Sadržaj
- Što je širenje leptira?
- Razumijevanje leptira
- Leptir s dugim pozivima
- Leptir kratkog poziva
- Leptir dugi put
- Kratki put leptir
- Željezni leptir
- Leđni leptir u obliku željeza
- Primjer
Što je širenje leptira?
Širenje leptira je strategija opcija koja kombinira širenje bikova i medvjeda, s fiksnim rizikom i ograničenom dobiti. Ti se namazi, koji uključuju ili četiri poziva ili četiri ponude, zamišljeni su kao tržišno neutralna strategija i najviše se isplaćuju ako se temeljni prijelaz ne pomakne prije isteka opcije.
Ključni odvodi
- Postoji višestruki namaz leptira, a svi koriste četiri opcije. Svi namazi leptira koriste tri različite štrajk cijene. Gornje i donje štrajk cijene jednake su udaljenosti od srednje ili štrajkajuće cijene. Svaki tip leptira ima maksimalnu dobit i maksimalni gubitak.
Razumijevanje leptira
Leptir namazi koriste četiri opcijska ugovora s istim istekom, ali tri različite štrajk cijene. Viša cijena štrajka, štrajk po novcu i niža cijena štrajka. Opcije s višim i nižim cijenama štrajka jednake su udaljenosti od mogućnosti dobivanja novca. Ako opcije upozorenja za novac imaju udarnu cijenu od 60 USD, gornja i donja opcija trebaju imati štrajkačke cijene jednake iznose dolara iznad i ispod 60 USD. Na primjer, 55 i 65 dolara, kako su oba štrajka udaljena 5 dolara od 60 dolara.
Izvanredni pozivi mogu se koristiti za širenje leptira. Kombinacijom opcija na različite načine stvorit ćete različite vrste mahuna leptira, a svaki je dizajniran kako bi profitirao od hlapljivosti ili niske volatilnosti.
Leptir s dugim pozivima
Dugi leptir pozivi se stvaraju kupnjom jedne opcije za novac u slučaju niske cijene štrajka, pisanjem dviju opcija poziva po novcu i kupnjom jedne opcije za poziv bez novca uz višu cijenu štrajka., Neto dug se stvara pri ulasku u trgovinu.
Maksimalna dobit se postiže ako je cijena osnovnog po isteku iste kao i pismeni pozivi. Maksimalna dobit jednaka je štrajku pisane opcije, umanjenom za štrajk donjeg poziva, premijama i provizijama. Maksimalni gubitak početni je trošak uplaćenih premija, plus provizija.
Leptir kratkog poziva
Širenje kratkih leptira nastaje prodajom jedne opcije novčanog poziva s nižom cijenom štrajka, kupnjom dviju opcija poziva po novcu i prodajom opcije poziva bez novca po višoj cijeni štrajka. Neto kredit se stvara pri ulasku na poziciju. Ova pozicija maksimizira svoju dobit ako je cijena donjeg štrajka iznad ili gornjeg štrajka ili ispod donjeg trajanja istekom.
Maksimalna dobit jednaka je primljenoj premiji, umanjenoj za cijenu provizija. Maksimalni gubitak je štrajk cijena kupljenog poziva, umanjena za nižu cijenu štrajka, umanjena za primljene premije.
Leptir dugi put
Mazanje leptira s dugim štitom stvoreno je kupnjom jednog kompleta s nižom cijenom štrajka, prodajom dva uloška po novcu i kupnjom dodataka s višom cijenom štrajka. Neto dug se stvara pri ulasku na poziciju. Kao i leptir s dugim pozivom, i ova pozicija ima maksimalan profit kada donji stane na štrajk cijene srednje opcije.
Maksimalna dobit jednaka je višoj cijeni štrajka umanjenoj za štrajk prodanog stava, umanjenom za uplaćenu premiju. Najveći gubitak trgovine ograničen je na početne premije i provizije.
Kratki put leptir
Leptir s kratkim putom leptira stvoren je pisanjem jedne opcije za novac bez niske cijene štrajka, kupnje dva uloga za novac i pisanjem opcije za novac u višoj cijeni. Ova strategija ostvaruje svoj maksimalni dobitak ako je cijena donjeg trajanja iznad gornjeg štrajka ili ispod isteka cijene donjeg štrajka.
Najveća dobit za strategiju su primljene premije. Maksimalni gubitak je viša štrajk cijena umanjena za štrajk kupljenog stava, umanjena za primljene premije.
Željezni leptir
Raspon željeznih leptira nastaje kupovinom opcije bez novca za kupnju s nižom cijenom štrajka, pisanjem opcije za novac koji se plaća, pisanjem opcije za novac nakon kupnje i kupnjom iznosa za novac - opcija za novčani poziv s višom cijenom štrajka. Rezultat je trgovina s neto kreditom koja je najprikladnija za scenarije niže volatilnosti. Maksimalna dobit nastaje ako temeljna cijena ostane na srednjoj štrajkastoj cijeni.
Maksimalna dobit su primljene premije. Maksimalni gubitak je štrajk cijena kupljenog poziva umanjena za štrajk cijene pismenog poziva, umanjenog za primljene premije.
Leđni leptir u obliku željeza
Obrnuti željezni leptir kreiran je pisanjem iznosa za novac nižim cijenama štrajka, kupnjom novca za novac, kupnjom poziva za novac i pisanjem iznosa za novac -poziv za novac po višoj cijeni štrajka. To stvara trgovinu neto zaduženjem koja je najprikladnija za scenarije velike volatilnosti. Maksimalna dobit se ostvaruje kada se cijena temeljnih kreće iznad ili ispod gornjih ili donjih štrajkaških cijena.
Rizik strategije ograničen je na premiju koja se plaća za postizanje pozicije. Maksimalna dobit je štrajk cijena pismenog poziva umanjena za štrajk kupljenog poziva, umanjena za uplaćene premije.
Primjer leptira za duge pozive
Ulagač vjeruje da se dionice Verizon-a, koje se trenutno trguju na 60 dolara, tijekom sljedećih nekoliko mjeseci neće značajno kretati. Oni odlučuju primijeniti dugačak leptir poziva kako bi potencijalno profitirali ako cijena ostane tamo gdje jest.
Investitor upisuje dvije opcije poziva na Verizon po štrajkastoj cijeni od 60 dolara, a također kupuje dva dodatna poziva po 55 i 65 dolara.
U tom bi slučaju investitor donio maksimalnu zaradu ako Verizon dionice po isteku cijene košta 60 dolara. Ako Verizon istekne ispod 55 USD ili preko 65 USD, ulagač bi ostvario njihov najveći gubitak, što bi bio trošak kupnje dvije opcije krila (viši i donji štrajk) umanjen prihodima od prodaje dviju opcija srednjeg štrajka, Ako se osnovna imovina procjenjuje na između 55 i 65 dolara, može doći do gubitka ili dobiti. Ključni je iznos premije plaćene za ulazak na poziciju. Pretpostavimo da za ulaz u položaj košta 2, 50 dolara. Na temelju toga, ako se Verizon cijene bilo gdje ispod 60 USD minus 2, 50 USD, pozicija bi doživjela gubitak. Isto vrijedi i ako je imovina koja je bila predmet ulaganja po isteku 60 dolara plus 2, 50 dolara. U ovom scenariju, pozicija bi mogla profitirati ako vrijednost imovine koja je predmetna vrijednost istječe negdje između 57, 50 USD i 62, 50 USD.
Ovaj scenarij ne uključuje troškove provizija, koje se mogu zbrojiti prilikom trgovanja s više opcija.
