Sadržaj
- Što je pokriveni poziv?
- Razumijevanje pokrivenih poziva
- Maksimalni dobitak i gubitak
- Primjer pokrivenog poziva
Što je pokriveni poziv?
Pokriveni poziv odnosi se na transakcije na financijskom tržištu na kojima investitor koji prodaje opcije poziva posjeduje ekvivalentni iznos temeljnog vrijednosnog papira. Da biste to izvršili, ulagač koji drži dugu poziciju u imovini zatim piše (prodaje) opcije poziva na toj istoj imovini kako bi stvorio dotok prihoda. Duga pozicija ulagača u imovini je "pokriće" jer to znači da prodavač može isporučiti dionice ako kupac opcije poziva odluči iskoristiti. Ako investitor istovremeno kupuje dionice i upisuje opcije poziva prema toj poziciji dionica, to je poznata kao transakcija "kupi-piši".
Ključni odvodi
- Pokriveni poziv je popularna strategija opcija koja se koristi za ostvarivanje prihoda u obliku premije opcija. Za izvršavanje pokrivenog poziva, investitor koji drži dugu poziciju u imovini zatim piše (prodaje) opcije poziva na toj istoj imovini. Često se koristi od strane onih koji namjeravaju zadržati temeljnu dionicu duže vrijeme, ali ne očekuje osjetno povećanje cijena u kratkom roku. Ova je strategija idealna za ulagača koji vjeruje da se temeljna cijena neće kretati puno u kratkom roku.
Pokriveni poziv
Razumijevanje pokrivenih poziva
Pokriveni pozivi su neutralna strategija, što znači da investitor očekuje samo malo povećanje ili smanjenje osnovne cijene dionica tijekom trajanja opcije pismenog poziva. Ova se strategija često koristi kada ulagač ima kratkoročno neutralan pogled na imovinu i zbog toga dugo drži sredstvo i istovremeno ima kratku poziciju putem opcije za stvaranje prihoda od premije opcija.
Jednostavno rečeno, ako ulagač namjerava zadržati temeljne dionice dulje vrijeme, ali ne očekuje osjetno povećanje cijena u bliskom roku, tada mogu stvoriti prihod (premije) na svom računu dok čekaju uspavanje.
Pokriveni poziv služi kao kratkoročna zaštita na dugoj poziciji dionica i omogućuje investitorima da zarade kroz premiju koja je primljena za pisanje opcije. No, ulagač gubi na dobitku ako se cijena kreće iznad udarne cijene opcije. Oni su također dužni osigurati 100 dionica po štrajkačkoj cijeni (za svaki pisani ugovor) ako kupac odluči iskoristiti opciju.
Strategija pokrivenog poziva nije korisna za vrlo medvjeda, niti za vrlo medvjedičnog investitora. Ako je investitor vrlo bullish, obično je bolje ne napisati opciju i samo držati zalihe. Opcija ograničava profit na dionici, što bi moglo smanjiti ukupnu dobit trgovine ako cijena dionica skoči. Slično tome, ako je investitor vrlo medvjeda, možda će im biti bolje od prodaje dionica, jer će premija primljena za pisanje opcije poziva malo učiniti da nadoknadi gubitak na dionici ako dionica padne.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Maksimalni dobitak i gubitak
Maksimalna dobit pokrivenog poziva jednaka je štrajkačkoj opciji kratkog poziva, umanjenoj za kupoprodajnu cijenu temeljnog stacionaža, plus primljenu premiju.
Maksimalni gubitak ekvivalentan je kupoprodajnoj cijeni temeljnog staleža umanjenom za primljenu premiju.
Primjer pokrivenog poziva
Investitor posjeduje dionice hipotetske tvrtke TSJ. Sviđa im se njegova dugoročna perspektiva kao i cijena dionica, ali u kratkom roku dionica će vjerojatno trgovati relativno ravnomjerno, možda u roku od nekoliko dolara od trenutne cijene od 25 dolara.
Ako prodaju opciju poziva na TSJ-u sa štrajkom od 27 dolara, oni zarađuju premiju od opcijske prodaje, ali pokrivaju dionice na 27 dolara. Pretpostavimo da premija koju dobivaju za pisanje mogućnosti tromjesečnog poziva iznosi 0, 75 USD (75 USD po ugovoru ili 100 dionica).
Jedan od tri scenarija odigrat će se:
- TSJ trguje dionicama ispod štrajkačke cijene od 27 dolara. Opcija istječe bezvrijedno, a ulagač će premiju zadržati od opcije. U ovom su slučaju pomoću strategije kupovine i pisanja uspješno nadmašili dionice. Još uvijek posjeduju dionice, ali imaju dodatnih 75 dolara u džepu, manje naknade. Dionice TSJ padaju i opcija istječe bezvrijedno. Ulagač zadržava premiju koja pomaže nadoknađivanju pada cijena dionica.TJJ dionice porastu iznad 27 dolara. Opcija je iskorištena, a naglasak na zalihama ograničen je na 27 USD. Ako cijena prijeđe 27, 75 USD (štrajk cijena plus premija), ulagaču bi bilo bolje držati dionice. Iako, ako su ionako planirali prodaju po 27 USD, pisanje poziva im je dalo dodatnih 0, 75 USD po dionici.
