kupcu u određenom datumu isporuče dionice po određenoj datumu ako taj kupac izvrši poziv. S druge strane, pisanje putova je prodaja put opcije, što će prodavatelja obvezati da kupi dionice ako kupac staviti pravo na prodaju po postavljenoj štrajk cijeni.
S druge strane, pokriveni nalog može se kupiti samo. Još jedna razlika između pokrivenog naloga i opcije je ta što je tipični vijek trajanja skrivenog naloga od šest do devet mjeseci, dok opcije mogu imati rok trajanja u rasponu od tjedan do dvije godine.
Primjer pokrivenog naloga
FTSE 100 indeks je mjerilo za 100 vodećih imena s dionicama na Londonskoj burzi. Ima jedan od najpopularnijih pokrivenih naloga. Ulagač može kupiti naloge za raspisivanje poziva kada očekuju da će dionice u Velikoj Britaniji unaprijediti ili kupiti garancije za kupovinu ako su zabrinuti da će cijene pasti.
Drugi primjer strategije koja koristi pokrivene potjernice naziva se zamjena dionica ili izvlačenje gotovine. Recimo, na primjer, da je indeks FTSE 100 značajno napredovao u posljednjih 12 mjeseci, a portfeljski menadžer koji drži košaru sličnih dionica zabrinut je zbog pada tržišta. Međutim, oni također žele sudjelovati ako tržište dalje napreduje. U ovom bi slučaju strategija mogla biti prodati svoje dionice i uložiti dio novca u FTSE 100 pozivne potjernice. Držanje potjernica omogućava menadžeru portfelja da rezervira dobitke ako tržište napreduje dalje, ali s manje kapitala od vlasništva temeljnih dionica FTSE 100. Međutim, ako tržište ne napreduje, premija uplaćena za naloga će vjerojatno izgubiti.
