Što je posvećeni kapital?
Posvećeni kapital je novac koji je investitor pristao uplatiti u investicijski fond. Izraz se obično koristi u vezi s alternativnim ulaganjima, poput fondova rizičnog kapitala (VC), fondova privatnog kapitala (PE) i hedge fondova.
Za razliku od javno trgovanih instrumenata, poput fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi), ovi alternativni investicijski fondovi relativno su nelikvidni. Kao takvi, njihovi se rukovodioci oslanjaju na uloženi kapital investitora kako bi osigurali da imaju odgovarajuće resurse za financiranje svojih nabavnih cjevovoda i administrativnih troškova.
Ključni odvodi
- Posvećeni kapital je novac koji se ulaže u investicijski fond. Povezan je s alternativnim investicijskim fondovima, kao što su VC, PE i hedge fondovi. Ispunjeni kapital koristi se za financiranje investicija kao i administrativne troškove; ako ga ne povrati može rezultirati kaznama, poput oduzimanja buduće dobiti.
Razumijevanje posvećenog kapitala
Ulagači koji žele uložiti sredstva u alternativna investicijska društva općenito vjeruju da će uživati veći prinos prilagođen riziku nego što je to moguće u tradicionalnijoj klasi imovine. Ipak, tražeći te prednosti, ulagači moraju biti spremni prihvatiti restriktivnije uvjete.
Alternativni investicijski fondovi obično nude manji nadzor od svojih tradicionalnih vršnjaka, a također zahtijevaju od ulagača da se unaprijed obvežu na svoj kapitalni doprinos. Ti se doprinosi mogu upisati unaprijed ili tijekom dogovorenog razdoblja. Veličina ovih doprinosa također je puno veća nego u većini investicijskih vozila, s minimalnim veličinama doprinosa koji su obično iznad milijun dolara.
Tradicionalno, investitori koji dokapitaliziraju alternativni investicijski fond imat će nekoliko godina da ispune preuzete obveze. Ako to ne učinite, može doći do kazne, poput oduzimanja dijela ulagačevog udjela u budućoj dobiti. U nekim se slučajevima od ulagača koji se bave prekršajima može također zatražiti da prodaju svoj interes u fondu, bilo drugim postojećim partnerima ili odobrenim trećim stranama.
Ovisno o strukturi fonda, namjenski kapital može se rasporediti prema određenim ulaganjima ili se može privući u fond opće namjene koji se naziva slijepi bazen. U potonjem scenariju, investitor neće znati unaprijed koje će se točno investicije njihov kapital koristiti za financiranje. Umjesto toga, oni će znati samo opću strategiju koju slijede, a detalje će dogovoriti upravitelji fondova.
U drugim slučajevima, fondovi će otkriti posebne akvizicije za koje prikupljaju kapital, zajedno sa svojom općom strategijom. U tom slučaju, ulagači mogu odlučiti žele li sudjelovati u financiranju svakog određenog projekta. Ako vjeruju da je strateška primamljiva, ali manje su entuzijastični za sljedeću akviziciju fonda, mogu odgoditi da daju svoj doprinos dok im se ne pruži uvjerljivija opcija unutar te strategije.
Ovakav način ulaganja uglavnom pogoduje investitorima koji cijene veći osjećaj kontrole. S druge strane, potencijalno može narušiti rad fonda ograničavanjem sposobnosti upravitelja fondova da djeluju oportunistički u potrazi za najvećim mogućim povratima ulaganja.
Primjer stvarnog svijeta angažiranog kapitala
Pretpostavimo da ste vlasnik XYZ Capital, tvrtke s privatnim kapitalom specijalizirane za zrele industrijske tvrtke na pacifičkom sjeverozapadu. Privlačeći kapital investitora, vaš fond pruža detaljne informacije u vezi s njegovom investicijskom strategijom, uključujući primjere prošlih akvizicija i vremenski okvir očekivanih budućih akvizicija.
Umjesto da kapital prikupljate po načelu akvizicije, vaš fond prikuplja novac u slijepi bazen. Vaši investitori tada vjeruju da ćete svoj kapital rasporediti u investicije koje su u skladu s dogovorenom strategijom, bez potrebe za preispitivanjem i odobravanjem svake pojedinačne investicije.
Da biste implementirali ovaj model prikupljanja sredstava, tražite da se dodijeljeni angažirani kapital isplati u bilo kojem trenutku unutar jednogodišnjeg do trogodišnjeg razdoblja nakon pokretanja fonda. Minimalne veličine doprinosa utvrđuju se na milijun dolara. Ako investitori ne dostave svoje doprinose na vrijeme, od njih će se možda zatražiti da svoj udio u fondu prodaju odobrenoj stranci.
Nakon što je prikupljen, angažirani kapital koristi se za financiranje planiranih investicija kao i za pokrivanje administrativnih troškova, poput naknada, plaća, putnih troškova i troškova due diligencea.
