Što je Busted Bond
Raspuštena obveznica nastaje kada izdavatelj ne plati traženoj kamati ili glavni iznos vlasniku duga (ili oba). Da bi ispunili svoje zahtjeve za dugom, emitenti obveznica slomljenih obveznica, za koje se smatra da su bankrotirani, morali bi likvidirati imovinu kako bi vratili vlasnike obveznica. Izraz "ukinuta obveznica" može se odnositi i na konvertibilne dužničke vrijednosne papire koji imaju neznatnu vrijednost konverzije, jer je cijena konverzije mnogo veća od tržišne vrijednosti osnovnih vrijednosnih papira.
BREAKING DOWN Obrubljena obveznica
Ako dođe do ukinute obveznice, izdavačka kuća bila bi prisiljena podnijeti zahtjev za bankrot budući da su povrijeđeni uvjeti njihova duga. Zatečene obveznice vrijede mnogo manje od diskontirane vrijednosti njihovih novčanih tokova. Raspuštene obveznice koje proizlaze iz pada cijene temeljne imovine, poput konvertibilnih obveznica, ne krše njihove ugovore - one jednostavno vrijede manje od ekvivalentnih vrijednosnih papira s ugrađenim opcijama i bliže su novcu.
Ugovori o obveznicama sadržani su u vezi s obveznicama koja se traži od izdavanja državnih i korporativnih obveznica. Oni su pravno obvezujući sporazumi namijenjeni zaštiti i izdavatelja i vlasnika obveznica i ocjenjuju obveze svake stranke. Dvije osnovne potvrdne odredbe sadržane u udjelima obveznica je zahtjev da izdavatelji izvršavaju periodične isplate kamata ili kupona prema rasporedu koji je naveden u indenturu i vraćaju glavnicu vlasnika obveznice na dospijeću ili datumu poziva ako je obveznica pozvati.
Prioritet plaćanja za obveznice u strukturi kapitala izdavatelja može učiniti fiksni prihod privlačnijim od ostalih vrsta imovine u smislu glavne zaštite. U slučaju bankrota, slomljene obveznice bila bi prva obveza koju je društvo platilo prije konvertibilnih obveznica, povlaštenih dionica i redovnih dionica.
Uzroci puknutih obveznica
Obveznice se mogu raspasti na više načina. Najčešći razlog korporativne obveznice je kada pad prihoda tvrtke do točke da više ne može trošiti, uključujući i obveznice. Prihod bi mogao pasti zbog loših uvjeta poslovanja, povećane konkurencije ili negativnog događaja koji stvara neočekivane troškove poput nepovoljnih pravnih presuda. Neke tvrtke mogu biti u mogućnosti prihvatiti kratkoročne kredite ili iskoristiti postojeće kreditne olakšice kako bi privremeno pokrile nedostatak, međutim neki ugovori sprječavaju izdavače da preuzmu dodatni dug.
Općinske obveznice koje emituju državne ili lokalne vlasti te drugi javni subjekti također se mogu raspasti. To se može dogoditi kada sposobnost izdavanja prihoda izdavatelja postane umanjena iz razloga kao što je lokalna recesija, smanjenje porezne osnovice ili spiralni troškovi poput javnih mirovinskih zaposlenika ili zdravstvenih obveza.
