Što je rezbarenje?
Izdvajanje je djelomična prodaja poslovne jedinice u kojoj matična tvrtka prodaje manjinski udio dječje tvrtke vanjskim investitorima.
Tvrtka koja poduzima povlačenje ne prodaje poslovnu jedinicu izravno, već umjesto toga prodaje udjel u tom poslu ili samostalno djeluje uz zadržavanje vlasničkog udjela. Iscjedak omogućuje kompaniji da iskoristi poslovni segment koji možda nije dio njegovih glavnih aktivnosti.
Za razliku od spin-off-a, matična tvrtka uglavnom prima novčani priliv kroz rezanje.
Izdubiti
Kako djeluje rezbarenje
Nakon iscrtavanja, matična tvrtka prodaje neke ili sve dionice svog ovisnog društva javnosti putem inicijalne javne ponude (IPO). Budući da se dionice prodaju javnosti, povlačenjem se također osniva novi skup dioničara u podružnici. Izdvajanje često prethodi potpunom razdvajanju podružnice matičnim tvrtkama. Kako bi takav budući spin-off mogao biti oporezovan, on mora zadovoljiti 80-postotni nadzorni nadzor, što znači da ne može više od 20 posto dionica podružnice biti ponuđeno u IPO-u.
Izdvajanje učinkovito razdvaja podružnicu ili poslovnu jedinicu od matičnog kao samostalno poduzeće. Nova organizacija ima vlastiti upravni odbor i financijske izvještaje. Međutim, matična tvrtka obično zadržava kontrolni udio u novoj tvrtki i nudi stratešku podršku i resurse kako bi pomogla tvrtki uspjeti.
Korporacija može pribjegavati strategiji razrješenja, a ne potpunoj prodaji, iz nekoliko razloga, a regulatoru to uzimaju u obzir prilikom odobravanja ili neodobravanja takvog restrukturiranja. Ponekad je poslovna jedinica duboko integrirana, što otežava tvrtki da je proda potpuno prodajno, a da pritom ostane solventna. Oni koji razmišljaju o ulaganju u carve-out, moraju razmotriti što bi se moglo dogoditi ako originalna tvrtka u potpunosti prekine vezu s carve-out-om i što je u prvom redu potaknulo carve-out.
Ključni odvodi
- U iscrpnom postupku, matično društvo prodaje neke ili sve dionice svog ovisnog društva javnosti pomoću inicijalne javne ponude (IPO), čime učinkovito odvaja podružnicu ili poslovnu jedinicu od matičnog kao samostalno poduzeće. Budući da se dionice prodaju javnosti, povlačenjem se također uspostavlja novi skup dioničara u podružnici. Iscjedak omogućuje kompaniji da kapitalizira poslovni segment koji možda nije dio njegove osnovne djelatnosti.
Carve-Outs Versin-Spin-Offs
U izvlačenju kapitala, poduzeće prodaje dionice u poslovnoj jedinici. Krajnji cilj tvrtke može biti u potpunosti oduzeti svoje interese, ali to možda neće biti nekoliko godina. Izdvajanje kapitala omogućuje tvrtki primanje gotovine za dionice koje sada prodaje. Ova vrsta iskopanja može se upotrijebiti ako tvrtka ne vjeruje da je za cijeli posao dostupan jedan kupac ili ako tvrtka želi zadržati određenu kontrolu nad poslovnom jedinicom.
Druga mogućnost odvikavanja je spin-off. U ovoj strategiji, tvrtka je oduzela poslovnu jedinicu tako što je napravila svoju samostalnu tvrtku. Umjesto da javno prodaju dionice u poslovnoj jedinici, sadašnji investitori dobivaju dionice u novoj tvrtki. Poslovna jedinica koja je odustala sada je neovisna tvrtka sa vlastitim dioničarima, mada izvorno matično društvo još uvijek može imati vlasnički udjel. Na primjer, u 2015. godini GE je dovršio dvogodišnji postupak razdvajanja Synchrony Financial (NYSE: SYF), najvećeg američkog pružatelja kreditnih kartica privatnih izdavača, u iznosu od 20, 4 milijarde dolara.
