Predsjednik Donald Trump odustao je od povećanja kamatnih stopa Federalnih rezervi kao glavnog razloga jučerašnjeg nestanka cijena dionica.
"Mislim da je to ispravka koja je uzrokovana Fedom i kamatama", rekao je Trump novinarima. "Dolar je vrlo jak, vrlo moćan i uzrokuje poteškoće u poslovanju." Tijekom telefonskog razgovora za Fox News kasnije, predsjednik je rekao da Fed ide "loco" i da nije zadovoljan zbog toga. Prema Trumpu, porast kamatnih stopa Feda ove godine bio je "prebrzo, previše previše rigidno".
Fed kontrolira poluge američkog gospodarstva praveći politiku, tako da ima smisla da bi trgovci bili uplašeni kada predsjednik kritizira središnju banku. No povijest i presedan govore nam da je mogućnost Feda da izazove nagli pad dionica na tržištu zapravo ograničena.
Može li politika Feda uzrokovati iznenadne probleme s burzama?
Donošenje politika Federalnih rezervi neizravno utječe na tržišta i gospodarstvo. Povećanje kamatnih stopa čini dug skupljim, dok ga odgovarajuće smanjenje može učiniti jeftinijim. Ali učinci promjena kamatnih stopa nisu trenutni i potrebno je vremena da se širi ekonomija.
Na primjer, neki stručnjaci kažu da korijeni financijske krize iz 2008. datiraju od 2000. godine, kada je federalna agencija započela s smanjivanjem kamatnih stopa. Niske kamate potaknule su procvat stambenog zbrinjavanja do 2005. godine, kada je agencija započela politiku povećanja stopa kako bi ublažila rast pregrijanog gospodarstva., Očekivali biste da bi smanjivanje gospodarskog rasta povuklo negativnu reakciju na američkim tržištima, jer signalizira nadolazeću ekonomsku pad. Ali tadašnje tržište pozitivno je reagiralo na porast stope i nastavilo gurati prema gore, dostižući još veće vrijednosti kako je agencija udvostručila na porast stopa. Kad su se tržišta konačno srušila 2008. godine, katalizator nije bio daljnji pad stopa Feda, već pad investicijske banke Bear Stearns.,
Što se dogodilo jučer?
Na leđima povijesno niskih stopa nezaposlenosti, uzbudljive ekonomije i rekordnog tržišta bikova, Fed je ove godine već triput povisio kamatne stope. Zajedno s tim povećanjima agresivno je stajalište koje ukazuje na to da se federalna agencija možda neće usprotiviti daljnjim povećanjima stopa u budućnosti.
Tijekom intervjua PBS-a prošlog tjedna, predsjednik Fed-a Jerome Powell rekao je da više nisu potrebne smještajne kamatne stope ili niske stope za poticanje gospodarskog rasta. "Kamatne stope su još uvijek prilagodljive, ali postupno se krećemo na mjesto na kojem će biti neutralne", rekao je, dodavši da je američka ekonomija u ovom trenutku "daleko od neutralnog (kamatnih stopa), vjerovatno."
Neutralna stopa omogućava gospodarski rast bez rizika od značajne inflacije. Stopa je procjena i njeno izračunavanje ovisi o mnoštvu faktora, uključujući inflaciju i stanje globalne ekonomije. Trenutna stopa Feda iznosi 2, 25 posto, a komentatori očekuju da će ga agencija povećati na 3, 4 posto.
Stručnjaci JP Morgan Chase International javno su poduprli poteze Feda. "Fed nije poludio. Politika normalizacije Feda upravo je odgovarajuća ", rekao je predsjedavajući Jacob Frenkel.
Steven Mnuchin, ministar financija, ponovio je to mišljenje, govoreći o jučerašnjem padu dionica kao "ispravci". "Osnove američke ekonomije i dalje su snažni. Mislim da je to razlog što tržište dionica i dalje djeluje dobro… Činjenica da postoji korekcija tržišta nije osobito iznenađujuća."
