Sadržaj
- Što je hedging?
- Razumijevanje hedginga
- Nedostaci hedžiranja
- Što za vas znači hedging
- Donja linija
Iako bi moglo zvučati kao nešto što je učinio vaš susjed opsjednut vrtlarstvom, zaštita je korisna praksa o kojoj treba znati svaki ulagač. Na tržištima je zaštita od portfelja način da se zaštiti zaštita portfelja - a zaštita je često jednako važna kao i procjena portfelja. O hedgingu se, međutim, često govori široko više nego što je objašnjeno, pa se čini kao da pripada samo najezoteričnijim financijskim područjima. Čak i ako ste početnik, možete naučiti što je hedging, kako se to radi i koje tehnike investitori i kompanije koriste da bi se zaštitili.
Ključni odvodi
- Zaštita je strategija upravljanja rizikom koja se koristi za nadoknađivanje gubitaka u investicijama. Smanjenje rizika obično rezultira smanjenjem potencijalne dobiti. Strategije zaštite uključuju obično derivate, kao što su opcije i budućnosti.
Što je hedging?
Najbolji način za razumijevanje zaštite je razmišljati o njemu kao obliku osiguranja. Kad se ljudi odluče zaštititi, osiguravaju se od negativnog događaja u svojim financijama. To ne sprječava da se događaju svi negativni događaji, ali nešto se dogodi i ako ste pravilno zaštićeni, utjecaj događaja se smanjuje. U praksi se hedging događa gotovo posvuda i viđamo ga svakodnevno. Na primjer, ako kupujete osiguranje vlasnika kuće, zaštitite se od požara, provala ili drugih nepredviđenih katastrofa.
Portfeljski menadžeri, pojedinačni ulagači i korporacije koriste tehnike zaštite kako bi smanjili svoju izloženost različitim rizicima. Na financijskim tržištima, međutim, zaštita nije tako jednostavna koliko svake godine osiguravajućem društvu plaćaju naknadu za pokriće. Zaštita od investicijskog rizika znači strateško korištenje financijskih instrumenata ili tržišnih strategija za nadoknadu rizika od nepovoljnih kretanja cijena. Drugim riječima, investitori zaštite jednu investiciju trgujući drugom.
Tehnički se radi zaštite od trgovanja vrijednosnim papirima s negativnim korelacijama trguju off-off trgovanjem. Naravno, ništa na ovom svijetu nije besplatno, tako da još uvijek morate platiti ovu vrstu osiguranja u jednom ili drugom obliku. Na primjer, ako ste dugački dionici korporacije XYZ, možete kupiti opciju "put" da biste je zaštitili od velikih poteza prema dolje - ali opcija će vas koštati jer morate platiti njezinu premiju.
Stoga, smanjenje rizika uvijek će značiti smanjenje potencijalne dobiti. Dakle, hedging je najvećim dijelom tehnika ne kojom ćete zaraditi, već pomoću koje možete smanjiti potencijalni gubitak. Ako ulaganje kojim se štitite čini novac, obično ćete smanjiti profit koji ste mogli ostvariti, ali ako investicijom izgubite novac, vaša će zaštitna zaštita, ako bude uspješna, smanjiti taj gubitak.
Vodič za početnike za zaštitu od početnika
Razumijevanje hedginga
Tehnike zaštite su obično uključuju upotrebu financijskih instrumenata poznatih kao derivati, od kojih su dva najčešća opcija i futures. Nećemo ulaziti u glupost opisivanja kako ti instrumenti rade. Samo imajte na umu da s ovim instrumentima možete razviti strategije trgovanja u kojima gubitak jedne investicije nadoknađuje dobitak u derivatu.
Pogledajmo kako to funkcionira na primjeru. Recimo da posjedujete dionice korporacije Tequila Tequila (oznaka: CTC). Iako vjerujete u ovu tvrtku dugoročno, pomalo ste zabrinuti zbog nekih kratkoročnih gubitaka u industriji tekile. Da biste se zaštitili od pada CTC-a, možete kupiti opciju staviti (derivat) tvrtke koja vam daje pravo na prodaju CTC-a po određenoj cijeni (štrajk). Ova je strategija poznata kao bračni put. Ako vaša cijena dionica padne ispod štrajka cijene, ti će se gubici nadoknaditi dobicima u opciji put.
Drugi klasični primjer zaštite od rizika uključuje tvrtku koja ovisi o određenoj robi. Recimo da je Cory's Tequila Corporation zabrinuta zbog nestabilnosti u cijeni agave, biljke koja se koristila za izradu tekile. Tvrtka bi bila u velikoj nevolji ako cijena agave poskupi, što bi ozbiljno pojelo s njihovom dobiti. Da bi zaštitio (hedge) od nesigurnosti cijena agave, CTC može sklopiti futures ugovor (ili njegov manje regulirani rođak, terminski ugovor) koji omogućava kompaniji da kupi agavu po određenoj cijeni na određeni datum u datumu budućnost. Sada, CTC može proračunati bez brige o fluktuirajućoj robi.
Ako agava skoči iznad cijene koja je određena futures ugovorom, zaštita će se isplatiti jer će CTC uštedjeti novac plaćanjem niže cijene. Međutim, ako cijena padne, CTC je i dalje obvezan platiti cijenu u ugovoru i bilo bi bolje da ne štiti.
Budući da postoji toliko različitih opcija i futures ugovora, ulagač se može zaštititi od gotovo bilo čega, uključujući dionice, cijenu robe, kamatnu stopu ili valutu. Investitori se čak mogu zaštititi od vremenskih prilika.
Zaštita nije isto što i špekuliranje, što uključuje pretpostavljanje više investicijskih rizika kako bi se ostvarila dobit.
Nedostaci hedžiranja
Svaka ograda ima trošak; prije nego što se odlučite za zaštitu od zaštite, morate se zapitati opravdani li troškovi od toga. Zapamtite, cilj hedginga nije zaraditi novac, već zaštititi od gubitaka. Trošak zaštite, bilo da je riječ o trošku opcije ili izgubljenoj dobiti od krive strane futures ugovora, ne može se izbjeći. Ovo je cijena koju plaćate kako biste izbjegli neizvjesnost.
Usporedili smo zaštitu sa osiguranjem, ali treba naglasiti da je osiguranje daleko preciznije. Osiguranjem u potpunosti nadoknađujete svoj gubitak (obično minus odbitni iznos). Zaštićivanje portfelja nije savršena znanost i stvari mogu poći po zlu. Iako se menadžeri rizika uvijek zalažu za savršenu zaštitu, to je u praksi teško postići.
Što za vas znači hedging
Većina ulagača nikada u životu neće trgovati derivatnim ugovorom. U stvari, većina investitora koji kupuju i drže potpuno zanemaruju kratkoročna kolebanja. Za ove investitore malo je smisla baviti se zaštitom jer dopuštaju da njihova ulaganja rastu s ukupnim tržištem. Pa zašto učiti o hedgingu?
Čak i ako nikada ne zaštitite vlastiti portfelj, trebali biste shvatiti kako to funkcionira jer će mnoge velike tvrtke i investicijski fondovi zaštititi u nekom obliku. Naftne kompanije, na primjer, mogu se zaštititi od cijena nafte, dok bi međunarodni uzajamni fond mogao zaštititi od oscilacija tečaja. Razumijevanje zaštite od rizika pomoći će vam da shvatite i analizirate ove investicije.
Donja linija
Rizik je bitan, ali neizvjestan element ulaganja. Bez obzira kakav investitor treba biti, postojanje osnovnog znanja o strategijama zaštite će dovesti do bolje svijesti o tome kako investitori i tvrtke rade kako bi se zaštitili. Bez obzira odlučite li se početi baviti zamršenom upotrebom derivata, učenje o tome kako funkcionira zaštita pomoći će vam unaprijediti razumijevanje tržišta, što će vam uvijek pomoći da budete bolji ulagač.
