Što je ulaganje odozdo prema gore?
Ulaganje odozdo prema gore je investicijski pristup koji se fokusira na analizu pojedinih dionica i de-naglašava značaj makroekonomskih ciklusa i tržišnih ciklusa. Ulaganjem odozdo prema gore, investitor fokusira svoju pažnju na određeno poduzeće i njegove osnove, a ne na industriju u kojoj ta tvrtka posluje ili na veće gospodarstvo u cjelini. Ovaj pristup pretpostavlja da pojedinačne tvrtke mogu dobro proći čak i u industriji koja ne posluje, barem na relativnoj osnovi.
Ulaganje odozdo prema gore prisiljava investitore da prije svega razmotre mikroekonomske čimbenike. Ti čimbenici uključuju ukupno financijsko zdravlje tvrtke, analizu financijskih izvještaja, ponuđene proizvode i usluge, ponudu i potražnju i druge pojedinačne pokazatelje korporacijskog poslovanja tijekom vremena. Na primjer, tvrtka jedinstvena marketinška strategija ili organizacijska struktura mogu biti vodeći pokazatelj koji uzrokuje da investitor odozdo prema gore ulaže. Alternativno, računovodstvene nepravilnosti u financijskim izvještajima određene tvrtke mogu ukazivati na probleme tvrtki u inače procvatu industrijskog sektora.
Ulaganje odozdo prema gore
Kako funkcionira ulaganje s dnom
Pristup odozdo prema gore suprotno je investiranju odozdo prema gore, što je strategija koja prvo uzima u obzir makroekonomske čimbenike prilikom donošenja odluke o investiranju. Ulagači odozgo prema dolje gledaju široke performanse gospodarstva, a zatim traže industrije koja imaju dobre rezultate, ulažući u najbolje mogućnosti unutar te industrije. Suprotno tome, donošenje zdravih odluka na temelju strategije ulaganja odozdo prema gore podrazumijeva odabir tvrtke i detaljni pregled prije ulaganja. To uključuje upoznavanje s izvješćima o javnim istraživanjima tvrtke.
Većinom se ulaganja od dna prema gore ne zaustavljaju na razini pojedinih poduzeća, iako je to dimenzija gdje započinju analize i gdje se daje najviše težine. Industrijska skupina, gospodarski sektor, tržište i makroekonomski faktori ulaze se u cjelokupnu analizu zauzvrat, ali počevši od dna i radeći na putu prema gore.
Ulagači odozdo prema gore obično su oni koji koriste dugoročne strategije kupovine i zadržavanja koje se u velikoj mjeri oslanjaju na temeljnu analizu. To je zbog činjenice da pristup investiranju odozdo prema gore daje investitoru duboko razumijevanje pojedinog poduzeća i njegovih dionica, pružajući uvid u potencijal dugoročnog rasta ulaganja. S druge strane, investitori odozgo prema dolje mogu biti oporniji u svojoj strategiji ulaganja i mogu tražiti da brzo uđu i izlaze s pozicija kako bi ostvarili profit od kratkoročnih kretanja na tržištu.
Ulagači odozdo prema gore mogu biti najuspješniji kada ulažu u tvrtku koju aktivno koriste i za koju znaju s razine tla. Tvrtke poput Facebooka, Googlea i Tesle svi su dobri primjeri ove ideje, jer svaka ima dobro poznati potrošački proizvod koji se može koristiti svaki dan. Kad investitor promatra kompaniju iz perspektive odozdo prema gore, prvo inherentno razumije njezinu vrijednost iz ugla važnosti za potrošače u stvarnom svijetu.
Ključni odvodi
- Ulaganje odozdo prema gore je investicijski pristup koji se usredotočuje na analizu pojedinih dionica i de-naglašava značaj makroekonomskih ciklusa i tržišnih ciklusa. Ulaganjem odozdo prema gore, investitor usmjerava svoju pažnju na određenu tvrtku i njene temelje, a ne na investiranje od vrha prema dolje koje prvo gleda na industrijske grupe ili na veću ekonomiju. Pristup odozdo prema gore pretpostavlja se da pojedinačne tvrtke mogu dobro proći čak i u industriji koja ne posluje, barem na relativnoj osnovi.
Primjer pristupa odozdo prema gore
Facebook (NYSE: FB) je dobar potencijalni kandidat za pristup odozdo prema gore jer ulagači intuitivno razumiju njegove proizvode i usluge. Nakon što je kandidat poput Facebooka identificiran kao "dobra" tvrtka, investitor provodi duboki zaron u svojoj upravljačkoj i organizacijskoj strukturi, financijskim izvještajima, marketinškim naporima i cijeni po dionici. Ovo bi uključivalo izračunavanje omjera financija za tvrtku, analizu kako su se te brojke promijenile tijekom vremena i projiciranje budućeg rasta.
Zatim analitičar ide korak dalje od pojedine tvrtke i usporedio bi financijske rezultate Facebooka s financijskim konkurentima i industrijskim vršnjacima u industriji društvenih medija i interneta. Na taj se način može pokazati ako Facebook stoji odvojeno od svojih vršnjaka ili pokazuje li anomalije kakve nemaju drugi. Sljedeći je korak usporedba Facebooka s većim opsegom tehnoloških tvrtki na relativnoj osnovi. Nakon toga uzimaju se u obzir opći tržišni uvjeti, poput toga da li je Facebookov omjer P / E u skladu s S&P 500 ili je li dionica na općem tržištu bikova. Konačno, makroekonomski podaci uključuju se u odlučivanje, gledajući trendove nezaposlenosti, inflacije, kamatnih stopa, rasta BDP-a i tako dalje.
Nakon što se svi ti faktori ugrade u odluku investitora, počevši od dna prema gore, tada se može donijeti odluka o trgovini.
01:09Tko ima koristi od ulaganja „odozdo prema gore“?
Dno prema gore u odnosu na ulaganje odozdo prema gore
Kao što smo vidjeli, ulaganje odozdo prema gore započinje financiranjem pojedine tvrtke, a zatim dodaje sve više makro slojeva analize. Suprotno tome, investitor odozgo prema dolje prvo će ispitati različite makroekonomske čimbenike kako bi utvrdio kako ti faktori mogu utjecati na cjelokupno tržište, a samim tim i dionice u koje su zainteresirani ulagati. Analizirat će bruto domaći proizvod (BDP), smanjenje ili povećanje kamatnih stopa, inflacije i cijene robe da bi se vidjelo gdje se tržište akcija može uputiti. Oni će se također osvrnuti na rad cjelokupnog sektora ili industrije u kojoj su dionice. Ovi investitori vjeruju da će, ako sektor dobro posluje, šanse da će dionice koje ispituju također dobro donijeti. Ovi ulagači mogu gledati kako će vanjski čimbenici poput porasta cijena nafte ili robe ili promjena kamatnih stopa utjecati na određene sektore u odnosu na druge, a samim tim i na kompanije u tim sektorima.
Na primjer, ako cijena robe poput nafte poskupi, a tvrtka u koju razmišljaju investirati, koristi velike količine nafte za proizvodnju svog proizvoda, ulagač će razmotriti koliko će snažan utjecaj rast cijena nafte imati na dobit kompanije. Stoga njihov pristup počinje vrlo široko, gledajući makroekonomiju, zatim sektor, a zatim i same dionice. Ulagači odozdo prema dolje mogu također odlučiti ulagati u jednu zemlju ili regiju, ako njezino gospodarstvo ide dobro. Na primjer, ako europske dionice propadnu, ulagač će ostati izvan Europe i umjesto toga novac može uliti u azijske dionice ako to regija pokazuje brzi rast.
Donji investitori istražit će osnove tvrtke kako bi odlučili ulagati u nju ili ne. S druge strane, investitori odozgo prema dolje uzimaju u obzir šire tržišne i ekonomske uvjete pri odabiru dionica za svoj portfelj.
